"海量"专题（136）——基金行业配置观点的分析

重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户;市场有风险，投资需谨慎。

本篇报告分别利用公募基金持仓披露的行业配置，以及对基金净值进行行业回归、考察行业暴露度的变化，提取公募基金持仓型和净值型的行业配置观点。并对基金池分别按照类型、业绩进行分类，考察在不同基金池中，两种类型行业观点的有效性。

[h1]1基金的行业配置观点[/h1]提取公募基金的行业配置观点，有两种渠道：一种是通过分析公募基金的持仓，计算基金在所有行业上的配置比例，分析配置比例的变化提炼行业观点。这种模式在之前的报告《行业轮动系列研究16——基于BL模型的行业配置策略》中，我们已经有过分析。另一种是基于净值回归的方式，将基金收益率对中信一级行业因子回归，可以提炼以下四种行业配置观点，再进一步考察净值型观点对于行业轮动策略是否有效。观点一：基金行业暴露的绝对变动计算每只基金在所有行业上的暴露，如果绝对变动幅度在10%以上的基金占比-绝对变动幅度在-10%以下的基金占比>10%(10%（10%（

"海量"专题（136）——基金行业配置观点的分析

浏览过的版块