【股票期权】心有定数、进退从容

【时晨鑫】S1440115080243

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权
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4月26日上证50ETF现货报收于2.88元，下跌1.13%，上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交面额720.360亿元，期现成交比为0.38，权利金成交金额18.906亿元；合约总成交2459393张,较上一交易日增加12.10%，总持仓2937176张，较上一交易日增加8.63%。

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本周五上证50指数收报于2892.86，下跌1.20%，周跌幅为4.92%。本周沪深两市震荡回调，沪指更是五连阴，来回顾一周行业表现，跌幅靠前的分别是家电（-10.71%）、汽车（-10.01%）、煤炭（-9.19%）、军工（-9.17%）、建筑（-8.95%）等，绝大多数板块跌幅在5%以上，回调较少的仅有两个板块，农业、以及食品饮料，农业板块从一周维度来看还是盈利的，但从周五的暴跌来看，作为前期涨幅最大、炒作最热的板块，回调可能才刚刚开始。
前期踏空的投资者总是期待行情能够有一个像样的回调，来获得上车的机会，前几次的调整总是很快被拉升，此次回调幅度较以往都大，未建仓的投资者可以考虑在下周逢低加码。

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策
略

在调整阶段，继续关注用期权抄底的策略，即卖出认沽合约：


如图所示，假如想要在红线处，即2.80的位置买入1万份50ETF现货，可以卖出5月份行权价为2.80的认沽合约


卖出合约，每张可获得351元，到5月底假如50ETF没有跌破2.80，该策略收益率为351/28000=1.25%，年化收益率为17.35%。到期后假如50ETF跌破了2.80，则抄底成本要比现在直接买低了2.77%。
通过重复这种操作，可以始终以比现价更低的价格去建仓，省下的也就是赚到的，同时时间也不会虚度，没有抄到底也相当于做了一个不错的理财。最重要的是可以避免操作的随意性，摒弃很多不必要的纠结和犹豫，让投资真正变成一件很舒服的事情。

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