交易技巧 | 把握时机实现真正的“以小博大”

（来源：和讯网作者：林昌兴）
　　2015年之后，国内的股指期货基本被封，使得交易过程中存在许多不便之处。沪深300被限制后，股指期货在国内交易也随之跌入谷底，取而代之的就是vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权。
　　那50ETF期权到底如何来做交易？到底是只有以小博大还是存在其他不同方式呢？林老师将会和大家分享ETF期权不同的交易技巧，除了熟知的以小博大的观念外，怎样把握时机把期权当做期货来应用也是本文中的重要分享。
　　股指期权和50ETF期权的优点是每月近月份的成交量较高，是一种较为健康的状况。
　　50ETF的期权交易和其他都类似，就是实值和虚值的空间不同。如果要买，建议大家买虚值一档。尽管买进虚值一档，也不会赚，因为涨的太慢！所以买方真的不可以买太早，而要买在对的时间点。总结一句话就是买早不如买巧！
　　遇到压缩格局，一定不要去猜突破！当期权出来后，根本不用在猜突破上浪费时间，因为趋势就是在区间震荡，我们只需关注这个区间有没有改变。在区间格局内就做区间格局内可以做的事。树立正确的买方观念。

az33 · 2018-4-22 08:44:58

　　一、以小博大是正确的买方观念，但是何时“博“才最好呢？
　　当技术指标产生快速趋势突破时，趁势买进虚值期权，但应偏短线看待，即机会翻倍的时候，具体如下：
　　1、重大事件：资料公布前、长假效应前，有重大利好消息公布前，央行有不同政策时，或在结算时（每个月第四个礼拜三）等重大事件公布时会容易有翻倍的机会；
　　2、单月趋势明显，分期买进期权；
　　3、以小博大赚钱概率低，期权的每一个合约都是钱，不要盲目押注，要买平值或者虚值一档的期权，绝对不要重押深度虚值。股票类期权扎扎实实的获利机会要到最后交易日才过瘾！

　　指数反映投资者愿付出多少成本去对待自己的投资风险，数据愈高代表付出的价格愈大，因此广泛用于反映投资者对后市的恐慌程度，故被戏称“恐慌指数”。
　　这里提及的隐含波动率是期权的价格算出来的，它代表的是投资市场愿意给它的波动。
　　接下来我们来看下策略星咏春软件中50ETF期权的隐含波动率与豆粕期权的比较。

　　其中，50ETF的隐含波动率平均是18～20%，而豆粕的隐含波动率平均是11～13%，所以两种期权相对来说，50ETF的波动率较高，豆粕的波动率较低。特别在结算前后，50ETF期权的波动较明显。
　　作为买方，我们就要买波动会大的。通过隐含波动率的不同，50ETF 2.900的看涨期权和豆粕2900的看涨期权相比较，所以在50ETF和豆粕两种期权中，50ETF波动更大更适合买进。
　　买方的初衷就是看涨（买进看涨期权）看跌（买进看跌期权），涨（跌）越多赚得越多。所以我们更要选择正确的商品和正确的时间，而结算前就是比较好的时机。

az33 · 2018-4-22 08:46:59

　　二、期权买方的时间价值
　　1、50ETF 1712到期（20天），看空怎么做？买进虚值认沽期权2.8要花多少？
　　2、50ETF 1801到期（40天），看空怎么做？买进虚值认沽期权2.8要花多少？
　　对于多数人来说，宁可买进后者40天的商品，原因是后者时间长，即使真的跌了，也能够挣取回来。但是，这种想法是绝对错误的！
　　因为买进1712到期（20天）的认沽期权2.8这里花了274，而买进1801到期（40天）认沽期权2.8花了491。假设到今天2.8的认沽期权归零，前者只损失274，而后者将全部亏损！所以交易时，买近月商品会更为合理。
　　在这样的时间价值里面，买近月的看波动，卖远月的收取时间价值。
　　买方要的就是小资金博大利润，赚到超额报酬，根据统计学厚尾理论，越不可能的才有机会。

az33 · 2018-4-22 08:50:01

　　再举个例子，50ETF天线突破。突破了天线之后就是震荡，上无反压，一路上涨。
　　50ETF 2.5看涨期权，3/5收盘0.0292，4/13收盘0.4915，
　　50ETF买进正股：（3.31-2.27）/2.27=45%报酬率。
　　2.5看涨期权：（0.4915-0.0292）/0.0292=1583%报酬率（期权涨了15倍）。
　　同样是看涨，操作股票和期权的获利倍数差很多，因此期权可以让行情看准的人，实现更高的获利！

az33 · 2018-4-22 08:52:07

　　最后分享两个期权交易小诀窍：
　　看未平仓量，观察每天最大的期权合约持仓量，通常是阻力支撑处，并作调整。
　　看隐含波动率，隐含波动率每天都在变化，根据波动高低来做未来走势修正。

五湖藏书楼 · 2018-4-22 10:09:59

买进1712到期（20天）的认沽期权2.8这里花了274，而买进1801到期（40天）认沽期权2.8花了491。假设到今天2.8的认沽期权归零，前者只损失274，而后者将全部亏损！
这个案例事后验证是没错，但是这句话还是太武断了吧？
假设事先来看，即使前20天期权到期归O，后40天还剩20天，你敢保证在剩余的20天里会发生什么事情？
我同样可以举出N个例子，同时买进当月和下月期权，当月期权归O，而下月期权大赚的案例。
所以不确定的因素太多，马后炮的例子不具有代表性。

az33 · 2018-4-22 13:29:46

五湖藏书楼发表于 2018-4-22 10:09
买进1712到期（20天）的认沽期权2.8这里花了274，而买进1801到期（40天）认沽期权2.8花了491。假设到今天2. ...

截至2018.4.20，50ETF的日K线图：

一目了然！

交易技巧 | 把握时机实现真正的“以小博大”

6 个回复

浏览过的版块