程序化交易、算法交易、量化投资、高频交易、统计套利，这些名词之间的关系是怎么样的？

胖子邓 · 2018-10-15 23:57:59

谢谢邀请。

题主的这个问题真的很杂，不过杨格知和Leon的回答结合着看讲得差不多了，我就写个不严肃的版本吧。

假想你是一家卖煎饼果子的老板，你每天的任务就是摊煎饼果子→卖出去→摊煎饼果子→卖出去。

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摊煎饼の第一段经历

作为聪明的老板，摊了一个月的煎饼后，你发现了之中重要窍门：用200.67ml的面粉，摊58秒24厘的时候，加一个50g鸡蛋，然后用木杆绕中心作半径20.4cm的圆摊开鸡蛋，再摊40.1秒后反面摊34.4秒，起锅撒10g洋葱以及3.5g香菜。
这就是量化投资。

当然量化投资也不一定就好。隔壁老王也学你量化投资，结果他加的香菜是1.4g不够香，然后大家都来吃你的煎饼果子了。（市场的直觉仍然是重点）

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摊煎饼の第二段经历

你觉得自己摊太麻烦，于是你是收了一个煎饼果子徒弟，然后把你摊煎饼经验（算法）告诉你的徒弟，你的徒弟也可以这样做了。
这就是算法交易。

注意算法交易不一定是程序化的，比如有一些因素不好控制（鸡蛋大小不一），这样的话不用程序他们的煎饼果子反而更好吃。不过你也结合了一些程序交易，比如撒洋葱和香菜就是固定的机器手悬空而撒，效果极佳。

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摊煎饼の第三段经历

因为某些原因，你怀疑徒弟可能出问题，而你又机智地发现，这个动作既然是有规律重复的，干嘛不买一个机器人来摊煎饼果子→卖出去→摊煎饼果子→卖出去，这样的话，你每天的任务就只要检查机器线路，改进一下机器人动作，然后在旁边数钱钱。
这就叫程序化交易。

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摊煎饼の第四段经历

在此摊煎饼果子期间，你突然发现当早上太阳位于明媚而哀伤的45°角时，来买煎饼果子的人会增加。但是经过几天的观察后，发现也不是一定会增加，只是普遍来说人会多一些。这个时候，你可以通过预计人数增加多摊几个煎饼果子。
这就是统计套利的基本意思。

但是问题来了：为啥太阳位于明媚而哀伤的45°角时人就多一点？
唔，可能喜欢吃煎饼果子的人都喜欢看郭小四的书吧，也可能吃煎饼果子的人都是45°角时才起床来买早点，也可能是这个时候的煎饼果子机器人的脸庞最迷人吸引了无数少女围观……
唔，谁知道呢。（统计套利就是这样，有时候很难讲清楚到底为什么有价差，波动到底是什么引起的，不过……在统计意义上你可以用这个赚钱就足够了）

但注意统计套利的方法多种多样，绝不是这么简单。
比如你还发现，在几条街以外的地方有好几家高级煎饼果子店，他们也都发现了这一规律因此每当45°时就都把煎饼果子卖贵相同的价格。但有一天你发现太阳45°的时候老李家的价格并没有跟其他煎饼果子店价格一样变动，你决定今儿个歇业，直接从老李家买煎饼果子去卖给其他家套利（不要跟我扯有利润的问题……）。这其实就是pairs strategy。

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摊煎饼の第五段经历（改自评论区知友misharr的回复）

某天，楼上张寡妇准备打电话要一百个煎饼果子，每个三块八毛。这番心理活动被你察觉到，然后你立马跑去李二狗的摊位买了几十个煎饼果子，价格是三块六。
然后你以像是在翠花床上被她老公赵铁柱捉到奸一样的的速度跑到了张寡妇家门口，以三块八卖给了张寡妇，虽然利少可是简直稳赚！
当然，偶尔张寡妇来姨妈心情不好，也可能就不要你的果子了，这时候二狗是不退你的，你得自己想办法把你的果子卖掉。

这就是高频交易。

不过说了这么多，还有一个极其核心的技术问题没有解决。

学煎饼果子到底哪家强？

simpson bill · 2018-10-15 23:58:00

sunRise · 2018-10-15 23:58:02

我们是一个做量化的小团队，目前已经盈利，对这个问题发表一些看法，请高手雅正：
程序化交易：
把成功的策略，用程序的方式实现。比如买点，卖点，全部用程序写下来，然后连上券商或者交易所的接口，直接进行程序化买卖，这就是程序化交易。就我们所知，程序化交易目前交易所似乎禁止，只有少数券商提供底层接口。注意：如果要做程序化交易，一定是你的策略经得起考验，否则程序化交易执行错误的策略只会亏钱！
算法交易：
算法交易，顾名思义，就是用不同的算法来获利，可以程序执行，可以人通过算法得出结论后自己执行，或者人机结合都可以。各类算法实在是太多了，就不一一熬述。
量化投资：
这个就是我们正在做的。我们用level2数据建模，量化每个指标，模型自动推荐股票进行买卖。量化投资，在于量化指标，分析数据，进行投资决策。
我们就举个栗子，我们怎么量化预测大盘。我们用自己的算法用level2数据计算主力和散户，大单代表主力，小单代表散户，当大单大量买入小单，代表主力进入，大单大量卖出，代表主力跑路。下图可以清楚的看到，主力在5-6月基本都在跑路，尽管股指5月上涨，但股指是被权重股硬打上去的，所以大跌在即，在6月初果然大跌，然后一路跌，偶尔上涨，最新的日数据显示，主力又跑路了。所以我们选择观望，做短线，绝不重仓（有兴趣的可以看看我们网上的数据，策略）。

高频交易：

高频交易诞生之初是一把利器，我们的偶像David Shawn，计算机大牛，精通数学，在上世纪用高频交易横扫股市（我还曾经写邮件给他老人家，结果他压根没搭理我^_^），赚了数十亿美元，现在是全世界排得上号的富豪。他最厉害的是，赚了钱以后没有去花天酒地，没去泡嫩模，而是选择做计算化学，他创建的DEShawn 研究所现在已经是计算化学世界第一。扯远了，回到高频交易，高频交易是指，在一天之内，两笔交易之间存在价差，当预测到这个价差，比如在10.01元买入，接下来预测到会到10.03，立刻卖出，这样一天之内做很多笔，尽管每笔利润很少，但是累计下来利润非常可观。国外股市可以T+0，所以非常常见。现在因为做的人太多，高速计算机程序太多，已经没那么赚钱了。
在我国，高频交易用在期货比较多，因为我国股市不让T+0，所以做不了。除非你有大量股份，可以变相做T+0。
统计套利：
根据统计学和概率进行套利，比如海龟交易法则就是统计套利的一种，也可以说是算法交易的一种。配对交易也是统计套利的一种，详情可以看看我们网上。

Toto · 2018-10-15 23:58:03

这周一直在准备论文，就是关于这方面的东西。一直很困惑这些东西的概念和关系，在看了好几本书后，好不容易终于发现了我想要的东西了！现在刚好看到这题，说明我们有缘。话不多说，请看下图：

书名：< Algorithmic & Trading DMA An introduction to direct access trading strategies >

希望可以帮到题主，行法布施，积善积德

王建荣 · 2018-10-15 23:58:04

程序化交易和算法交易，都涉及到量化交易策略研发和程序化交易执行，字面上偏重下单执行，但两者是结合得非常紧密的。量化投资偏重交易策略层面，如量化选股，量化择时，但是如果是低频交易，可以手工下单。高频交易楼上讲得比较对路，交易策略和交易层面结核得更加紧密。统计套利是一种交易策略或者方向，风险小，但需要杠杆支持才能获取高的收益。ps，国内市场统计套利的空间越来越小。

量化汪 · 2018-10-15 23:58:05

程序化交易，对应于人工交易，是利用计算机程序辅助、决策和执行交易的。在《证券期货市场程序化交易管理办法》中定义的程序化交易是指通过既定程序或特定软件，自动生成或执行交易指令的交易行为。
算法交易，即交易行为是根据一条或多条算法进行的，常用的算法有VWAP、TWAP、MOC、 VP等。
量化投资，更多基于数据和历史统计基础，通过数学工具研究市场资产、价格的因素、成因从而制定一些交易决策。量化交易不一定需要用到计算机执行交易，但基于交易因素的数量变化引发的交易，都可以称之为量化交易。一般的量化投资都涉及到比较复杂的数学模型，但并不是说量化投资一定会赚钱，还要看模型是够有效。
高频交易，指每次从开仓到平仓只有很短的时间间隔，以前按分钟线来决策交易叫高频，现在可以达到微秒级别。高频交易主要目的是通过市场短暂的价格波动获利。无论是趋势追随交易还是套利交易，只要速度达到了都可以被称为高频交易。现在高频交易大概占美国市场电子交易的60%-70%。还可以细分为人工高频和计算机高频，人工高频一般指的是炒手们做的短线炒单，而炒手的生存空间已经程序化高频不断被挤占。
统计套利，是一种中性的市场策略。具体指应用各种统计方法识别不同资产标的之间的相对错误定价关系，然后对相对高估的标的建立空头头寸，对相对低估的标的建立多头头寸，期待未来错误定价关系被市场修正时，所建立的头寸可以获得正收益。
程序化是实现和执行交易的方法途径；高频是形容交易执行的速度和频率，现如今的高频交易时代，速度本身是一种策略；算法交易是一种交易的执行方法；量化即建立模型提供交易策略的交易方式。
程序化交易是自动化的交易行为，而算法交易、量化投资、高频交易不一定是自动的交易行为。
具体可参考【量化小科普】程序化交易高频交易量化交易还傻傻分不清楚么？

qiaozi · 2018-10-15 23:58:06

都是为了发现价格，如果找到了价格点，就程序自动下单。建议编写这种程序时能多测试，如果能借助模拟平台多测试，效果更好。
上期技术研发的CTP是一个开放的量化交易平台，最近上期技术又推出了一个专业的模拟平台SimNow，模拟效果不错。

不用拿真钱去试错，让您的投资策略上线时成竹在胸。这是SimNow的为用户提供的价值。

刘彦 · 2018-10-15 23:58:07

都是要找信号，用信号吧

默Cheng · 2018-10-15 23:58:08

Some kind of shit.
你可以当作一些高富帅整出来的一堆名词来忽悠矮矬穷的。
楼上如果对这些有兴趣的话，建议去了解下西蒙斯的复兴科技投资公司。

程序化交易、算法交易、量化投资、高频交易、统计套利，这些名词之间的关系是怎么样的？

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