【兴业金工团队】每日资讯20190618

行业资讯
A股创春节后最小成交量沪伦通启动蓝筹股受青睐
公募投顾试点渐行渐近首批进入答辩阶段
同业资讯
1000亿战略配售基金候场科创板开板公募是参与主力
泰达宏利基金陈丹琳：捕捉消费领域投资机会优选行业龙头企业
15万亿险资配置以固收为主
产品资讯
ETF规模激增价格战越演越烈
业内首只医疗ETF正式上市填补市场空白

行业资讯
A股创春节后最小成交量 沪伦通启动蓝筹股受青睐
2019-06-18证券时报网
周一，A股小幅震荡，大小指数分化比较明显，上证50指数盘中一度涨逾1%，创业板指则表现较弱。两市成交量有较明显的萎缩，沪市全天仅成交1431亿元，创春节后最小成交量，深市成交量自2月12日以来，首次跌破2000亿元，全日成交1926亿元。
成交量的大幅萎缩，或与目前进入6月中下旬，属于季末及年中阶段，各方因结算需求，市场资金面会有些许波动。但从中长期来看，整体流动性仍较为宽松，加之近期对于消费、基建等领域逐步政策利不断好落实，以及全球宽松氛围渐趋形成。现在市场交易情绪的低落，反而意味着中期参与的性价比正在逐步提升，或许捡便宜的时机又将到来。
短期，两融资金再度大幅净流出。截至上周五，两市融资余额合计9018.71亿元，较前一交易日减少45.47亿元。北上资金昨日微幅净买入5.07亿元，其中沪股通净买入5.41亿元，深股通净卖出0.34亿元。
沪伦通启动
虽然大盘整体弱势，但看点还是较多，因诺贝尔奖得主屠呦呦及其团队的青蒿素抗药性研究获得进展引发市场关注，医药板块领涨，作为负责开展临床试验的昆药集团一字涨停，医药指数跳空高开并一度上涨近2%。在昆药集团强势带动下，陇神戎发、誉衡药业、北大医药、四环生物等10只医药股涨停，华森制药、赛隆药业、海利生物等涨幅居前。
昨日，另一则重要消息是沪伦通正式启动。中英两国17日在伦敦开启第十次中英经济与财金对话，伦敦证券交易所举行了沪伦通揭牌仪式。英国财政部表示，在上交所上市的公司中有260家公司可能有资格在伦敦上市。
虽然没有公布具体的260家公司是哪些，但以银行为代表的蓝筹股肯定占有相当大的比例。昨日银行股大部分飘红，这也是昨日上证50指数能强势上涨的重要原因。
华泰证券将成为沪伦通第一家登陆伦交所的A股公司。华泰证券上周末公告，正在申请发行GDR并在伦敦证券交易所上市。已确定此次发行的最终价格为每份GDR20.5美元。在超额配售权行使之前，本次发行的GDR数量为7501万份，所代表的基础证券A股股票为7.5亿股，募集资金为15.38亿美元。昨日，华泰证券小幅高开高走，带动券商大部分上涨，对昨日沪指的飘红也起到重要作用。
两只退市整理股
不断刷新历史下限
两只退市整理股，近期不断刷新A股的相关历史纪录，也引起市场的关注。
退市海润昨日开盘再度跌停，收盘每股仅0.18元，创A股历史最低收盘纪录（退市昆机盘中最低曾也达到0.18元），成史上最便宜A股，退市海润已经连续19个跌停，因昨日收盘封单仍高达逾4.3亿股，今日大概率会再创A股历史最低价。
另一只打破A股历史纪录是华泽退，进入退市整理期的华泽退已经连续第41个交易日跌停，创A股最长连续跌停板纪录。截至昨日收盘报0.69元，41个交易日累计下跌94%。
受退市海润与华泽退连续创纪录下跌影响，在上周刚有起色的ST板块昨日再次大幅下跌，板块指数低开低走，*ST印纪、*ST刚泰、*ST节能、*ST华业等21只股跌停。其中*ST华业昨日收盘0.92元，已经连续7个交易日收盘价低于1元面值，距20个交易日低于1元面值的退市红线再迈进了一步；ST大控在上周刚收复1元面值，昨日再次跌到0.99元。
德邦证券表示，经济基本面上，对指数支撑力度较弱，指数没有抗压翻盘的能力。政策面上，专项债新规对于经济的拉动可能没有市场上预期的那么乐观。近期，临近科创板正式开板交易，政策基调以维稳为主。因此，指数维持震荡走势的概率较大。

公募投顾试点渐行渐近首批进入答辩阶段
2019-06-18中国基金报
公募投顾试点渐行渐近。中国基金报记者从业内获悉，目前投顾试点已进入答辩阶段，涉及七八家机构。
去年11月，证监会副主席李超在“养老金与投资”论坛上表示，推进基金投资顾问业务试点，支持符合条件的机构为个人投资者提供基金组合配置服务，将散户短期交易性资金逐步转化为长期配置性力量。
一位业内人士透露，市场对投顾试点的关注度非常高，去年就有多家机构开始了公募投顾试点资格的准备工作，进行了多轮沟通和讨论。目前首批进入试点的大概有七八家机构，其中包括4家公募基金公司，以及腾讯理财通、蚂蚁、盈米财富等第三方理财机构。
此外还有消息称，蚂蚁金服和Vanguard集团联手设立的投资咨询公司或许也在首批投顾试点机构之列。
有业内人士透露，目前传出的第一批试点基金公司，为老牌公募基金公司，且旗下多拥有销售子公司，在运作的便捷方面更具优势。
据介绍，公募基金投资顾问业务试点，主要是拥有相关资质的机构旗下的投资顾问从业人员，借助相关工具和手段，为适当投资者开展公募基金相关的投资顾问服务。
据知情人透露，目前已上报的方案内容主要包括委托和下单模式、收费模式、投顾服务的方式、合规隔离及风控，以及客户适当性管理等。此前，“全权委托”模式较受行业关注，目前这一模式也在讨论之中。
实际上，基金公司一直对投顾业务寄予希望。2017年，部分大型基金公司开始试水智能投顾业务，不少公司将其视为新的业务增长点。有基金公司人士表示，对智能投顾业务已有战略性布局，目前主要是利用外方股东的投顾公司资源。
此外，除了投顾试点之外，监管层还在研究投顾管理办法等。一位业内人士表示，未来智能投顾形成规模化市场，不仅需要监管推动，及相关配套法律法规的指导，还要有批量投顾机构出现。希望投顾牌照的落地，促进国内投顾业务的大发展。
同业资讯
1000亿战略配售基金候场科创板开板公募是参与主力
2019-06-18和讯网
设立科创板并试行注册制是2019年资本市场最大的改革。公募基金作为目前规范的也是规模最大的机构投资者，将承担重要责任与历史使命。公募基金面向社会散户，通过专门的科创主题基金、科创板基金，在做好投资者适当性与风险提示教育的前提下，吸收一部分有风险承受能力的散户资金形成公募基金，通过基金的专业运作，服务支持科创板以及信息技术企业的科技创新。公募基金也将借科创板的发展扭转在股票投资上规模滞涨的局面，积极培育股票投资核心竞争力，勇闯科创板改革发展新挑战，做大做强股票投资主业。
从目前科创板规则以及市场情况判断，公募基金显然是主要参与力量，也是最大的主力投资者。现就公募基金可以参与科创板的资金情况做个分析。
战略配售基金空仓1000亿等待科创板
6只战略配售基金在2019年3月31日的资产规模是1101.92亿元，其中持有股票市值27.64亿元，股票持有比例2.51%，剩余1074亿资金专门用于股票配售。科创板首批或者前半年的市场规模有多大还未得知。但这6只战略配售基金已经充分的投资者适当性程序，封闭3年运作，加上之前在个别股票上的配售经验，这6只基金的1000亿资金将成为科创板重要甚至是最重要的战略配售参与资金，也是科创板初期最主要的市场定价力量。
现有股票方向基金约可调整1000亿资金
截止2019年3月31日，全部公募基金持有股票市值20424.27亿元，其中A股是19459.96亿元，港股通是481.52亿元，QDII持股市值是482.80亿元。一般来说，被动的指数基金，由于指数编制规则与成分股已经固定，短期内无法投资科创板股票，除非股票指数编制规则与成分股构成发生变化，科创板股票纳入一些指数，才能引发指数基金的持有。因此，主动投资运作的股票市值就成为初期可以调整的主要领域。截止2019年3月31日股票基金与混合基金中的主动投资的股票市值是13208亿元，一般来说，存量基金由于基金合同限制以及固有投资运作惯性等，存量调整的比例大约是5%，也即660亿元存量股票市值可以调整过来关注科创板股票。在剩余可动用资金方面，主动操作的股票方向基金的最大剩余可动用资金大约1000亿左右，从日常情况看有250-300亿元可以投资科创板股票就已经不错了。初步测算现有主动投资运作的股票方向基金，大约可以动用1000亿元资金参与科创板。
科创主题基金前3批合计19只190亿
由于有50万元和2年交易经历的限制，绝大多数投资者不能直接参与科创板，主要通过公募基金参与科创板的。6只战略配售基金在运作方式上已经封闭运作，现有存量的股票方向基金还有诸多限制与不便。针对科创板的特点设立专门的科创主题基金和科创板股票基金是目前主要的增量资金来源。一方面，广大门槛以下的投资者有迫切需求，另一方面，科创板又不同于主板、中小板与创业板，在交易制度、风险收益特征等方面都需要进一步密切观察。因此，按照一定的投资者适当性程序，新发专门的科创主题基金与科创板基金比较适合实际情况。
截止6月13日，已经成立科创主题基金12只，每只基金均是10亿元，资产规模120亿。6月13日又有7只科创主题封闭基金获批发行，每只规模限额也是10亿元。从目前情况看，大概率是科创板初期，每家基金公司1只科创主题封闭式基金、1只科创主题开放式基金，按照50家基金公司也就是100只科创主题基金和每只10亿计算，预计供给1000亿资金。科创板股票陆续上市后，才会推出科创板基金（包括科创板指数基金）。但科创主题基金近期发行过程中遇到市场波动起伏较大，第一批发行时市场火爆是比例配售，第二批发行时市场情绪急剧降温，第三批、第四批以及后续批次发行还需要观察股市情绪与投资者偏好。
综上，截止6月13日，公募基金明确可以参与科创板的资金有战略配售基金空仓的1000亿、现有主动操作股票基金存量资产调整的1000亿，这两部分合计2000亿资金可以参与。第三部分是科创主题基金与科创板基金新发募集情况，目前已经募集120亿，后续还有100只基金排队，募集情况需要视股市走势和投资者情绪与偏好因素。

泰达宏利基金陈丹琳：捕捉消费领域投资机会优选行业龙头企业
2019-06-18和讯网
近期，电商618年中大促狂欢节把人们的消费欲望再次点燃。泰达宏利基金陈丹琳表示，目前我国内需市场仍处于稳步增长中，这将对中国经济增长起到越来越大的引擎作用，过去投资驱动型经济增长模式会逐渐改变，消费领域行业龙头企业将迎来新的发展机会。
在基金的资产配置中，投资标的的选择尤为重要。陈丹琳说到，在消费领域中找寻优质投资标的，首先要确定行业，通过对行业格局、地位等进行综合分析，挑选具有高景气度和成长性，尤其是消费刚刚兴起，仍处于导入时期的行业；其次，定期对行业报告进行分析，长期跟踪基本面变化，通过对收入增长率、毛利率等的分析，来预示行业的未来景气程度并及时调整；第三，优先选择行业龙头企业，在消费领域中品牌马太效应明显，能够在行业中脱颖而出，足以说明该企业在产品、渠道、盈利上的综合实力。
陈丹琳表示，在消费领域中布局还有一点值得特别注意，挑选投资标的时，不能仅仅依靠行业景气度就盲目买入。有些行业确实具有较高的景气度，但受其自身发展限制，公司的成长性也相应局限，如我们常见的服装饰品、美容美发。随着规模扩大，这类行业的管理成本会直线上升，发展难度也随之增加，很难出现行业龙头企业，投资价值相对较低。与之相反，某些行业自身具有较高的成长性，如白酒特别是高端酒类行业，近几年其均价、大品牌份额上升趋势明显，具有较高的配置价值。

15万亿险资配置以固收为主
2019-06-18中国基金报
近年来，保险资管机构资产规模稳步增长，2018年获得10.02%的增长，总规模达到15.56万亿元。整体看，当前险资投资配置仍以固收类为主，而近日关于提升权益类资产配置比例限制的讨论也备受业内关注。
险资配置仍以固收为主
近日，中国保险资产管理业协会发布调研报告，数据显示，截至2018年末，保险资产管理机构总资产管理规模达到15.56万亿元，2018年总资产管理规模增长率为10.02%。
在监管加码、竞争加剧的大环境下，保险公司的投资职能正在加强。保险公司投资部门履行战略资产配置职能的比例从一季度的82%上升到91%，履行战术资产配置职能的比例从63%增加到81%。
报告表示，从大类资产配置上看，保险机构的资产配置仍以固收类为主。截至2018年末，债券投资占比最高，为39%；金融产品类资产次之，占比18.5%；银行存款以12.3%的占比排名第三；接下来才是股票和公募基金，合计占比10.8%；未上市股权投资和境外投资分别占比5.7%、4.6%。
与调研所反映的配置趋势相符，平安资管相关人士告诉记者，公司的投资涵盖资本市场和非资本市场各个领域，但从资产大类来看，配置于权益类资产的占比不大，主要的配置品种仍集中在固定收益类资产。
不过，据记者了解，今年年初以来的一波行情让部分险资的权益仓位有所提升。一位小型保险资管投资人士向记者透露，其策略是大进大出，今年一季度时一度满仓，接近30%比例上限。
保险业内人士分析称，中小型保险机构由于负债成本较高，会提升权益类资产配置比例，而大型险企权益类投资比例不会太高，多在10%~20%之间。
权益投资比例上限或提升
在部分险资权益仓位水平逼近上限的情况下，提升险资权益投资比例的呼声再起。近期有消息称，银保监会正在研究修订这一投资比例上限，拟将当前的30%比例提升至40%。6月9日银保监会回应称，正在积极研究提高保险公司权益类资产的监管比例事宜，在审慎监管的原则下，赋予保险公司更多投资自主权，更好地发挥保险资金长期投资、价值投资优势，提高证券投资比重，促进资本市场长期稳定健康发展。
有险企人士表示，若权益投资上限提高至40％，对险企资产配置是一大利好，对市场信心也有提振作用。不过，目前大批险企权益类投资还未达到30%，险企配置权益类资产要从风控、负债久期、市场点位等因素综合考虑，未必会立即入市，但会择机加仓。
前述小型保险资管人士认为，提升权益投资上限比例给了险资更多自由发挥的空间，投资的选择权、决策权交给市场主体，险资的市场化程度进一步提升，但同时也需要自行研判风险。“比例提升意味着增量资金入市的可能性提高，但具体到每家险资的仓位水平是否调整，要看各自的投资策略，由投资经理把控。”
长城证券表示，权益类资产上限提高有望进一步提升险资在二级市场的话语权。一季度，保险资管总规模已达17.06万亿，投向股票和证券投资基金的金额为2.11万亿。以一季度末数据测算，保险入市资金每提升1个百分点，将带来1706亿资金增量，若提升10个百分点，增量资金将超过万亿。
A股短期承压
估值合理偏低
对于当前A股市场走势，泰康资产认为，受近期政策基调出现微调迹象和外部环境不确定性的影响，市场走弱，面临阶段性调整压力。泰康资产表示，未来三个月经济内生动能或有所弱化（制造业投资、消费），中美贸易摩擦反复带来不确定性，宏观面影响中性；A股估值水平随市场波动调整略有回调，整体合理偏低估，大类资产配置中股票依然占优；政策面有保有压，影响中性偏正面，股市主基调发生了快速变化，政策边际有所收紧，打击炒作之声再现，但快速下跌后监管出现一定呵护态势；资金面影响中性偏负面，场内资金供需情况无明显好转，需求略有减少，供给无改善。
展望后市，泰康资产认为，受外部环境影响，市场情绪走弱，短期波动加大；内外部环境不确定性处于演化阶段，应关注价值、注重性价比。
平安资管认为，A股市场短期需关注中美贸易摩擦对企业盈利的负面影响，中期市场估值优势仍存。“目前A股中期内的估值存在优势，但盈利表现较差导致市场缺乏整体性机会，叠加中美贸易摩擦等因素影响，市场的上行空间相对有限，目前处于以时间换空间的阶段，但估值大幅下探带来系统性风险的概率较低。”
平安资管表示，企业盈利仍将面临一段时间的压力，即使政策再对冲，出现类似年初估值大幅扩张的可能性也较低，建议维持中性偏低仓位；在国内资产配置方面，建议权益进一步降至低配、债券维持标配、超配现金。
保险资管产品累计注册
规模超千亿
中国保险资产管理业协会发布的报告还显示，保险公司投资模式包括委托投资和自主投资，其中委托投资占76%；委托投资包括委托关联方保险资管机构和委托外部管理人两种模式，前者占比达到72%，后者占4%。
在资金来源方面，截至2018年末，保险资管机构管理的来自系统内及第三方的保险资金合计占比达到83.53%，银行资金占3.53%，养老金及企业年金占6.6%，其他资金6.34%。从资金增速上看，所管理的银行资金同比下降39.58%，养老金及企业年金同比增长32%，其他资金同比增长67.88%。
保险资管机构可以开展受托专户、资管产品、财务顾问、公募基金等业务，还可以通过下设机构开展私募股权基金业务。其中，专户业务已成为其最主要业务模式，2018年末规模同比增长10.17%；此外包括股权投资计划、基础设施和不动产债权投资计划等在内的另类投资也发展较快，2018年规模同比增长5.57%。
最新数据显示，今年前5个月，23家保险资产管理公司共注册债权和股权投资计划83项，合计注册规模1408.2亿元，为2019年内累计注册规模首次突破千亿元大关。
报告指出，当前保险资管行业呈五大发展趋势：加强专业人才队伍建设；加强职能建设；加强受托管理第三方资金业务是保险资管机构的发展趋势；产品创设能力、养老金管理能力是保险资管机构的发展重点；加大委外力度是较多保险公司投资管理模式的方向。
产品资讯
ETF规模激增价格战越演越烈
2019-06-18证券时报网
2018年至今，股票型ETF的流通份额从704亿份激增至2176亿份，在短短一年半时间内，骤增209%，多只ETF份额出现10倍以上增长。
指数基金，尤其是ETF产品是近年来市场上发展最亮眼的基金品种之一。自2018年初到现在，ETF份额大幅提升，发展势头极其迅猛。根据基金业协会数据，自2018年至2019年一季度末，股票型和混合型基金的规模从2.7万亿元下降至2.5万亿元，但2018年至今，股票型ETF的流通份额从704亿份激增至2176亿份，在短短一年半时间内，骤增209%，多只ETF份额出现10倍以上增长。华安基金发行的创业板50在短短一年半时间内，场内份额从2.8亿份提升至150亿份，此前还一度超过200亿份，该基金份额涨幅可谓ETF市场发展的一个缩影。
迎史上最好发展时期
在业内人士看来，指数产品，尤其是ETF产品正在迎来史上最好的发展时期。
“ETF要想迎来真正的大发展，有两个核心因素。”华泰柏瑞指数投资部总监柳军分析，一是要有长线资金，二是资本市场的长期繁荣。目前来看，这两方面都已经出现了改善的迹象。“以前指数基金是牛市品种，只有在牛市下半场才会红火起来，但是现在投资者正越来越认可ETF的工具性，将其视为选时的工具。他分析，以公募养老FOF为代表的长线资金正在持续入市，对于公募养老FOF而言，ETF是值得长期配置的底层资产。
一位指数基金经理向记者表示，去年下半年市场一路下跌而ETF的份额逆势上涨，这说明投资者将指数基金作为抄底、交易的品种。而随着今年市场的上涨又使得部分指数基金的份额有所流失，这反映了投资者获利了结的心态。“在市场下跌时，规模增长，在市场上涨时规模缩减。这说明现在的投资者将ETF作为交易工具，但是还没有作为长期投资、配置的工具。”他表示。
面对当前市场牛短熊长的格局，基金公司也在想办法。多家基金公司发行红利、低波等SmartBeta产品，在寻求差异化竞争之余，也希望能够获取长期更好的投资性价比。
国联安半导体ETF基金经理黄欣认为，未来ETF的发展可能会受两方面影响较大。一方面是公募FOF的入市将有利于ETF成为长线资金的底层资产。另一方面，现在要买ETF产品必须有股票账户，这在一定程度上也限制了ETF的发展。“如果未来在互联网平台或其他平台上也能交易ETF的话，将更有利于ETF的交易量和活跃度。”
价格战持续升级
指数产品也成为各大基金公司的“兵家必争之地”，为了争夺市场份额，多家基金公司先后降费，一场围绕ETF产品费率展开的价格战在业内轰轰烈烈地展开。
近期，又一大型公募巨头跟进费率价格战，嘉实基金宣布下调中证500ETF费率，将旗下中证500ETF及其联接基金的管理费及托管年费调降至0.2%，这已经是年内第4只年费率降到0.2%的中证500ETF。
实际上，早在今年3月，平安基金就调降了创业板ETF费率，打破通常0.6%的费率结构，将费率下调至0.2%，随后易方达也将旗下多只ETF费率调降至0.2%。此后，多家公募被动跟随。
“当前指数基金费率下调基本已成一个大趋势。”招商基金全球量化部相关人士分析，一方面，由于分级基金到2020年底不得存续，这导致在同类的被动型产品中，最具有竞争力的产品成了ETF产品。另一方面，在2018年股市下行过程中，ETF规模不降反增，ETF的市场接受度和市场认可度大幅提升，已成为国内投资者抄底、做波段的工具。再加上减持新规的实施导致上市公司股东以及实际控制人在减持方面有所限制，使用股份换购ETF份额的模式渐成趋势。这三个因素使得各基金公司纷纷布局ETF。
头部公司的降费使得各家基金公司倍感压力。一家新布局ETF产品的基金公司相关人士表示，据测算，要想覆盖他们ETF的发行、运营成本，大概需要50亿左右的ETF规模。而据Wind数据估算，在全部股票型ETF中，超过这一规模的基金仅17只。
一大型公募基金经理认为，国内ETF费率已经处于比较低的位置，即便降低10个BP难度也不小，而且监管层并不希望ETF市场开展价格战等恶性竞争，大幅降费将让全行业多数处于亏损经营的情况，目前国内不具备全部ETF产品一降到底的条件。
理财子公司
保险系公募纷纷布局
银行理财子公司、险资背景公募也前赴后继，发行指数类产品，将指数基金的门槛越推越高。近期，工商银行的理财子公司工银理财已经有一只股债轮动策略指数挂钩型理财产品在工商银行网站上销售。业内人士分析，目前看来，银行理财子公司未来主要有两大发展方向，一是发展固定收益产品，在该领域内，理财子公司具有天然的发展优势，另一大方向恐怕就是被动指数类产品。“主动权益类产品肯定不是理财子公司的优势项目，但理财子公司也不可能只发展固收产品，指数产品有望成为理财子公司的一大重点发展方向。”
一位基金经理表示，从短期情况来看，银行理财子公司的产品布局尚处于早期阶段，对当前基金公司指数产品的竞争格局影响不大，其影响可能需要更长的时间来体现。
华泰柏瑞指数投资部总监柳军分析，考虑到理财子公司的客户结构，理财子公司在短期内可能不太会做单纯的指数基金，而更易倾向于将指数放入其产品中，作为产品策略的一部分。对于公募基金而言，其实可以承接理财子公司的这部分诉求，从这个角度来讲，理财子公司在指数产品方面的需求可能会成为公募基金的一部分增量业务。
除此之外，保险系的公募也在加紧布局。此前，平安基金布局多只ETF且费率较低，已引发业内热议。有公募基金经理表示，当基金公司的ETF资金多来自集团内部资金，针对内部资金调低管理费率其实是可以理解的。此外，还有部分ETF降费，这些产品属于公司的迷你产品，小规模的基金并不能带来很多管理费收入，通过降低费率努力扩大规模比基金清盘更具性价比。
除了平安基金之外，其他保险系的基金公司也同样有入局ETF的诉求。国联安基金在太保入主之后，在今年发行了其公司历史上第二只ETF，距离其上一只ETF已时隔九年。据公司相关人士介绍，未来国联安将继续在ETF方面进行布局。

业内首只医疗ETF正式上市填补市场空白
2019-06-18和讯网
6月17日，国内首只医疗ETF——华宝中证医疗ETF正式在上交所挂牌上市交易，场内简称“医疗ETF”，代码为512170，填补了国内医疗ETF的空白。
国内首只医疗ETF正式上市5月20日，华宝中证医疗ETF经过短短不到一个月的募集，正式宣告成立。在A股行情急转直下的发行期内，该基金仍吸引近2.5亿元资金认购。如今，随着华宝中证医疗ETF正式上市交易，投资者可在二级市场买卖医疗ETF，流动性大大增强。
作为一只指数型产品，华宝中证医疗ETF跟踪的“中证医疗指数”，选取医疗器械、医疗服务等医疗行业相关的100只代表性股票作为指数样本股，反映沪深两市医疗主题股票的整体走势。细看指数最新的前十大权重股，既有中国最大的眼科医疗上市公司“爱尔眼科(300015)”，也有中国体检行业龙头“美年健康”，也包括全球领先的基因测序龙头“华大基因”。
2019年，科创板是资本市场的核心议题。科创板重点支持六大行业，生物医药行业就是其中之一。伴随着人口老龄化的加剧，医疗服务需求巨大，老百姓对高质量医疗产品与服务的追求，反哺着优质医疗上市公司的成长。
目前医药医疗行业估值溢价水平处于历史低位，投资价值凸显。尤其在医疗器械、医疗服务领域，不仅估值低，还呈现出很高的成长性。
据统计，最近11年，中证医疗指数有8年跑赢了中证医药指数，医疗板块明显好于医药行业其他子板块。2015年至2018年，中证医疗指数成份股的营业收入、净利润年均复合增长率分别达到24.7%、17.8%。
十余年耕耘量化投资，金牛基金经理亲自挂帅
面对医疗行业的投资机遇，华宝中证医疗ETF的成立及上市，填补了国内医疗ETF的空白。此外，相较于其它医疗投资工具，ETF基金的跟踪效果更优，且费用低廉。
选基金产品，首选团队和基金经理。掌舵华宝中证医疗ETF的基金经理胡洁，是一位金牛基金经理，同时担任华宝基金量化投资部副总经理一职。胡洁管理的华宝红利基金（501029）荣获《中国证券报》“2018年度开放式指数型金牛基金”，为全市场唯一一只获此殊荣的SmartBeta指数基金。
作为沪上一家老字号大中型基金公司，华宝基金在量化投资方面颇有口碑，公司在量化投资方面也一直走在业内前列。华宝基金量化投资部成立于2005年，是业内最早设立量化投资部的公募基金公司，现已有超过10年的主动量化策略研究经验，团队现由8人构成，均具有硕士以上学历，平均从业经历超过8年。其中公募基金经理4名，共管理18只公募产品，专户投资经理1名，管理3只专户产品，管理总资产近百亿元。2018年12月，华宝基金被济安金信等机构评选为“2018最佳指数投资团队”。
在行业主题ETF这一细分领域，华宝基金在同行业中布局较早，也已打造了诸多拳头产品。除了此次上市的医疗ETF，此前华宝旗下已有券商ETF、银行ETF、军工ETF等多只行业ETF基金。而在科创板扬帆起航之际，华宝申报的国内首只科技ETF也于本月初正式获批。不难发现，随着产品线的完善，华宝行业(240010)ETF矩阵渐露锋芒。

【兴业金工团队】每日资讯20190618

浏览过的版块