50ETF缩量收涨，隐波已跌至17%

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一、股指观点：
IF主力合约IF1908支撑位3818和3803点，阻力位3880和3895点；
IH主力合约IH1908支撑位2908和2896点，阻力位2946和2961点；
IC主力合约IC1908支撑位4798和4774点，阻力位4905和4934点。

期指成交持仓排名变化

昨日陆股通资金延续净流入。盘后期指前20大会员持仓显示IF、IC偏向多头，IH偏向空头。隔夜，欧洲央行决定维持利率不变，并为未来降息甚至重启量化宽松开辟了空间，不过，行长德拉吉在记者会上未发出明确宽松信号，欧美股指回调，显示前期宽松预期过浓而靴子落地叠加宽松力度不及预期，对市场的冲击风险。当前，外部环境持续释放出利多，昨日中国商务部“官宣”美方下周二三在上海进行面对面谈判。利多靴子落地后，短期对中美贸易谈判将进入观望期。国内方面，市场对马上可能召开的中央级别重磅会议，存在较大概率释放出货币或财政方面的宽松政策信号的预期。在利多消息无法证伪的情况下，市场情绪偏多头。后期关注相关利多预期是否能够证真。预计今日期指宽幅震荡走势，操作上以区间思路操作，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周四50ETF震荡上行，收涨0.85%，收缩量小阳线。

从波动率来看，期权隐波继续大跌，收至17.25%，已处于今年1月以来底部区域，标的30/50日历史波动率同样已跌至年初底部区域，维持标的短中期大概率发生中线级别变盘观点，具体向上或向下，需结合标的走势判断。连续两日上涨后，8月平值认购隐波仍低于认沽水平，且价差稍有扩大，隐波曲面左高右低，期权市场情绪略偏谨慎。

从核心板块来看，银保板块均已逼近近期高点压力，证券板块站上20日均线。从权重个股来看，平安在20日均线上方缩量小涨，招行逼近前高，茅台站上5日均线。整体来看，50ETF权重板块再次向上尝试前高压力，而近期拖累标的的茅台也已收复5日均线，短线有止跌企稳迹象，标的昨天突破近期箱体上沿，虽量能不足，但走势较强，接下来可关注其前高压力。

观点上，继续战略做多，不过需做好仓位管理，徐徐图之。操作上，昨天早盘10点半附近，加开了5%仓位8月2950认购权利仓，加上前期持有的，目前整体认购权利仓约10%仓位，受隐波持续回落影响，目前仅略有浮盈。

三、期权波动率及持仓：
周四认沽认购成交量比83.94%，期权市场情绪中性略偏谨慎。从期权持仓变化来看，受7月合约到期市场补仓影响，认购认沽持仓同时增加，看不涨增幅远多于看不跌，期权市场预期偏强震荡。

从8月持仓变化来看，认购在3100处增仓最大，认沽在2950处增仓最大，50ETF支撑压力均有上移迹象。

8月期权持仓量变化（红柱认购）

从8月持仓分布来看，认购最大持仓由3000变为3100，认沽最大持仓由2900变为2950，50ETF支撑压力均已上移。

从波动率来看，标的30日历史波动率走平至17.06%，50日历史波动率走回落16.54%，均已处于今年1月以来底部区域。期权隐波继续回落，8月平值处认购隐波收跌至16.48%，认沽隐波收跌至18.48%，隐波曲面左高右低，期权市场情绪略偏谨慎。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周四成交1777060张，其中认购成交966129张，认沽成交810931张，认沽认购比83.94%。总持仓2538390张，认购持仓1333151张，认沽持仓1205239张。认购持仓较前一日增加79797张，同比增加6.37%；认沽持仓较前一日增加148498张，同比增加14.05%。

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