全市场反弹，期权市场谨慎情绪增强

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一、股指观点：
IF主力合约IF1908支撑位3643和3629点，阻力位3695和3717点；
IH主力合约IH1908支撑位2781和2770点，阻力位2820和2831点；
IC主力合约IC1908支撑位4628和4610点，阻力位4694和4736点。

期指成交持仓排名变化

7月货币信贷数据出炉，金融数据整体不及预期，表现疲软。新增人民币信贷和票据两块拖累最为明显。如7月人民币贷款增加1.06万亿元，同比少增3975亿元，显示实体需求偏弱。投资者预期方面，目前货币政策被普遍认为难见大幅放松，但预计仍会通过定向政策工具支持民企、小微等经济薄弱领域。因担忧美国经济，隔夜美股回落。新兴市场阿根廷遭遇股汇双杀。隔夜消息面整体偏空头，不过当前在资本市场托底力度增大的情况下，市场预期显著改善。预计今日期指低开后有所企稳回升，整体表现弱于周一。操作上均以日内交易以区间思路或回调后逢低做多思路操作，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周一50ETF高开震荡上行，收涨1.74%，收放量阳线。

从波动率来看，期权隐波反弹至18.44%，与标的30/50日历史波动率仍处于近一年底部区域。8月平值认购隐波依旧低于认沽水平，午后标的上扬时，认购隐波一路走低，认沽隐波反倒继续上涨，两者价差扩大，期权市场谨慎情绪有所增强。目前购沽隐波价差已经有点浮夸了，期权市场是越涨越看空，不得不说市场信心实在脆弱。

从核心板块来看，银保板块均反弹至10日均线处，证券板块放量站上5日均线。从权重个股来看，茅台相对最强，跳空大涨已逼近前高，平安站上10日均线，招行收复5日均线。整体来看，50ETF及其核心板块短线均已止跌，并突破120/60日均线，但量能仍然不足，显示市场信心依然缺失，关注60日均线支撑及上方缺口压力。

操作上，昨天下午两点半左右，在50ETF突破60日均线时，买入了约13%仓位8月2900认购合约，稍有浮盈，暂时准备继续持有，倘若今天50ETF跌破60日均线，则平仓。

三、期权波动率及持仓：
周一认沽认购成交量比92.00%，期权市场谨慎情绪稍有增强。从期权持仓变化来看，看不涨持仓减少，看不跌持仓增加，期权市场预期偏强震荡。

从8月持仓变化来看，认购持仓全面减少，结合隐波变化来看，可能是权利仓投资者不看好标的上涨持续性，进而平仓导致。认沽在2750/2800/2850处均大幅增仓，50ETF支撑有上移迹象。

8月期权持仓量变化（红柱认购）

从8月持仓分布来看，仍是认购在2950/3000处持仓最大，认沽在2750处持仓最大，50ETF支撑压力不变。

从波动率来看，标的30日历史波动率回落至14.70%，仍处于18年2月初以来底部区域。期权隐波继续回落，8月平值处认购隐波收跌至12.66%，认沽隐波收涨至22.40%，价差扩大，隐波曲面维持左高右低，期权市场谨慎情绪有所增强。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周一成交2388682张，其中认购成交1244098张，认沽成交1144584张，认沽认购比92.00%。总持仓3983178张，认购持仓2152305张，认沽持仓1830873张。认购持仓较前一日减少63721张，同比减少2.88%；认沽持仓较前一日增加152243张，同比增加9.07%。

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