2019年7月2日期权交易日志——市场不动也可以赚钱

前言：

前几天看到有人写道：
以前只知道股票跌会亏钱。
后来有了期货，做空的情况下，股票涨了也可能亏钱。
现在更好了，出了个股票期权，股票价格不动也可能亏钱。

抱怨的人年年有，这几年特别多。

不过，
把上面的话反过来看，
岂不是市场不涨不跌，也会有赚钱的效果么？
咱们做就要做那个最特别的人~

别不信，真的可以。
巴巴地送你收益的叫“时间价值”。
可参考的希腊值为Theta。

时间价值——
是指
期权合约的购买者为购买期权而支付的
权利金超过期权内在价值的那部分价值。
Theta——
是指
时间每经过一天，期权价值会损失多少。
Theta=期权价格的变化/距离到期日时间的变化。

举个小例子：
智利产车厘子，运到中国后市面价格是150元每斤(标的资产价格）。
马云和马化腾路过，非要打赌，马云说我出10元，赌车厘子明天会超过150元（行权价）。
马化腾说我不信，我就收了你这10元，如果第二天车厘子涨了，我把差额赔给你（第二天市场价格-行权价）。

这里
标的资产=150元
行权价=150元
权利金=赌资=10元
剩余时间=1天

所以
当天（行权价150元车厘子）的时间价值就是=权利金=赌资=10元
因为剩余时间只有1天，Theta=10元

次日
车厘子不涨价，那么马化腾就会净赚10元。
次日即到期，时间价值=0

这就是今天要说的，市场不动也能赚钱的原因！

（例子简陋了些，大家理解个大概吧~祝大家早日实现车厘子自由~）

下面进入正常程序。

1.当天行情：
上证50ETF今日低开低走，收盘震荡回调约1%。

2.当天交易情况：
下图是实盘持仓希腊值情况，虽然今天低开低走，下午2点20多还一度下挫。

但因为昨天持仓Delta正好为负数，今天下行反而有助于Delta对冲成0值。
当日无操作。

3.期权小练习：

07月02日小练习：
下图是2019年7月2日部分时间段，7月合约Call 3.1（红色）与Put 2.95（蓝色）的波动率走势。

思考题：
1.是否有波动率交易机会？
2.当日Call，Put波动率幅度是多少？
3.具体应操作的交易方向？
4.因为交易可以获得的收益（亏损）是多少？

07月02日答案：
1.有波动率交易的机会，但幅度有点小，时机不是很好把握。
2.图中，Call波动率幅度大约1%，Put波动率幅度大约为0.5%。
3.最理想的状态，就是在波动率高位卖出，波动率低位买入。买卖先后顺序无关。
4.举例：
Call
3.1的IV的最高点是25.5%，最低点在收盘价为24.5%，波动率变动为1%。
Call
3.1的vega为27.96元
如果当天早些卖出一手Call 3.1 的期权合约
在收盘价买入平仓之后，可获得的收益为1*27.96元=27.96元。
不小心，做了反方向，那就亏了27.96元。

07.03思考题：
前言中讲到了Theta，下图是当天2019年9月期权合约的希腊值情况。

问，平值期权的Theta是多少，代表的是什么意思？

今天就这样吧，拜~

2019年7月2日 期权交易日志——市场不动也可以赚钱

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