2019年5月23日期权投资资讯——5月合约平静退市，期权市场情绪中性

一、统计数据
上个交易日，全市场期权合约成交金额13.14亿元，共240万张。上个交易日，5月认购成交金额约1.05亿元，约51万张；5月认沽成交金额约2.33亿元，约44万张。
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二、期权市场点评
昨日，标的全天窄幅震荡，收盘跌幅-0.48%。6月隐波下跌约-70BP,收于21.5左右。6月份微笑目前依旧近似标准微笑形态。综合看，期权市场目前态度中性。

  三、今日期权策略思考
阅读说明：本版块每日跟随行情变动调整。所有日期均包含超链，记录当天开盘前的观点，点击直达当日内容。以下策略中，备兑策略基于长周期下依旧看好国内市场，所以目前点位下将持续存在，收益体现或以年记。而其余策略，则是短期市场观点的策略表达。每个策略中，“建仓观点”指开仓第一日观点，不随时间改变；而每日调整写在“今日点评”；对于每日凡是满足了条件的调整，将罗列在“调整观点”里。

1）备兑策略
建仓观点：2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。
今日点评：
昨日标的下跌，备兑策略浮盈回吐。今日建议，继续持有。若标的今天继续下探，跌幅超-1.5%，可考虑加仓。
本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。
备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓（当月合约临到期前，向次月合约移仓）即可。
风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。

2）看超跌反弹

建仓观点：2019年05月09日。标的盘中跌破-2.5%，来到3月震荡带的下缘，看多策略触发入场信号。短期观点：标的或有超跌反弹，且3月形成的震荡区间当有一定支撑。
调整建议：
2019年5月17日。第一，5月卖出认沽移仓到6月；第二，不论怎样，临收盘前增开6月虚值认沽权利仓，来防范周末的潜在波动。
今日点评：
昨日标的收跌，6月隐波微跌，策略持仓浮盈回吐。今日建议，继续持有认沽牛市价差。目前标的尚未选择方向，交易上不妨持仓观察，耐心等待。由于已合成合成牛市价差，最大亏损有限。
风险提示：卖方交易，潜在风险无限。请及时盯盘，做好资金管理。

3）末日彩票
5月合约最后3个交易日，标的涨跌反弹，且幅度较小，gamma效应未能显现，故本月末日彩票亏损离场。

四、聊天板块
昨天特别平静，5月彩票未能开奖。但5月合约倒是有到期套利机会，不过这回是实值认购折价和实值认沽溢价，也就是对应于：今日需卖现货，而明天接货回来的操作。对于一般客户来说，操作起来难度较大，且利润空间约为千三（以5月购2.7收盘价看，年化倒是高达78%），所以不多做阐述。
但这事儿吧，侧面反映了个讯息：市场氛围较几个月前转冷。当时可还记得，妥妥的实值认购溢价和实值认沽折价哇~那会儿的市场热度好，看涨氛围强，套利也容易哇~顺便一说，但凡股市上涨热烈的时候，各种套利机会都多，不管是期权啊还是转债哇，而之所以那时候套利机会多且持续，私以为，大概是行情太好的时候，大家都看不上苍蝇爪爪肉吧~
最后捏，对于标的走势观点维持昨日判断，没看到的回翻下昨日聊天哈~

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