权益ETP跌多涨少，嘉实元和四连涨——ETP日报

分析师 / 李真（执业证书编号：S0890513110002）
研究助理 / 杨思奇

市场回顾：今日A股市场震荡下行，收盘上证综指下跌0.41%，收于2665.43点，深证成指下跌0.36%，收于7839.08点，创业板指微涨0.04%，收于1348.88点，两市成交额3936亿元。申万一级28个行业涨多跌少，综合（+2.52%）、电气设备（+1.64%）和农林牧渔（+1.02%）领涨，食品饮料（-2.54%）、钢铁（-1.06%）和银行（-1.06%）跌幅较大。
分级B方面：今日收盘进取股基下跌0.08%，成交在千万以上的分级B中银华锐进（150019，+1.06%）、医药B（150131，+6.44%）和创业股B（150304，+1.59%）上涨，国防B（150206）和深成指B（150023）涨跌持平，上证50B（502050，-2.74%）、银行B（150228，-2.47%）和恒中企B（150176，-2.33%）跌幅较大。

权益ETF：

分级A方面：
今日国债期货早盘震荡攀升，收盘十年期主力合约T1812上涨0.08%。
今日稳健股基上涨0.15%，总成交额2.23亿元，成交在千万以上的分级A中，医药A（150130，-0.10%）、深成指A（150022，-0.85%）下跌，从定折前后的折价变动情况来看，银行A（150227）下跌约0.22%，其余4只成交在千万以上的分级A均上涨：创业板A（150152，+0.31%）、券商A（150200，-0.10%）、银华稳进（150018，+0.20%）和国防A（150205，+0.10%）。

今日嘉实元和收盘上涨1.16%，实现四连涨，当前折价水平24.32%，根据嘉实元和三季报披露数据，其股权部分估值为61.8亿元，即单位份额股权估值为0.618元，参考中国石油半年报中披露的中石化销售公司财报数据，对应股权估值为PB 2.11倍，PE 15.47倍，若不考虑债券投资部分的折价，则按照当前嘉实元和二级市场收盘价（0.8730元）和权益仓位估算，股权部分实际折价水平在45%左右，对应估算折价水平下的股权估值分别为PB 1.11倍，PE 8.15倍，同期中国石油的A股PB为1.25倍，PE为28.33倍，中国石化A股PB为1.06倍，PE为10.52倍。

权益封基

场内定增基金

债券ETF

黄金ETF
今日伦敦金盘中上涨0.06%，国内黄金AU9999收盘上涨0.10%，黄金ETF中，华安黄金ETF上涨0.04%，预估折价0.110%。今日AG1812上涨0.23%，白银基金涨跌持平，预估折价率0.53%。

货币ETF
今日截至收盘银华日利七日年化收益率2.566%、华宝添益七日年化收益率2.730%、南方理财金H七日年化收益率为2.464%、建信添益七日年化收益率2.902%。今日收盘华宝添益折价0.005%，银华日利折价0.004%。
跨境ETF
QDII-ETP方面，上日德国DAX指数上涨0.44%，纳斯达克100指数下跌1.47%，标普500指数下跌0.63%。今日盘中美元指数下跌0.08%，在岸人民币兑美元贬值0.46%，欧元兑美元上涨0.04%。今日华安德国30ETF上涨0.44%，预估溢价率0.50%；国泰纳斯达克100ETF下跌1.65%，预估折价率0.50%；博时标普500ETF下跌1.08%，预估折价率0.10%。

商品ETP
上日标普全球石油指数下跌0.40%，标普石油天然气上游指数下跌1.77%。今日华安石油下跌0.76%，预估折价率0.277%，华宝油气下跌1.59%，预估溢价率0.118%。今日盘中NYMEX原油下跌0.41%，ICE布油下跌0.19%，INE原油下跌1.16%。

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