投资建议： 中国动力大股东增持达到 3%，军工板块迎来大股东增持潮。 本周大盘略微下跌，军工板块下跌 0.21%，跑赢市场 0.55 个百分点，位列申万 28个一级行业中的第 8 名。本周军工板块内部热点事件不断，船舶方面，中国首艘自主建造极地科考船成功下水，中国自主研发的首款水陆两栖飞机成功完成了首次下水滑行；航空方面， AC311A 直升机高原试飞进展顺利，作为大改型号的歼-15B 探测能力将提升至 F35，歼-15 舰载战机已具备昼夜起降和综合攻防能力。 根据公司公告，中国动力控股股东及其一致行动人增持公司股票达到3%， 受其影响，中国动力股价从 9 月 1 日的 19.00 元涨到 9 月 15 日的 22.53元，涨幅达到 18.58%，近期军工板块中航电子、四创电子、国睿科技等多家上市公司控股股东及其一致行动人对公司股票进行了增持，展现了军工板块上市公司控股股东及其一致行动人对上市公司目前价值的人认可和未来发展的信心，建议投资者重视军工板块的低估值，加强军工板块龙头个股的配置。另受中美贸易摩擦等外部事件影响，市场短期内仍有一定的风险，在这种大背景下，军工板块相对独立的属性决定了它有可能走出独立行情，目前军工板块估值仍在合理区间，建议关注行业成长和改革机会，重点关注低估值个股的机会。行业层面，我们认为中长期趋势仍向好，维持 18 年拐点逻辑不变。从主机厂、核心零部件配套、民参军企业中报表现来看，军改影响逐渐消除，军工板块整体基本面好转趋势得到初步验证。我们预计下半年订单有望进一步释放，继续看好军工板块。重申我们关于 18 年是军工行业拐点的判断，强调军工行业改革+成长逻辑。（1）成长层面，军费增速触底反弹、军改影响消除、武器装备建设 5 年周期前松后紧惯例，叠加海空新装备列装提速，驱动军工行业订单集中释放，为军工企业业绩提升带来较大弹性；（2）改革层面，院所改制、军工混改、军民融合等逐步推进，今年有可能出现阶段性行情，提示关注。去年7 月首批军工院所改制启动，有望在今年内实施落地，但第一批试点大多数只改制不注入，与上市公司关联不大， 18 年第二批院所试点有望启动，我们认为二批、三批试点才有可能出现核心资产。
推荐标的： 重点关注优质军工白马（中航沈飞、中直股份、中航光电、中航机电、中航飞机，航天发展）， 同时建议关注湘电股份、海格通信，改革线关注杰赛科技、国睿科技、四创电子，民参军关注细分方向龙头：东土科技（工业互联网+军工信息化）、泰豪科技（智慧能源+军工）、康达新材（聚酰亚胺）等。
热点聚焦： 事件 1： 中国船舶重工集团动力股份有限公司发布《关于控股股东及其一致行动人增持公司股份达到 3%的进展公告》。2018 年 8 月 9 日至 2018年 9 月 13 日，中船重工集团通过其增持计划以集中竞价方式累计增持公司股份 52,983,292 股，占公司总股本的 3.06%。
行情回顾： 上周（9.10-9.16）上证综指下跌 0.76%，申万国防军工指数下跌0.21%，跑赢市场 0.55 个百分点，位列申万 28 个一级行业中的第 8 名。
公司跟踪： (1)中国动力： 2018 年 8 月 9 日至 2018 年 9 月 13 日，中船重工集团通过其增持计划以集中竞价方式累计增持公司股份中船重工集团及其一致行动人中船投资合计增持股份 52,983,291 股，增持股份已达到公司总股本的3.06%。 （ 2） 四创电子： 安徽四创电子股份有限公司已于 2017 年 5 月完成发行股份购买安徽博微长安电子有限公司 100%股权事项。该事项涉及博微长安待收储土地拆迁补偿事宜，截至 2018 年 9 月 13 日， 博微长安已收取收储土地全部款项 21,135.3891 万元。
热点新闻： (1) 中国首艘自主建造极地科考船下水，可双向破 1.5 米冰。 9 月10 日，我国首艘自主建造极地科考破冰船“雪龙 2” 号将在江南造船（集团）有限责任公司下水。相比“雪龙”号，“雪龙 2” 号最大特点是结构强度满足PC3 要求，双向破冰，并且均具有以 2—3 节船速、 连续破 1.5 米冰加 0.2 米积雪的能力， 为国际极地主流的中型破冰船型，且为全球第一艘采用船艏、船艉双向破冰技术的极地科考破冰船。 (2) 我国成功发射海洋一号 C 星。 近日，我国在太原卫星发射中心用长征二号丙运载火箭成功发射海洋一号 C 星。 该星将进一步提升我国海洋遥感技术水平， 对我国研究海气相互作用、提高防灾减灾能力、开展全球气候变化研究、解决人类共同面临的全球气候变暖等问题具有重要意义，将开启我国自然资源卫星陆海统筹发展新时代，助力海洋强国建设。 (3)中国自主三代核电技术“华龙一号”性能指标领先。 在 9 月 12 日开幕的第十五届中国—东盟博览会上，中国广核集团（ 简称中广核）携我国自主三代核电技术“华龙一号”、我国首个具有完全自主知识产权的核级数字化仪控平台“和睦系统”以及多款治污治废利器集中亮相，助力打赢蓝天保卫战。“华龙一号”技术充分借鉴融合了三代核电技术的先进设计理念，以及我国现有压水堆核电厂设计、建造、 调试、运行的经验和最新研究成果， 设备国产化率近 90%， 满足全面参与国内、国际核电市场竞争要求，是“走出去”的国家名片。
风险提示： 军民融合相关政策落实进度存在不确定性；军工板块估值较高；军工混改、科研院所进程不及预期。
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