摘要
要闻
公告
· 中国10月出口（以人民币计）同比增长20.1%，预期14.2%，前值17%；进口增长26.3%，预期17.7%，前值17.4%。
· 中国10月贸易顺差2336.3亿元，收窄5%。中国1-10个月贸易顺差1.65万亿元，收窄26.1%。
· 央行公告，11月8日不开展逆回购操作。当日无逆回购到期，当日实现零投放零回笼。
期现
市场
11月8日，受隔夜美股普涨次机，沪指早盘高开，临近午间休市一度走强，但午后股指明显转弱，一路下行翻绿，盘末收于2635.63，量能有所萎缩。50ETF早盘高开于2.551后窄幅震荡，临近午间一度上探2.561后震荡回落，10日均线附近压力显著，盘末收于2.537，涨0.009，涨幅0.36%，成交额缩减至16.73亿。股指期货IH合约结算价全线收涨，各合约基差全线修复，主力合约恢复至升水状态，市场情绪回稳。
期权
市场
11月8日，50ETF高开低走，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交量缩减而持仓量增加。50ETF期权成交量为1,063,870 手，较前一交易日减320,075 手，总持仓量为2,141,839 手，增45,544 手。总持仓量PCR为0.79 ，较上一交易日升0.01 ，后市情绪趋于谨慎。5日历史滚动波动率位75百分位水平以上。主力虚值认购隐波走弱而实值认购隐波大涨。
后市
展望
11月8日沪指四连跌，收盘跌0.22%，上证50高开低走，收盘涨0.15%。美国中期选举尘埃落定，沪指高开却多次向上冲击无果，日K收出四连阴，市场弱势依旧，短期虽较大概率以横盘震荡为主，但需警惕空头力量卷土重来。蓝筹板块重启护盘之势，50ETF近日以震荡维稳为主，后续或逐步扭转趋势，当前需密切关注市场量能和后续消息面动态。当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，注意及时止盈止损。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
11月8日，受隔夜美股普涨次机，沪指早盘高开，临近午间休市一度走强，但午后股指明显转弱，一路下行翻绿，盘末收于2635.63，量能有所萎缩。50ETF早盘高开于2.551后窄幅震荡，临近午间一度上探2.561后震荡回落，10日均线附近压力显著，盘末收于2.537，涨0.009，涨幅0.36%，成交额缩减至16.73亿。当前市场波动较大，建议关注消息面动态。
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数据来源：wind
1.2 期指市场
11月8日沪指四连跌，收盘跌0.22%，上证50高开低走，收盘涨0.15%。股指期货IH合约随标的股指全线收涨。其中，主力合约IH1811涨幅最大，为0.20%，IH1812合约涨幅为0.18%。期货合约成交总量和持仓总量均降，各合约基差全线修复，主力合约恢复至升水状态，市场情绪回稳。
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数据来源：wind
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数据来源：wind
期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
11月8日，50ETF高开低走，50ETF期权总成交量缩减而持仓量增加。50ETF期权成交量为1,063,870 手，较前一交易日减320,075 手，总持仓量为2,141,839 手，增45,544 手。总持仓量PCR为0.79 ，较上一交易日升0.01 ，后市情绪趋于谨慎。其中，主力1811期权合约当日成交量为940,185 手，较前一日减277,228 手，持仓量为1,505,621 手，比上一交易日增26,916 手。次主力1812合约系列成交量为96,457 手，比上一交易日减38,825 手，持仓量为458,784 手，比上一交易日增13,135 手。
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数据来源：wind
11月8日，主力1811合约系列中成交量最高的合约为2.55认购（标的50ETF收盘价为2.537），成交量PCR为0.86 ，较上一交易日升0.01 。持仓量PCR为0.83 ，较上一交易日升0.01 ，市场情绪趋于谨慎。当前压力线为2.85，同时在2.6位置存在明显阻力，支撑升至2.45一线。
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数据来源：wind
11月8日，1812系列中成交量最高的合约为2.5认沽（标的50ETF收盘价为2.537），成交量PCR为0.79 ，比上一交易日降0.03 ，持仓量PCR为0.66 ，较上一交易日升0.01 ，远线预期有所趋紧。
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数据来源：wind
从持仓量变化来看，主力11月合约系列中购沽均多有增仓，空方力量较为占优，增仓相对最高为2.45认沽（标的50ETF收盘价为2.537），市场预期趋于谨慎。12月合约系列中购沽持仓同样有所增加，多空力量较为平衡，增仓相对最高的为2.65认购和2.45认沽，市场远线情绪维持谨慎。
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数据来源：wind
11月8日，50ETF期权成交总量缩减而持仓量增加，总持仓量PCR较上一交易日升0.01 ，市场情绪趋于谨慎，当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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数据来源：wind
2.2波动率分析
（1）历史波动率
11月8日50ETF略有收高，50ETF的5日历史滚动波动率下降至29.45 %，位五年历史75百分位以上水平。近五年的 5 日、10 日、20 日和 40 日的历史波动率均值分别为29.45 %、28.71 %、32.26 %和31.15 %。
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数据来源：wind
（2）隐含波动率
图14和图15分别为11月8日11月和12月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.537。
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数据来源：wind
主力11月合约系列隐波分布呈倾斜形态，虚值认购隐波走弱而实值认购隐波大涨。12月合约隐波同样呈倾斜分布，认购隐波水平维持认沽隐波水平之上，虚值认购隐波下调。
后市展望
03
11月8日，受隔夜美股普涨次机，沪指早盘高开，临近午间休市一度走强，但午后股指明显转弱，一路下行翻绿，盘末收于2635.63，量能有所萎缩。50ETF早盘高开于2.551后窄幅震荡，临近午间一度上探2.561后震荡回落，10日均线附近压力显著，盘末收于2.537，涨0.009，涨幅0.36%，成交额缩减至16.73亿。50ETF期权总成交量缩减而持仓量增加，总持仓量PCR为0.79 ，较上一交易日升0.01 ，后市情绪趋于谨慎。5日历史滚动波动率位75百分位水平以上。主力虚值认购隐波走弱而实值认购隐波大涨。美国中期选举尘埃落定，沪指高开却多次向上冲击无果，日K收出四连阴，市场弱势依旧，短期虽较大概率以横盘震荡为主，但需警惕空头力量卷土重来。蓝筹板块重启护盘之势，50ETF近日以震荡维稳为主，后续或逐步扭转趋势，当前需密切关注市场量能和后续消息面动态。当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，注意及时止盈止损。仅供参考。
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