摘要
要闻
公告
· 新华社评论：11月1日在一次电话通话中，中美两国元首表达了保持中美关系健康稳定发展和扩大中美经贸合作的良好愿望。世界乐见中美领导人的沟通与对话，期待达成的共识能化为实实在在的行动。
· 央行公告，11月2日不开展逆回购操作。当日无逆回购到期。央行已连续六日不开展逆回购操作。因该周累计有4900亿元逆回购到期，该周公开市场净回笼4900亿元。
期现
市场
11月2日，受隔夜利好消息推动沪指大幅高开，小幅回调整理，午后银行板块疯狂拉升，沪指翻红走高，盘末收于2676.48，量能进一步增长。50ETF早盘跳空高开于2.570后向下回补缺口，午后震荡攀升翻红，收复120日均线，盘末收于2.594，涨0.087，涨幅3.47%，成交额增加至44.17亿。股指期货IH合约结算价全线收涨，各合约基差走强，主力合约恢复至升水状态，市场情绪明显提振。
期权
市场
11月2日，50ETF放量大涨，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交量增加而持仓量下降。50ETF期权成交量为2,056,472 手，较前一交易日增494,868 手，总持仓量为1,870,308 手，减40,895 手。总持仓量PCR为0.87 ，较上一交易日升0.14 ，后市情绪趋于谨慎。5日历史滚动波动率位90百分位水平以上。主力认购隐波大跌。
后市
展望
11月2日沪指放量大涨，收盘涨2.70%，上证50震荡走强，收盘涨3.36%。沪指受事件影响冲高，短期或较大概率继续以维持区间震荡为主，后市有望上补缺口。蓝筹板块强势护盘，50ETF近日较大概率以震荡为主，后续或逐步扭转趋势，当前需密切关注市场量能和以及后续消息面动态。若中美贸易真有转机，市场方向将需要重新审视。当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，注意及时止盈止损。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
11月2日，受隔夜利好消息推动沪指大幅高开，小幅回调整理，午后银行板块疯狂拉升，沪指翻红走高，盘末收于2676.48，量能进一步增长。50ETF早盘跳空高开于2.570后向下回补缺口，午后震荡攀升翻红，收复120日均线，盘末收于2.594，涨0.087，涨幅3.47%，成交额增加至44.17亿。当前市场波动较大，建议关注消息面动态。
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数据来源：wind
1.2 期指市场
11月2日沪指放量大涨，收盘涨2.70%，上证50震荡走强，收盘涨3.36%。股指期货IH合约随标的股指全线收涨。其中，主力合约IH1811涨幅最大，为3.08%，IH1812合约涨幅为3.03%。期货合约成交总量和持仓总量均有增加，各合约基差全线走强，主力合约恢复至升水状态，市场情绪明显提振。
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数据来源：wind
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数据来源：wind
期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
11月2日，50ETF放量大涨，50ETF期权总成交量增加而持仓量下降。50ETF期权成交量为2,056,472 手，较前一交易日增494,868 手，总持仓量为1,870,308 手，减40,895 手。总持仓量PCR为0.87 ，较上一交易日升0.14 ，后市情绪趋于谨慎。其中，主力1811期权合约当日成交量为1,784,978 手，较前一日增410,573 手，持仓量为1,311,859 手，比上一交易日减41,196 手。次主力1812合约系列成交量为205,102 手，比上一交易日增50,877 手，持仓量为401,406 手，比上一交易日减8,488 手。
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数据来源：wind
11月2日，主力1811合约系列中成交量最高的合约为2.55认购（标的50ETF收盘价为2.594），成交量PCR为0.77 ，较上一交易日降0.04 。持仓量PCR为0.95 ，较上一交易日升0.18 ，市场情绪趋于谨慎。当前压力线为2.85，支撑升至2.45一线。
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数据来源：wind
11月2日，1812系列中成交量最高的合约为2.6认购和2.7认购（标的50ETF收盘价为2.594），成交量PCR为0.69 ，比上一交易日降0.06 ，持仓量PCR为0.64 ，较上一交易日升0.04 ，远线预期维持中性偏多。
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数据来源：wind
从持仓量变化来看，主力11月合约系列中认购合约多止盈离场，而空方力量见涨，增仓相对最高为2.5认沽和2.45认沽（标的50ETF收盘价为2.594），市场预期趋于谨慎。12月合约系列中认购同样多止盈离场，空方力量较为占优，增仓相对最高的为2.55认沽和2.85认购，市场远线情绪维持谨慎。
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数据来源：wind
11月2日，50ETF期权成交总量增加而持仓量缩减，总持仓量PCR较上一交易日升0.14 ，市场情绪趋于谨慎，当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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数据来源：wind
2.2波动率分析
（1）历史波动率
11月2日50ETF放量大涨，50ETF的5日历史滚动波动率上升至39.89 %，位五年历史90百分位以上水平。近五年的 5 日、10 日、20 日和 40 日的历史波动率均值分别为39.89 %、39.63 %、39.94 %和32.20 %。
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数据来源：wind
（2）隐含波动率
图14和图15分别为11月2日11月和12月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.594。
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数据来源：wind
主力11月合约系列隐波分布呈倾斜形态，认购隐波大跌。12月合约隐波同样呈倾斜分布，认购隐波水平维持认沽隐波水平之上，认购隐波同样走低。
后市展望
03
11月2日，受隔夜利好消息推动沪指大幅高开，小幅回调整理，午后银行板块疯狂拉升，沪指翻红走高，盘末收于2676.48，量能进一步增长。50ETF早盘跳空高开于2.570后向下回补缺口，午后震荡攀升翻红，收复120日均线，盘末收于2.594，涨0.087，涨幅3.47%，成交额增加至44.17亿。50ETF期权总成交量增加而持仓量下降，总持仓量PCR为0.87 ，较上一交易日升0.14 ，后市情绪趋于谨慎。5日历史滚动波动率位90百分位水平以上。主力认购隐波大跌。沪指受事件影响冲高，短期或较大概率继续以维持区间震荡为主，后市有望上补缺口。蓝筹板块强势护盘，50ETF近日较大概率以震荡为主，后续或逐步扭转趋势，当前需密切关注市场量能和以及后续消息面动态。若中美贸易真有转机，市场方向将需要重新审视。当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，注意及时止盈止损。仅供参考。
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