摘要
要闻
公告
· 财政部：10月份全国一般公共预算收入为15727亿元，同比下降3.1%；个人所得税同比增长7%，增幅比上月回落13.8个百分点。
· 央行公告，11月13日不开展逆回购操作。当日无逆回购到期，央行公开市场实现零投放零回笼。
· 中国10月社会融资规模增量7288亿元，创2016年7月以来新低，预期1.3万亿元，前值2.21万亿元；10月末社会融资规模存量为197.89万亿元，同比增长10.2%。中国10月M2同比增8%，预期8.4%，前值8.3%；新增人民币贷款6970亿元，创2017年12月以来最低，预期9000亿元，前值13800亿元。
期现
市场
11月13日，两市受美股大跌影响大幅低开，但逐步修复并于午后翻红，创指领涨，券商板块带动蓝筹板块跟涨，沪指盘末收于2654.88，量能明显扩大。50ETF早盘跳空低开于2.461后震荡回升，午后最高上探2.524，尾盘涨幅有所收窄，险守2.5关口，盘末收于2.509，涨0.019，涨幅0.76%，成交额增加至23.16亿。股指期货IH合约随标的股指全线收涨，各合约基差全线多有走弱，主力合约贴水状态走扩，市场情绪趋于谨慎。
期权
市场
11月13日，50ETF增量上行，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交量和持仓量均增。50ETF期权成交量为1,408,309 手，较前一交易日增439,267 手，总持仓量为2,363,033 手，增11,710 手。总持仓量PCR为0.72 ，较上一交易日升0.01 ，后市紧张情绪趋于谨慎。5日历史滚动波动率位50百分位水平附近。认购隐波全线走低。
后市
展望
11月13日沪指放量上行，收盘涨0.93%，上证50低开高走，收盘涨0.74%。当日沪指无惧美股大跌而大涨，收复多条短期均线，近期或进一步上探前期缺口水平，但整体较大概率仍以反复震荡为主基调。市场抛压较为明显，蓝筹板块短期反弹空间恐有限，50ETF受制于20日均线，当前需密切关注市场量能和后续消息面动态。当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，注意及时止盈止损。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
11月13日，两市受美股大跌影响大幅低开，但逐步修复并于午后翻红，创指持续领涨，券商板块带动蓝筹板块跟涨，沪指盘末收于2654.88，量能明显扩大。50ETF早盘跳空低开于2.461后震荡回升，午后最高上探2.524，尾盘涨幅有所收窄，险守2.5关口，盘末收于2.509，涨0.019，涨幅0.76%，成交额增加至23.16亿。当前市场波动较大，建议关注消息面动态。
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数据来源：wind
1.2 期指市场
11月13日沪指放量上行，收盘涨0.93%，上证50低开高走，收盘涨0.74%。股指期货IH合约随标的股指全线收涨。其中，主力合约IH1811涨幅最大，为0.90%，IH1812合约涨幅为0.88%。期货合约成交总量和持仓总量均有回升，各合约基差全线多有走弱，主力合约贴水状态走扩，市场情绪趋于谨慎。
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数据来源：wind
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数据来源：wind
期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
11月13日，50ETF增量上行，50ETF期权总成交量和持仓量均增。50ETF期权成交量为1,408,309 手，较前一交易日增439,267 手，总持仓量为2,363,033 手，增11,710 手。总持仓量PCR为0.72 ，较上一交易日升0.01 ，后市紧张情绪趋于谨慎。其中，主力1811期权合约当日成交量为1,185,051 手，较前一日增335,502 手，持仓量为1,656,011 手，比上一交易日减14,477 手。次主力1812合约系列成交量为187,176 手，比上一交易日增87,604 手，持仓量为521,638 手，比上一交易日增22,068 手。
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数据来源：wind
11月13日，主力1811合约系列中成交量最高的合约为2.5认购和2.5认沽（标的50ETF收盘价为2.509），成交量PCR为0.90 ，较上一交易日升0.09 。持仓量PCR为0.72 ，较上一交易日升0.02 ，市场情绪趋于谨慎。当前压力线为2.6，同时在2.55存在明显阻力，支撑维持2.3一线。
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数据来源：wind
11月13日，1812系列中成交量最高的合约为2.5认沽和2.95认购（标的50ETF收盘价为2.509），成交量PCR为0.74 ，比上一交易日降0.07 ，持仓量PCR为0.66 ，较上一交易日升0.01 ，远线预期趋于谨慎。
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数据来源：wind
从持仓量变化来看，主力11月合约系列中购沽持仓增减不一，多空力量较为平衡，增仓相对最高为2.75认购（标的50ETF收盘价为2.509），市场预期较为乐观。12月合约系列中购沽持仓多有增加，做多力量较为领先，增仓相对最高的为2.8认购，市场远线情绪维持谨慎偏多。
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数据来源：wind
11月13日，50ETF期权成交总量和持仓量均有增加，总持仓量PCR较上一交易日升0.01 ，市场情绪趋于谨慎，当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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数据来源：wind
2.2波动率分析
（1）历史波动率
11月13日50ETF低开高走，50ETF的5日历史滚动波动率上升至19.34 %，位五年历史50百分位水平附近。近五年的 5 日、10 日、20 日和 40 日的历史波动率均值分别为19.34 %、24.45 %、32.25 %和31.47 %。
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数据来源：wind
（2）隐含波动率
图14和图15分别为11月13日11月和12月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.509。
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数据来源：wind
主力11月合约系列隐波分布呈倾斜形态，购沽隐波多有下调。12月合约隐波同样呈倾斜分布，认购隐波水平维持认沽隐波水平之上，认购隐波全线走低。
后市展望
03
11月13日，两市受美股大跌影响大幅低开，但逐步修复并于午后翻红，创指领涨，券商板块带动蓝筹板块跟涨，沪指盘末收于2654.88，量能明显扩大。50ETF早盘跳空低开于2.461后震荡回升，午后最高上探2.524，尾盘涨幅有所收窄，险守2.5关口，盘末收于2.509，涨0.019，涨幅0.76%，成交额增加至23.16亿。50ETF期权总成交量和持仓量均增，总持仓量PCR为0.72 ，较上一交易日升0.01 ，后市紧张情绪趋于谨慎。5日历史滚动波动率位50百分位水平附近。认购隐波全线走低。当日沪指无惧美股大跌而大涨，收复多条短期均线，近期或进一步上探前期缺口水平，但整体较大概率仍以反复震荡为主基调。市场抛压较为明显，蓝筹板块短期反弹空间恐有限，50ETF受制于20日均线，当前需密切关注市场量能和后续消息面动态。当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，注意及时止盈止损。仅供参考。
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