为什么预期的股价本身是由未来的股利决定的？

股利折现模型

烛小焰 · 2018-10-16 00:39:06

你说的是DDM模型吧
每个模型都有假设，这个模型的假设是股票的fair value是每年预期股利的折现现值之和。
划重点，模型的存在和稳定性都是有前提的，说白了就是每个模型都有assumption需要达到，但这通常是现实情况无法达到的理想状态。
拿假设当结论，确实容易绕到自己。

券商狗 · 2018-10-16 00:39:07

这个问题可以分两角度回答：理论学派和实际市场作用。
第一、理论学派，这个大家都从课本学来的从公司未来产生的业绩利润的现金流折现（折现即未来挣n元根据市场利率r，不同时期的n/r算出）算出的股价。
缺点：课本理论和实际你懂的永远差距都那么大，因为未来业绩受到市场宏观环境、微观公司治理多方面影响，市场利率更是如此。预期业绩随着市场不断发生变化股价也不断发生变化。
第二、实际市场。股价是由买卖双发供需产生的。俗话说无庄不股、市值管理等等，股价有各种操盘高手与公司高管内部消息、研究报告左右着。这些报告操盘控制大家的心里预期从而控制股价。
理论与实际差距永远那么遥远。
谢谢欢迎关注券商狗。

rong · 2018-10-16 00:39:08

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为什么预期的股价本身是由未来的股利决定的？

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