2016.3.9 PP虚值看跌期权，琢磨买虚值，平值，还是实值？

门外汉蹲在田埂上，拿小石子儿在地上划拉，心想如果行情要跌，怎么搞搞，能让风险小，收益大。
1个月的期权费便宜，可是时间短，3个月期权费贵点，但是时间长，机会多点，6月份到期还能跨过交割日，自己胡思乱想，要是真的在四五月出现大涨的话，六月份释放的仓单也能让市场降降温吧。3月份的报价是这样的

      以上简单比较了下到期时候，不同的情况，收益、收益率、和最大亏损的比较，举了几个简单的情况，当然实际行情最终还很有可能落在5000——7000之间，有兴趣的看客可以自行计算比较。
   门外汉比较穷，巴不得期权费越低越好，如果行情真的跌到5500以下，虽然赚的没有平值和实值的多，但是杠杆率高啊，400块钱，平值的能买一吨，赚1100，虚值的能买近7吨，442*7=3094啦，是平值收益的3倍多。
   也有看客会问，5500太虚了，跌不到这个价格的，前面的假设纯属自娱自乐，其实门外汉也没想一直持有到期（除非行情一路剧烈下跌不反复），如果行情在6625的水平上下跌，假设一个月跌到6000，门外汉考虑卖掉这个期权，距离到期还有两个月，行情已经跌了625，未来的两个月，行情低于5500的可能性就比之前大了很多，期权费也就不止58块，可能是150（具体看做市商和市场报价），这时候即使行情没有到5500，卖出期权也赚钱了。不过如果门外汉一直持有，还剩五六个交易日，行情跌到6000，这时候想卖掉，可能亏损，因为没几天就要到期，行情跌到5500以下的可能性很小了，市场愿意购买的价格自然会比较低。
当然看错的几率也很大，如果行情一直盘整，或者上涨，门外汉认错，卖掉5500的看跌期权就是了，卖出价格低于58，能拿回来多少是多少，当然有足够的耐心的话就持有等着就是了，最坏的结果就是损失58，不会爆仓，亏损也承担得起，而且如果跌了回来，平仓还能卖个好价钱，不至于像期货砍仓之后又打脸。去年4月份做菜粕就是抱着这个心态，守的云开见日出。
   门外汉做期货时候，纪律性不好，过不了自己心里这关，做期权的话心里踏实点，盯盘和调仓的事情交给做市商去做，看错了也知道自己最多亏多少。

执行价格选择取决于风险收益权衡的偏好，存在即合理，各位看客可自行比较挑选，案例抛砖引玉，仅供参考。

2016.3.9 PP虚值看跌期权，琢磨买虚值，平值，还是实值？

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