现货价格正走向顶峰 “鸡蛋自由”不远了

随着鸡蛋价格进入高位震荡，消费者或将重获“鸡蛋自由”。上周鸡蛋期货价格整体小幅反弹，主力2001合约涨2.02%至4239元/500千克，持仓增加3.3万手至19.4万手水平。
　　
分析人士指出，短期学校开学及天气等因素继续支撑鸡蛋价格，但随着后期蛋鸡产蛋率提升，今年春节后补栏的鸡苗及3-4月份补栏的青年鸡相继开产，节后鸡蛋价格仍有回落风险。
　　
期现价格短线走强
　　
现货市场上，近期全国鸡蛋现货价格重新恢复上涨。芝华数据显示，截至上周，鸡蛋价格指数报4.75元/斤，环比前一周上涨1.0%，环比上月上涨3.9%，同比去年下跌6.4%。
　　
从期货盘面来看，各合约上周均呈现反弹走势，但近远期仍存在一定的差异，保持近弱远强的特征。
　　
淘汰鸡价格方面，上周淘汰鸡价格整体下跌，全国均价报6.30元/斤，环比前一周下跌3.8%，同比去年上涨27.5%。
　　
芝华数据鸡蛋分析师杨晓蕾表示，目前鸡蛋价格高位滞涨，养殖户对节后蛋价下跌有一定预期，导致老鸡淘汰积极性大幅增加。
　　
从基本面来看，杨晓蕾分析称，供应方面，7月份在产蛋鸡存栏量增加，大中蛋占比增加，鸡蛋供应逐步释放；今年补栏较好，立秋后天气逐步转凉，产蛋率有望回升。需求方面，中秋备货需求高峰已过，但是生猪价格大幅上涨，肉鸡价格稳定，蔬菜价格上涨，鸡蛋替代需求显现；学校临近开学，鸡蛋需求亦有支撑。
　　
从养殖利润来看，据芝华数据，截至上周，蛋鸡养殖盈利报33.13元/羽，环比前一周上涨0.43元/羽。

维持近强远弱格局

　　
值得一提的是，近期猪肉价格不断创历史新高，从替代关系来看或将影响鸡蛋价格后期走势。
　　
杨晓蕾表示，随着天气转凉，肉类需求回升，将推动肉价大幅上涨。由相关疫情引发的动物蛋白整体供应短缺矛盾将不断激化，对远期蛋价形成较强推动力。从鸡蛋市场基本面来看，中秋备货高峰已过，但短期仍有商超备货、学校开学需求，对蛋价仍有一定支撑。不过，8月8日立秋节气之后产蛋率总体回升，在产蛋鸡存栏量增加，鸡蛋供应逐步放量，蛋价节后仍有季节性下跌风险。
　　
从贸易角度看，随着鸡蛋价格在前期持续上涨，鸡蛋贸易商采购开始谨慎，且鸡蛋价格一直处于高位，食品厂采购积极性不高，多随用随买。
　　
方正中期期货研究指出，短期看学校开学增加带动鸡蛋消费，支撑现货价格有上涨可能。长期来看，随着秋季到来，蛋鸡产蛋率提升。且今年春节后补栏的鸡苗及3-4月份补栏的青年鸡相继开产，或限制后期涨幅。
　　
该机构分析，从鸡蛋期货主力2001合约盘面交易情况来看，市场仍旧多空竞争激烈，资金面情绪不稳定。2001合约或许会区间震荡，应谨慎观察。长期来看，2001合约可能会有上涨空间，但下半年供应量较大或许会抑制涨幅。目前已破目标价位4200元/500千克，短期仍旧谨慎观察。（中国证券报张利静）

鸡蛋现货价格正走向顶峰

学生开学时间临近，中秋节和国庆节备货走向高潮，鸡蛋现货价格也将走向顶峰。对于近月1909合约来说，受到可在中秋节后交割的规则的影响，8月进入贴水状态，而对于远月1912、2001合约来说，双节推动的价格高峰有着参考意义。

鸡蛋现货市场两个年度高峰——中秋节和春节的价格，其实相差并不大，最高价格都接近5元/斤。除了2017年受禽流感影响外，市场基本保持这一规律。相比过去几年出现在10月的情况，今年的中秋节来得早一些，在9月13日。中秋节前，市场会进行食品加工备货、终端餐饮备货，再加上开学备货、返工备货等利好，现货价格明显得到支撑。

由于今年中秋节较早，7月初，河南等地的鸡蛋现货价格就开始明显上涨。不过，上涨时间实在过早，加上今年华北、中原地区出现长时间的高温天气，导致鸡蛋质量下滑，销区走货不畅，进而造成7月底8月初的价格下挫。而随着备货的正式开启，现货价格上涨更有底气，构成了双顶形态。

预计，9月之前，现货市场还有一定程度的上涨空间。中秋节临近，市场将形成价格顶峰。之后，再转头下行。只是，跌幅相对前期涨幅会稍小一些，回撤可能在0.7—1元/斤。

相对于现货市场的“确定性”季节高峰，期货市场的走势则具有不确定性。期货市场的预期一方面会被现货市场带动，另一方面也常常领先于现货市场。现货市场超预期上涨或者提前开启上涨行情的话，期货市场会受情绪带动，呈现趋势性上涨走势，这就是1909合约在7月表现强势的原因。

7月底8月初，市场出现转折。一方面，期货开始由升水走向贴水（交割可在中秋节之后，而节后跌价预期强烈）；另一方面，现货价格出现超预期下跌的情况。两者合力，导致这波跌幅回吐前期涨幅。随着中秋节的临近，市场将缓慢扩大1909合约的贴水程度，而由于现货价格上涨，1909合约的下方空间也受到限制。

双节过后，市场价格重心将转向春节前后的合约。今年上半年补栏较多，包括6、7月在内，农户补栏积极性较高，明年开始，供应增加，将形成存栏压力。不过，从短期的蛋价和猪价来看，并没有明显证据表明两者的关系。因此，未来猪价上涨被市场排除在影响春节蛋价的因素之外。

1909合约处于行情的尾声，从升水转入贴水后逐渐走向振荡格局，之后就要进入交割月。而春节合约的行情正在酝酿当中，后期1912、2001合约的基差将由贴水转向升水，对标春节消费旺季的价格。（中信建投期货田亚雄魏鑫期货日报）