2019.6.11-金融以及商品期货点评

金银中幅收低，调整延续
【盘面评述】今天，沪金、沪银期价继续回落，中幅收低。沪金主力1912报收于299.55，跌0.43%，成交量大幅放大，持仓量略减，日线中阴下破5日均线，MACD红柱缩短，短线调整延续。周均线仍呈多头排列，后市关注2月初高点支撑；沪银主力1912报收于3599，跌0.83%，成交量放大，持仓量萎缩，日线报收大阴，短线反弹形态弱化，但暂时受到20日均线支撑。周线形态未能转好，期价再度考验5周均线支撑。基本面上，美国与墨西哥达成协议，让贸易忧虑减缓；全球股指多数走高，削弱市场避险情绪。这些因素让金银期价短线继续承压。此外，经济忧虑下白银更受打击，短线形态相对偏弱。AU1912支撑297.4，趋势压力302；AG1912支撑3590、3560，压力3630。【观点与操作策略】观点：沪金中期突破有效，短线震荡调整；银中期震荡偏弱，短线回试支撑。策略：金AU1912平多观望；银AG1912以10日均线为短线多空分界线，不破短多尝试，反之观望。

铜：商品市场回暖，沪铜强劲反弹
【盘面评述】今日沪铜大幅上涨，涨幅1.45%，收于46900。主要是美国与墨西哥达成协议，缓解了市场忧虑，今天国内商品和股市纷纷上涨。图形上看沪铜放量大涨，涨势强劲，目前已站上10日线，下一目标直指30日线。技术指标MACD快慢线刚刚形成金叉，RSI上行到50区域之上，显示短期走势转强。机构动向，8月合约持仓前20名，合计多头增仓8906手，合计空头增仓3196手。从持仓数据来看，多方大举增仓人气高涨，显示反弹行情还会延续。信息面，全球铜显性库存偏低，最新伦铜库存211350吨，-225吨。截止6月6日，上海交易所库存为145626吨，-19813吨，持续大幅减少。美元小幅反抽，整体走势趋弱。智利央行在报告中将2019-2021年铜均价预估自每磅2.90美元下调至2.80美元，指因中美贸易战对其出口的影响。现货方面，上海有色网电解铜报46630-46900，均价46765，+485。升贴水升70-升140，升105，-25，现货市场呈现货源充足的状态，持货商急于换现抛货力度加大，现货升水继续下行。【观点与操作策略】观点：沪铜反弹走势强劲，短线上方注意30日线压力。策略：短多交易

橡胶跟随商品反弹
观点：今日天然橡胶主力合约RU1909收报12470点，上涨1.14%。基本面方面，国外主产区方面，天气干旱有所缓解，产区产量有望释放，但由于加工成本较高，报价仍保持高位。后期关注原料价格变动。国内产区方面，近期天气降雨，干旱情绪得到缓解，原料收购价格小幅下滑，库存未出现增量。下游方面，轮胎生产逐步进入淡季，对原料采购的积极性有限，随用随采结构。今日橡胶受到商品期货大涨影响，跟随反弹，但由于市场缺乏利好支持，追涨做多情绪不积极，预期仍会反复。交易策略方面，橡胶连续反弹，技术压力位附近，存在回调，不持仓，仍以短线交易为主。

股市大幅上涨
观点：今日股市快速上涨，上证收报2925.72点，上涨2.58%。深证收报9037.67点，上涨3.74。两市成交量累计突破5500亿。市场方面，目前宏观经济数据不佳的影响逐步淡化，央行未来有望加大货币流动性支持，降准降息的预期声音再起，市场资金利率有望继续维持偏低水平，股市下行之后，投资价值将逐步体现，中长期资金参与积极性增加。技术层面，沪深300指数中阳线突破中短期均线，MACD指标金叉，有望保持反弹趋势。交易策略方面，股市利空因素淡化，流动性预期增强，IF1906背靠20日均线持仓多单。

油脂震荡关注USDA、MPOB报告
【信息及评述】美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中公布称，截止6月9日当周，美国大豆种植率为60%，高于市场平均预估值的56%，此前一周为39%，但仍远远落后于去年同期的92%及五年同期均值88%。船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚6月1—10日棕榈油出口量为37.90万吨，较5月1—10日出口的55.26万吨下降31.4%。联昌国际银行发布的一份报告称，预计出口持续增长及产量下降使5月棕榈油库存降至239万吨，为9个月来的最低水平。现货方面，根据天下粮仓，6月11日国内沿海一级豆油5230—5400元/吨（部分波动10—20元/吨），沿海24度棕榈油4320—4360元/吨（大多跌10—20元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油7050—7200元/吨（跌20—30元/吨）。期货方面，油脂窄幅震荡，y1909涨10收至5466，P1909涨4收至4396，OI909涨7收至7090。【观点与操作策略】美豆主产区天气存不确定性、USDA月度供需报告即将出炉，美豆调整，关注明日凌晨USDA报告；马棕油5月报告库存数据或趋降，但6月上旬出口数据疲弱，关注明日MPOB供需报告。国内方面，豆、棕油库存周环比增加2.5%、1%至144万吨、737万吨，近期原料供应充足、油厂开机率较高；菜油进口无实质性改善，原料对盘面支撑明显。建议y1909、P1909参考5450、4430多空分水操作；OI909不破MA60不空。

豆粕现价多地暂稳期价震荡调整
【现货市场】豆粕报价：天津2930，-0；山东日照2915，+45；江苏连云港2900，-0；广东东莞2850，-0。据天下粮仓网，截止6月7日当周，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量428.5万吨，环比-6.18，-1.42%，同比-28.72%；豆粕总库存量为73.61万吨，环比+9.52，+14.85%，同比-30.41%。截止6月7日当周，全国各地油厂大豆压榨总量177.88万吨，环比+1.26，+0.71%，开机率50.18%，环比+0.45；2018/19年度全国大豆压榨量为5784万吨，同比-255，-4.22%，前值-4.56%。USDA的5月份供需报告中，2018/19年度期末库存为9.7亿蒲，预期9.1，4月8.95，去年同期9.95。USDA5月报告预期巴西大豆产量平均1.17亿吨，4月1.17；阿根廷大豆产量平均5600万吨，4月5500。USDA公布种植意向面积，大豆8460万英亩，同比去年实际面积8920万英亩减少460万英亩，但由于天气因素，美国部分地区的玉米种植可能转种大豆，从而会提高大豆种植面积。【期货市场】今日美豆07合约开盘855.6，最新854.4，-4，-0.47%，持仓量-1.13万手至30.76万手；M1909开盘2865，收盘2868，+13，+0.46%，持仓量-2.26万手至198.16万手；RM1909开盘2469，收盘2466，+3，+0.12%，持仓量+0.37万手至54.66万手。从国外来看，美豆种植滞后支撑力度减弱，而美豆库存高企，南美大豆大量上市则继续施压美豆；从国内来看，中美贸易谈判继续进行，中国进口改善大豆供给较为充足，虽压榨量同比减少但幅度继续收窄，而非洲猪瘟将继续拖累饲料消费。综合来看，美豆种植进度成为当前的主要价格指引，短期预计期价震荡为主。【操作策略】美豆种植滞后支撑力度减弱，外盘连续回落调整，国内大豆供应充足豆粕库存继续上升，现货价格小幅回落后暂稳，期价继续回落调整，豆粕可日内交易为主，重点关注美豆价格变化和中美贸易谈判情况。

2019.6.11-金融以及商品期货点评

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