北向资金上周净买入96亿元，市场有可能继续保持低位震荡—华泰中小盘周报（第二十三周）

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 飞凡中小盘  2019-6-9 21:32  1031  0

核心观点
市场观点：北向资金上周净买入96亿元，市场有可能继续保持低位震荡
2019年6月3日-6月6日，上证综指、深证成指、创业板指、次新股指数涨跌幅分别为 -2.45%、-3.79%、-4.56%、-8.51%，指数迎来2019年4月8日后新低。中美贸易摩擦加剧，题材股受到悲观情绪影响， 5G概念股在牌照颁发后大跌，市场成交低迷；另一方面，北向资金开始陆续流入，上周4个交易日净买入96.09亿元。我们认为当前市场情绪低迷，本月中美贸易摩擦新进展可能会对市场走势造成一定影响，指数短期新低有望迎来反弹，市场整体有可能继续保持震荡。

子行业观点
随随着市场机会从系统性逐步转变为结构性，建议后续关注科创板、科技股等主题及个股机会；建议优选年报业绩较好、盈利能力强、现金流情况较好的中小盘细分龙头。年初以来职业教育和教育信息化利好政策密集出台，发展职业教育已上升为国家战略，教育信息化2.0计划将带来一系列产品和服务需求的变革，重点关注职业教育、高等教育和教育信息化板块。重点推荐元隆雅图、英科医疗、电连技术。建议关注标的雅克科技、安车检测、凯文教育、鸣志电器、拓斯达。

重点公司及动态
本周元利科技、松炀资源、朗进科技、三只松鼠和海油发展进入申购阶段。

风险提示：次新股部分个股估值偏高；大体量新股上市对市场流动性形成压力；中美贸易冲突下挫市场情绪。

报告正文
本周观点
市场层面，2019年6月3日-6月6日，国内股市上证综指、深证成指、创业板指、次新股指数涨跌幅分别为-2.45%、-3.79%、-4.56%、-8.51%，指数迎来2019年4月8日后新低。中美贸易摩擦加剧，题材股受到悲观情绪影响，5G概念股在牌照颁发后大跌，市场成交低迷；另一方面，北向资金开始陆续流入，上周4个交易日净买入96.09亿元。我们认为当前市场情绪低迷，本月中美贸易摩擦新进展可能会对市场走势造成一定影响，指数短期新低有望迎来反弹，市场整体有可能继续保持震荡。

随着市场机会从系统性逐步转变为结构性，建议后续关注科创板、科技股等主题及个股机会；建议优选年报业绩较好、盈利能力强、现金流情况较好的中小盘细分龙头。年初以来职业教育和教育信息化利好政策密集出台，发展职业教育已上升为国家战略，教育信息化2.0计划将带来一系列产品和服务需求的变革，重点关注职业教育、高等教育和教育信息化板块。重点推荐元隆雅图、英科医疗、电连技术。建议关注标的雅克科技、安车检测、凯文教育、鸣志电器、拓斯达。

上周新股开板涨幅略有回升。3个开板新股为中简科技、惠城环保、福蓉科技，获得的涨停板数分别为13、9、9个，开板涨幅分别为398%、208%、226%。

IPO一周动态
上周证监会发审委审核了5家公司的IPO申请，安集科技、天准科技、微芯生物、唐源电气和中信出版获通过。安集科技是一家集研发、生产、销售、服务为一体的自主创新型高科技微电子材料企业；天准科技是一家以机器视觉为核心技术，专注服务于工业领域客户的企业；微芯生物一家旨在为患者提供可承受的、临床亟需的原创新分子实体药物的国家级高新技术企业；唐源电气是一家轨道交通运营维护解决方案提供商；中信出版是国内第一批由企业—中信集团公司，创办的出版社。

上周证监会核发了宏和电子材料科技股份有限公司、中国卫通集团股份有限公司的2家IPO批文。宏和科技主要从事中高端电子级玻璃纤维布的研发、生产和销售的高新技术企业，是全球领先的中高端电子级玻璃纤维布专业厂商；中国卫通是中国航天科技集团公司从事卫星运营服务业的核心专业子公司。

打新策略
本周元利科技、松炀资源、朗进科技、三只松鼠和海油发展进入申购阶段。

重点公司概览

行业动态

风险提示
次新股部分个股估值偏高。次新股上市时间较短，市场对其定价仍处于不成熟阶段，加上次新股板块具备高β属性，市场走势变化对其影响较大，因此次新股板块存在个股估值较高的风险。

大体量新股上市对市场流动性形成压力。政府目前支持海外优质公司回归A股，虽能吸引资金回流，但不排除对市场存量资金存在“虹吸”效应，若新股体量较大，上市后可能对市场流动性形成压力，部分个股或板块存在流动性风险。

中美贸易冲突下挫市场情绪。中美贸易摩擦未来若继续升级，可能对市场风险偏好造成负面影响，进而有可能造成市场走弱情况。
华泰中小盘团队成员介绍

孔凌飞中小盘首席分析师
复旦大学经济学学士，上海交通大学高级金融学院MBA。先后就职于申万研究所和东兴证券研究所，6年中小市值研究经验，1年电气设备新能源行业研究经验，2011-2015年新财富前五团队核心成员。负责中小盘整体策略和高成长个股挖掘

王莎莎教育/服务/文化/消费
中央财经大学金融学硕士。曾就职于方正证券研究所，6年卖方研究经验。2014、2015、2016年新财富中小市值研究第一、第一、第二名团队成员。目前覆盖教育、服务、文化、消费领域，挖掘产业升级和资本化过程中的新方向、新模式

杨洋 TMT
纽约大学计算机专业硕士，先后就职于华为技术有限公司和东兴证券研究所，2年中小市值研究经验，目前覆盖TMT方向

王涛高端制造/新材料
浙江大学材料学学士，北京大学汇丰商学院经济学硕士，目前负责中小盘热点跟踪，关注高端制造和新材料

报告体系

【公司深度】
[20190511] 英科医疗(300677)：首次覆盖深度报告

[20190416] 捷昌驱动(603583)：首次覆盖深度报告
[20190318] 凯文教育(002659)：首次覆盖深度报告
[20190131] 圣邦股份(300661)：首次覆盖深度报告

[20190120] 电连技术(300679)：首次覆盖深度报告
[20190106] 睿能科技(603933)：首次覆盖深度报告
[20190102] 安车检测(300572) ：首次覆盖深度报告
[20181228] 三垒股份(002621) ：首次覆盖深度报告

[20181227] 雅克科技(002409) ：首次覆盖报告

[20181220] 鸣志电器(603728) ：首次覆盖深度报告

[20180608] 中新赛克（002912）：网络可视化龙头，未来高增长可期
[20180529] 拓斯达（300607）：机器人新锐，18-20年高成长可期
[20180422] 迪瑞医疗（300396）：新产品开启公司成长第二春
[20180421] 华体科技（603679）：户外照明龙头，智慧路灯先行者
[20180319] 海顺新材（300501）：产能释放助力国内药包龙头腾飞
[20180127] 东尼电子（603595）：首次覆盖深度报告
[20180125] 元隆雅图（002878）：首次覆盖深度报告

【行业研究】
[20190415]行业政策东风起，工业大麻犹可期
[20190312]桌面升降趋势起，健康办公东风来
[20190217]股权转让2018年度回顾——股权转让专题系列研究之三
[20181211]国资纾困，星火燎原
[20181014]质押风险引股转，静待价值回归时

[20180911]北京幼升小、小升初升学新政全解
[20180814]教育股怎么看——汇总问题观点，发现错杀机会
[20180624] 民办高等教育：内生+外延开拓成长空间

[20180614] 高等教育产业沙龙系列纪要（1）、（2）、（3）、（4）、（5）
[20180527] 独角兽闪亮登场，新经济输血次新——华泰中小盘2018年中期策略报告
[20180520] 历史、当下、未来，对教育股大涨的另类思考
[20180509] 2018.5.9北京升学专家沙龙纪要
[20180504] 创业板2018Q1业绩增速拐头向上——中小盘股17年年报、18年1季报业绩回顾
[20180327] 渠道为王，母婴连锁业态高速成长——母婴消费产业深度报告
[20180208] iQOS：烟中iPhone，大有可为

【独角兽系列】
[20180321] 宁德时代：崛起的中国锂电力量
[20180305] 博纳影业：民营影业集团领跑者
[20180223] 富士康股份：代工巨头冲击A股

【月报】
创业板领涨，关注钕铁硼磁性材料——2018年11月报
走势分化，关注导热材料——2018年9月报

成交低迷，关注结构性机会——2018年8月报

基建发力，关注新一轮PCB涨价——2018年7月报
市场成交持续低迷，关注激光技术——2018年6月报

中小板涨幅居前，关注PCB涨价——2018年5月报

【新股IPO巡礼】
建议关注亚世光电——华泰中小盘新股IPO巡礼第104期
建议关注博通集成——华泰中小盘新股IPO巡礼第103期
建议关注三美股份——华泰中小盘新股IPO巡礼第102期
建议关注锦浪科技——华泰中小盘新股IPO巡礼第101期
建议关注上海瀚讯——华泰中小盘新股IPO巡礼第100期
建议关注永冠新材——华泰中小盘新股IPO巡礼第99期
建议关注华阳国际——华泰中小盘新股IPO巡礼第98期
建议关注立华股份——华泰中小盘新股IPO巡礼第97期
建议关注恒铭达——华泰中小盘新股IPO巡礼第96期
建议关注康龙化成——华泰中小盘新股IPO巡礼第95期
 建议关注七彩化学——华泰中小盘新股IPO巡礼第94期
 建议关注罗博特科——华泰中小盘新股IPO巡礼第93期建议关注华致酒行——华泰中小盘新股IPO巡礼第92期
建议关注上机数控——华泰中小盘新股IPO巡礼第91期
建议关注利通电子——华泰中小盘新股IPO巡礼第90期
建议关注爱朋医疗——华泰中小盘新股IPO巡礼第89期

建议关注隆利科技——华泰中小盘新股IPO巡礼第88期

建议关注宇晶股份、海容冷链——华泰中小盘新股IPO巡礼第87期
建议关注迈为股份——华泰中小盘新股IPO巡礼第86期
建议关注新农股份——华泰中小盘新股IPO巡礼第85期
建议关注宇信科技——华泰中小盘新股IPO巡礼第84期
建议关注昂利康——华泰中小盘新股IPO巡礼第83期
建议关注顶固集创——华泰中小盘新股IPO巡礼第82期

【新股次新股专题报告—周观点】
外盘波动加剧，建议关注稳健成长股——华泰中小盘周报（第十三周）
市场结构性机会显现，关注业绩较好成长股——华泰中小盘周报（第十二周）
情绪面资金面改善后，关注业绩较好成长股——华泰中小盘周报（第十一周）
市场短期或迎来震荡行情，重视个股安全性——华泰中小盘周报（第十周）
科创板超预期落地，后市重视个股机会——华泰中小盘周报（第九周）
改革力度加大，后市有望持续反弹——华泰中小盘周报（第八周）
民企支持力度再上新高度，市场走强有望持续——华泰中小盘周报（第七周）
券商接口获放行，市场有望迎来新一轮增量资金——华泰中小盘周报（第六周）
科创板进度超预期，交易规则改革有望继续推进——华泰中小盘周报（第四周）

宽松政策加码，营造良好市场环境——华泰中小盘周报（第三周）

回购细则落地，交易改革促市场发展——华泰中小盘周报（第二周）
流动性优化，市场有望受提振——华泰中小盘周报（第一周）
小微民企、高新技术企业有望迎来政策利好——华泰中小盘周报（第五十一周）

市场遇冷看信心提振，创投减税有望激发科创活力——华泰中小盘周报（第五十周）
国常会再促创新，或为科创板铺路——华泰中小盘周报（第四十九周）
股指期货放松有望带来流动性改善——华泰中小盘周报（第四十八周）
市场震荡下监管趋稳，重视个股安全边际——华泰中小盘周报（第四十七周）
并购重组再松绑，中小创有望延续涨势——华泰中小盘周报（第四十六周）
回购获支持融资再放松，科创板带来估值重塑--华泰中小盘周报（第四十五周）

质押风险获高层关注，并购重组规则再获完善——华泰中小盘周报（第四十四周）

回购制度完善有望进一步提振市场信心——华泰中小盘周报（第四十三周）
并购重组政策逐步完善有望提振中小创板块——华泰中小盘周报（第四十二周）
市场流动性危机迎来政策缓解——华泰中小盘周报（第四十一周）
外部市场表现不振或使A股承压——华泰中小盘周报（第三十九周）

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