港股突破33000点是否高估了，作为价值投资者是否应该开始逐步离场？

陈默 · 2018-10-15 23:21:34

谢邀。
不好评价别人的操作，只说自己的想法吧。
我不懂趋势，不会任何技术层面的东西，但是观察到港股有几个现象：
1、港股追落后补涨的行情比较明显。
2、盈喜导致的大涨效应增强。
3、恒指整体估值水平属于其本身的历史高位。
这三点从历史上来看，都是牛市中后期的特征。
但同时，港股还有以下几个事实：
1、非港股通标的仍然有不少是个位数市盈率且保持增长的。（虽然数量与2016、2017相比已经减少很多）
2、恒指整体估值水平类比其他主要市场仍然便宜。
3、这一波行情有相当一部分是由港股通带来的内地资金主导的，这在历史上是第一次，长期也肯定会提高港股估值水平中枢。相关的论述在我其他答案里有，不再赘述。
不过说实话，择时并不是我的长处，甚至可以说是我的短处。每当我动了择时的邪念，往往都会遭受一些损失。所以以上这些分析对我来说，落实到具体的操作就只有一句话：我会把从2016年初就存在的杠杆去掉，但不会清仓走人。
如果投资股市不适当享受泡沫，那么长期收益率肯定是要打不少折扣的。价值投资并不等同于不享受泡沫，巴菲特也曾经说过，市场给出的溢价（也就是超出所评估的内在价值的部分）就像“蛋糕上的糖霜”（icing on the cake）一样。（1980年致股东的信）
事实上，我很少回答这类问题，因为价值投资者关注的重点应该在具体的公司上。如果你所持有的公司仍然处于一个合理甚至低估的估值水平上，你是不需要太多地理会所谓的“大盘”的。反之，如果你所持有的公司已经明显高估，那么即使指数在低位，你也可能继续遭受损失。
所以，每当有这样的疑虑出现时，好好地再审视一遍自己手中的公司的经营情况与估值水平即可。
刚吃完饭，随意答几句，希望对你有帮助。

投研帮 · 2018-10-15 23:21:35

什么？？高估？我先不说答案，给你看几张图。这是投研帮做的港股、美股、A股各行业指数的估值（在投研帮亲友团里日更）。你先大致看看最新PE和PB，要说高估也应该是美股最高估吧？

再看历史估值折线图：

结论是：你说港股可能要跌，我不敢反对，你说港股不会有大牛市，我也不敢反对。但你说港股高估了，打死我也不同意。
【投研帮】公众号推出的估值小工具——“股票体重秤”，你可以用它查询A股&B股、港股以及美股三大指数成分股的历史5年估值情况。比如：
港股输入“00700”—腾讯的历史估值；
美股输入“AAPL”—苹果的历史估值；
A股输入“000001”—平安的历史估值；
B股输入“张裕B”—张裕B的历史估值。
除此之外，还可以查询各市场指数估值。比如：
A股输入“消费”—中证消费指数；
港股输入“恒生地产”—恒生地产指数；
美股输入“标普能源”—标普能源指数；
其他各国输入国家名称—各国指数。
不要小看这个小工具，尤其港美股数据，你在市面上找不到免费的（免费的只有当前估值，没有历史的）。这是投研帮的粉丝福利，请大家奔走相告，且用且珍惜。

kevin · 2018-10-15 23:21:36

1.个人已经逐步减仓，恒生指数PE从2015年年底的8到现在的16，已经翻倍。虽然说现在恒生指数PE算不上高估，但是最容易赚的钱已经赚了，想赚以后PE能够从16到32的钱，难度太大。

2.从恒生指数的分类来看，金融，公共事业，房地产板块目前的PE都在各自中值附近，只有工商业PE（25）大幅超过其中值（15），从恒生指数权重来看，腾讯(权重9.59%)应该是为工商业贡献了很多。所以，恒生指数目前来看并没有整体高估，个股上确实存在高估（汇丰40PE,腾讯62PE）。

3.重复一遍，目前来看恒生指数的估值并没有高估，投资者的心理也没有出现极度的狂热。但是考虑到美股（个人觉得美股早已各种高估）的极大不确定性，以及其对全球股市的影响力，个人觉得适合采用防守性策略。

个人看法不构成投资建议。

2018/2/6 更新
一言成谶。美股昨夜闪崩，恒生今天早盘下跌4%。

树洞在哪里 · 2018-10-15 23:21:37

行情刚开始

大西瓜 · 2018-10-15 23:21:38

多问自己这么几个问题吧1挣钱没，2找到下一个好的标的没，3挣钱之后的浮赢你怎么看？
没有谁能预测市场如何如何，这没意义，重点在于你如何行动的对待，你怎么看，我怎么看都不重要。

梧桐先生1998 · 2018-10-15 23:21:39

保守估计，至少还有20%的上涨空间。

道亦道 · 2018-10-15 23:21:40

你的高估低估标准是什么？如果没有标准，那就不存在这个问题。如果有标准就按照标准来做就是。再者，价值投资？一切不过是投机。无论看图，无论消息，各种方法，都是为了找到这个机去投。

方超 · 2018-10-15 23:21:41

前面有哥们列出各种PE数据来说明港股是否高估，说真的，光从数据上看，港股估值还不高。但我就有一个疑问，就是近几年来香港的经济发展速度是否匹配，另外港货好像已经不流行了吧，近几年香港有诞生什么世界级的优质公司没，曾经风靡的香港传媒影视现在也已经算不上主流文化了吧，从这个角度去想一想港股值多少钱？所以我认为港股创新高还是中国概念的走强为主，早些年许多优质的大陆企业赴港上市从而支撑起港股的整体估值，比如腾讯，比如融创。讲真，这些优质的大陆企业如果回归A股，这吸血可不是一般。本人平时不玩港股所以知识面有限，希望有识之士多多指正。

港股突破33000点是否高估了，作为价值投资者是否应该开始逐步离场？

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