2019.7.19-金融以及商品期货点评

金银继续收涨，形态上均有突破信号
【盘面评述】今天，沪金、沪银继续大幅收涨。沪金主力1912报收于323.30，涨1.32%，成交量略有萎缩，持仓量增加，日线中阳创阶段新高，打破了之前的震荡区间，但未有效站稳前高之上，且量能配合略有缺憾，关注后市能否形成有效突破。周K线报收中阳维持强势；沪银主力1912报收于3976，涨2.85%，成交量略有萎缩，持仓量继续增加，日K线再收大阳，继续加速拉升，但今日成交量配合不佳。周K线收出放量增仓的巨阳，大形态上的突破有效性较强，技术上中期转强。基本面上，美联储多位官员发表降息言论，美元大幅下挫。周四韩国、南非等四个国家降息，下半年货币政策宽松预期强化；美伊局势反复，英新首相旦生在即，地缘政治方面的不确定性维持。这两个方面，不仅是金银中期偏多基础，也是短线的主要推力。此外，基金持仓兴趣持续增加，资金流入明显，对行情有推波助澜的作用。AU1912支撑321，压力326，AG1912支撑3880，压力4040。【观点与操作策略】观点：沪金中期看涨，短线震荡偏强；银中期看涨，短线继续拉升。策略：金AU1912逢调整少量跟多；银AG1912多单持有，或逢调整继续适量跟多。

焦煤焦炭：资金换月，近月震荡
【盘面评述】焦炭，昨日某标准性焦化提涨100，今日华东标志性钢厂提涨100，但并未提振多头士气，反而在夜间开盘暴跌，多头离场积极。鉴于9月盘面已预支两轮上涨，且前期期现、贸易商等已在盘面大量套保，9月多头阻力较大，已有部分开始移仓远月。焦煤，1400附近支撑明显，多单可滚动操作。短期看，焦炭9月上方空间亦有限，政策影响弱化，近月或震荡等待8月交割逻辑。今日收盘情况，焦煤1909，最高1419.5，最低1398，收于1418。焦炭1909，最高2193.5，最低2121.5，收于2187。【观点与操作策略】焦煤1400上方滚动做多，焦炭日内参与不隔夜。

股市震荡上涨
观点：消息面，今日股市震荡上涨，上证收报2924.2点，上涨0.79%。深证收报9228.55点，上涨0.51%。沪深两市成交量累计达到3500亿。市场方面，下周科创板股票上市，由于前5个交易日没有涨跌幅限制，市场对科创板会出现何种行情期待，同时科创板由于参与人群偏少，一旦估值偏高，市场担忧存在缺乏接盘资金的风险。主板市场，今日股市快速上涨，但成交量缺乏增量，市场资金参与积极性不强。市场缺乏利好刺激的情况下，预期继续维持震荡格局。交易策略方面，股市预期偏弱震荡，IF1907支撑位3650点，目前持仓空单。

橡胶维持反弹
观点：今日天然橡胶继续反弹，RU1909合约收报10715点，上涨1.28%。市场方面，橡胶基本面没有变化，产区产能逐步释放，原料价格呈现跌势，橡胶现货价格承压，同时轮胎厂开工率下滑，淡季效应。目前橡胶缺乏利空因素，市场空头进一步打压难度增加，存在平仓。对于多头而言，也缺乏有利因素拉升橡胶，存在交割库存问题。点位来看，高位下跌以来，橡胶下跌幅度达到2000点，从数据统计来看，阶段性下跌有望进入尾声，转为震荡阶段。交易策略方面，橡胶持续下跌之后，有望转为震荡，RU1909合约反弹压力位10850附近可轻仓做空，短线交易。

天气炒作反复油脂震荡调整
【信息及评述】美国农业部预计，2019年生物柴油消费量将从2018年的39.5亿升增至62亿升。美国农业部（USDA）消息，美豆出口销售合计净增32.63万吨，符合预期；美豆粕出口销售合计净增21.48万吨，符合预期；美豆油出口销售合计净增1.37万吨，位于预估区间低端。印尼能源部副部长Arcandra Tahar在论坛上表示，印尼预计2020年该国末混合生物柴油——脂肪酸甲酯消费量将增长54.8%至960万千升，而2019年为620万千升。印尼计划明年将生物柴油的强制生物含量从目前的20%提高30%，即B30计划。现货方面，根据天下粮仓，7月19日国内沿海一级豆油5230—5380元/吨（个别波动10元/吨），沿海24度棕榈油4200—4290元/吨（局部跌10元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6880—7000元/吨（部分跌10—20元/吨）。期货方面，油脂震荡调整，y1909跌10收至5402，P1909跌6收至4190，OI909跌18收至6929。【观点与操作策略】国外，美豆产区天气改善、压榨量下滑，利空豆系；马棕油出口数据利好出尽，暂跟随相关油脂走势。国内，豆粕胀库导致压榨量偏低，豆油库存周环比略增至144万吨；棕榈油消费增加，库存略降至64.25万吨。盘面，豆、菜油区间震荡，y1909短支5300，关注MA60附近表现；OI909短支6800，短压6970；连棕短期均线交叉，MA20承压，关注资金主动性变化。建议P1909空单持有，以MA20做保护；y1909、OI909日内短线操作。

铜：市场氛围利多，沪铜大幅上涨
【盘面评述】今日沪铜大幅上涨，收于47970。图形上沪铜日线以一根大阳线突破了60日线的阻挡，从而使得复合型双底的底部形态也更加明朗起来，在经过低位的反复震荡过后近期沪铜可能会进入加速拉升阶段。技术指标MACD快慢线保持金叉，RSI在强势区域继续上行，从指标来看短期趋势已经转强。机构动向，9月合约持仓前20名，合计多头增仓19353手，合计空头增仓18442手。从持仓数据来看，今天多空都还在大幅增仓，说明多空分歧加大，近期可能还有大战。信息面，最新伦铜库存298025吨，-1575。截止7月19日，上海交易所库存为154520吨，+9241吨。美元继续走软，还是受预期美联储降息的影响。现货方面，上海有色网电解铜报47540-47780，均价47660，+880。升贴水贴20-升70，升25，-25，今日现货市场由于铜价大涨，贸易商争相出货，而下游买盘也受到价格上涨的抑制，因此现货升水下行。【观点与操作策略】观点：受美元走软和工业品市场氛围利多的提振，沪铜今天大幅上涨，突破了60日线阻力位，进一步打开上行空间。策略：持多

豆粕现价小幅回升期价窄幅震荡
【现货市场】菜粕报价：四川邛崃2300，+0；安徽滁州2400，-0；江苏无锡2470，-10。据天下粮仓网，截止7月12日当周，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量427.04万吨，环比+0.45，+0.11%，同比-34.23%；豆粕总库存量为91.29万吨，环比-1.18，-1.28%，同比-27.14%。截止7月12日当周，全国各地油厂大豆压榨总量152.36万吨，环比+11.08，+7.84%，开机率43.67%，环比+4.3；2018/19年度全国大豆压榨量为6603万吨，同比-332，-4.79%，前值-4.64%。【期货市场】今日美豆11合约开盘899.4，最新906.2，+7，+0.8%，持仓量+0.06万手至33.5万手；M1909开盘2827，收盘2840，-4，-0.14%，持仓量-4.62万手至145.03万手；RM1909开盘2441，收盘2435，-21，-0.86%，持仓量-1.32万手至52.85万手。从美豆价格来看，中美重启经贸磋商，种植面积下调提供支撑，而较低种植面积存疑，库存高企，南美大豆大量上市提供压力；从国内来看，中国进口改善大豆供给较为充足，压榨量同比小幅减少但幅度连续回升，豆粕库存连续上升后微幅回落，而非洲猪瘟将继续拖累饲料消费。综合来看，中美贸易谈判、美豆生长状况和国内豆粕库存成为当前的主要价格指引。【操作策略】中美重启经贸磋商，而较低种植面积存疑，外盘价格近期小幅回落，国内大豆供应充足豆粕库存微幅回落，现货价格连续下跌后小幅回升，期价小幅上涨后窄幅震荡，操作上可日内交易为主，重点关注中美贸易谈判、美豆生长状况和国内豆粕库存。