摘要
要闻
公告
· 央行：10月11日，在国际货币基金组织/世界银行集团的年会上，央行行长易纲会见了美国财政部部长史蒂芬努钦，双方就有关经济和金融问题交换了意见。
· 央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收政府债券发行缴款等因素的影响，10月11日不开展公开市场操作。央行连续九日暂停公开市场操作，当日无逆回购到期。
期现
市场
10月11日，受隔夜美股暴跌影响，沪指跳空低开，市场恐慌情绪弥漫，多头放弃抵抗，资金加速逃出，击穿熔断底，暴跌逾5%，收于2583.46。50ETF早盘跳空低开于2.465，早盘一度挣扎反弹至2.497后一路震荡走低，盘末收于2.439， 跌0.106，跌幅4.17%，成交额增加至42.37亿。股指期货IH合约结算价多有上调，各合约基差有所修复，主力合约升水状态有所走扩，市场情绪有所缓和。
期权
市场
10月11日，50ETF放量大跌，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约总成交和持仓量均增。50ETF期权成交量为2,729,232 手，较前一交易日增1,100,050 手，创历史新高，总持仓量1,931,431 手，增119,963 手。总持仓量PCR为0.63 ，较上一交易日降0.13，后市情绪有所回稳。5日历史滚动波动率位90百分位水平以上。主力购沽隐波多有上调。
后市
展望
10月11日沪指放量大跌，收盘跌5.22%，上证50空方崛起，收盘跌4.15%。A股市场遭重击重回寻底之路。短期来看，市场恐慌情绪将加重抛盘压力，不排除市场进一步下探寻底的可能性。现下蓝筹板块多方力量有限，需政策扶持或重大利好推动来止跌企稳，需密切关注市场量能和后续消息面动态。当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
10月11日，受隔夜美股暴跌影响，沪指跳空低开，市场恐慌情绪弥漫，多头放弃抵抗，资金加速逃出，击穿熔断底，暴跌逾5%，收于2583.46。50ETF早盘跳空低开于2.465，早盘一度挣扎反弹至2.497后一路震荡走低，盘末收于2.439， 跌0.106，跌幅4.17%，成交额增加至42.37亿。当前市场波动较大，建议关注消息面动态。
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数据来源：wind
1.2 期指市场
10月11日沪指放量大跌，收盘跌5.22%，上证50空方崛起，收盘跌4.15%。股指期货IH合约随标的股指收跌。其中，主力合约IH1810跌幅最大，为4.51%，IH1811合约跌幅为4.27%。期货合约成交总量增加而持仓总量大致持平，各合约基差全线走低，主力合约跌回贴水状态，市场情绪有所趋紧。
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数据来源：wind
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数据来源：wind
期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
10月11日，50ETF放量大跌，50ETF期权合约总成交和持仓量均有增加。50ETF期权成交量为2,729,232 手，较前一交易日增1,100,050 手，创历史新高，总持仓量为1,931,431 手，增119,963 手。总持仓量PCR为0.63 ，较上一交易日降0.13 ，后市情绪有所回稳。其中，主力1810期权合约当日成交量为2,245,711 手，较前一日增853,546 手，持仓量为1,330,059 手，比上一交易日增59,070 手。次月1811合约系列成交量为302,204 手，比上一交易日增132,505 手，持仓量为213,030 手，比上一交易日增58,451 手。
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数据来源：wind
10月11日，主力1810合约系列中成交量最高的合约为2.45认沽和2.5认沽（标的50ETF收盘价为2.439），成交量PCR为1.17 ，较上一交易日升0.34 。持仓量PCR为0.59 ，较上一交易日降0.14 ，市场情绪有所回稳。当前压力线位2.65，支撑跌至2.4一线。
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数据来源：wind
10月11日，1811系列中成交量最高的合约为2.45认沽和2.55认购（标的50ETF收盘价为2.439），成交量PCR为0.83 ，比上一交易日降0.28 ，持仓量PCR为0.63 ，较上一交易日降0.19 ，远线预期谨慎偏多。
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数据来源：wind
从持仓量变化来看，主力10月合约系列中认沽持仓行权价重心下移而平值附近认购增仓明显，增仓最高的分别为2.5认购和2.55认购（标的50ETF收盘价为2.439），市场情绪谨慎偏多。11月合约系列中多方力量较为占优，增仓相对最高的为2.55认购，市场远线情绪有所提振。
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数据来源：wind
10月11日，50ETF震荡大跌，50ETF期权成交总量和持仓量均增，总持仓量PCR较上一交易日降0.13 ，市场情绪有所回稳，当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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数据来源：wind
2.2波动率分析
（1）历史波动率
10月11日50ETF大跌，50ETF的5日历史滚动波动率上升至44.99 %，位五年历史90百分位水平以上。近五年的 5 日、10 日、20 日和 40 日的历史波动率均值分别为44.99 %、40.24 %、31.09 %和26.19 %。
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数据来源：wind
（2）隐含波动率
图14和图15分别为10月11日10月和11月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.439。
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数据来源：wind
主力10月合约系列隐波分布呈微笑形态，分布较为平坦，虚值购沽隐波全线走高。11月合约隐波呈倾斜分布，认购隐波水平位认沽隐波水平以上，购沽隐波全线齐升。
后市展望
03
10月11日，受隔夜美股暴跌影响，沪指跳空低开，市场恐慌情绪弥漫，多头放弃抵抗，资金加速逃出，击穿熔断底，暴跌逾5%，收于2583.46。50ETF早盘跳空低开于2.465，早盘一度挣扎反弹至2.497后一路震荡走低，盘末收于2.439， 跌0.106，跌幅4.17%，成交额增加至42.37亿。50ETF期权合约总成交和持仓量均增，总持仓量PCR为0.63 ，较上一交易日降0.13，后市情绪有所回稳。5日历史滚动波动率位90百分位水平以上。主力购沽隐波多有上调。A股市场遭重击重回寻底之路。短期来看，市场恐慌情绪将加重抛盘压力，不排除市场进一步下探寻底的可能性。现下蓝筹板块多方力量有限，需政策扶持或重大利好推动来止跌企稳，需密切关注市场量能和后续消息面动态。当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。仅供参考。
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