50ETF偏弱震荡，期权市场稍偏谨慎

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一、股指观点：
IF主力合约IF1906支撑位3516和3502点，阻力位3580和3615点；
IH主力合约IH1906支撑位2668和2658点，阻力位2703和2717点；
IC主力合约IC1906支撑位4566和4543点，阻力位4667和4695点。

期指成交持仓排名变化

假期国内方面政策层持续释放维稳信号，有利于期指企稳。不过隐忧点在于上周末离岸人民币一度快速走弱，随后美元指数受非农拖累回落，人民币出现走稳，但是否会破整数关口仍被市场高度关注。此外本周开始经济数据陆续进入发布期，仍有诸多不确定性。从市场情绪角度观察，“不破不立”的思维、“端午”后必跌魔咒、“五穷六绝”观点等，仍然在压制市场参与者风险偏好。预计今日期指企稳反弹，操作上以区间思路或逢低做多思路操作，避免追多，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周四50ETF偏弱震荡，收跌0.52%，收缩量阴线，周跌幅0.88%。

从波动率来看，期权隐波走平，收至22.70%，仍稍低于标的30日历史波动率。6月平值认购隐波略低于认沽水平，价差大幅收窄，隐波曲面平缓，期权市场情绪回归中性。

从核心板块来看，银保板块缩量窄幅震荡，证券板块围绕均线继续震荡。从权重个股来看，平安及茅台在60日均线下方偏弱震荡，招行仍收在20均线上方。整体来看，市场情绪较弱，沪指周四再次回补部分缺口，但50ETF下方托底明显，仍处于箱体区间震荡，短期方向依旧不明朗。

观点不变，周四沪指再次回补部分缺口，目前只剩下50ETF较为坚挺，由于其护盘的不确定性，短线方向仍不明朗，权利仓操作难度较大，同时隐波也处于低位，义务仓收益风险比不高，因此建议继续观望，等待标的变盘后的机会。

三、期权波动率及持仓：
周四认沽认购成交量比88.15%，期权市场情绪稍偏谨慎。从期权持仓变化来看，认购持仓较前一日增加3.23%，认沽持仓较前一日增加1.23%，看不涨增幅多于看不跌，期权市场预期偏弱震荡。

从6月持仓变化来看，认购在2700处大幅增仓，认沽在2550处增仓最大，标的支撑压力均有下移迹象。

6月期权持仓量变化（红柱认购）

从6月持仓分布来看，仍是认购在2750处持仓最大，认沽在2700处持仓最大，50ETF支撑压力不变，暂无明显方向。

从波动率来看，标的30日历史波动率收跌至23.93%。期权隐波基本走平，6月平值认购隐波收至22.36%，认沽隐波收至22.67%，认购隐波略低于认沽水平，价差大幅收窄，隐波曲面平缓，期权市场情绪回归中性。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周四成交1838724张，其中认购成交977260张，认沽成交861464张，认沽认购比88.15%。总持仓3409471张，认购持仓1933026张，认沽持仓1476445张。认购持仓较前一日增加60401张，同比增加3.23%；认沽持仓较前一日增加17943张，同比增加1.23%。

作者声明：
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