销量向好/需求转暖+NIO上市/电动车下乡催化，重视新能源车龙头反弹机会。
1）销量向好、需求回暖：中汽协发布新能源汽车数据：8月份产销量分别为9.9万辆和10.1万辆，同比增长分别为39%和49.5%，总体符合预期。随着三季度的电子产品季节性需求增长以及电动车销量预期回升，电池产业链有企稳转好迹象。
2）排产提速、龙头市占率有望进一步提升：目前头部企业排产加速中，如电池的宁德时代、比亚迪目前产能供不应求，满产中。隔膜龙头恩捷、电解液龙头星源材质、新宙邦的需求明显加速，伴随对补贴滑坡的预期，四季度有冲量需求。
3）NIO上市/电动车下乡催化板块：蔚来汽车NIO在纽交所上市，截止9月14日，收盘价位9.91元，涨幅高达58%。9月13日，工信部发文同意加强电动车在农村地区推广的人大代表提议，并支持鼓励做好相应的充电配套设施，利好A00电动车。短期来说，上述利好对国内新能源汽车板块有一定催化作用。
4）价格依旧承压：由于行业性的供需严重错配导致产业链众多细分产品价格依然承压。低端产能去化过程加速，但龙头企业市占率有望提升，或实现以量补价。
5）反弹进行时：随着销量看涨以及产业链龙头排产加速，行业有望企稳，同时受大盘影响板块回调较深，叠加目前利好因素催化，板块迎来反弹，龙头布局机会显现。
投资建议：推荐标的首选量价齐升的电解液溶剂龙头石大胜华。建议关注止跌企稳后的反弹机会，标的优选：一是长期格局相对明朗、优势相对明显，具有全球化产品供给且海外产品价格与盈利水平相对较好的细分龙头，如宁德时代、星源材质；二是除新能源外的业务比较坚挺的龙头企业，方能形成有效的业绩打底具有相对防御性如新宙邦。三是受益于动力电池高镍化带来趋势性投资机会的当升科技与杉杉股份。其他建议重点关注：创新股份、亿纬锂能、璞泰来、天赐材料、宏发股份、三花智控、华友钴业、天齐锂业、先导智能等行业龙头。
风光平价征求意见公布,平价加速推进。国家能源局发布《关于加快推进风电、光伏发电平价上网有关工作的通知》，要求各地区结合资源、消纳和新技术应用等条件，组织开展平价上网和无补贴风电、光伏发电项目建设，并由省级能源主管部门自行组织实施，国家能源局不再对此类项目实施年度建设规模管理。同时各级地方政府能源主管部门可会同其他部门自行出台一定时期内的补贴政策，地方补贴政策不影响项目平价属性认定。鼓励跨省跨区输电通道的送端地区优先配置无需国家可再生能源发展基金的风电、光伏发电项目。我们认为，这一政策出台显示平价上网正在加速，我国风机设备成本全球最低，在解决非技术成本后，风电将最先进入平价上网时代。平价风电审批权下放省级能源部门，将简化项目审批流程，有望加快项目落地，风电设备需求有望加大。我们继续推荐风电板块投资机会，建议关注龙头公司金风科技、天顺风能等。
光伏：“531”新政尚未完全释放影响，今年前7月国内新增光伏装机容量达到31.3GW，我们认为今年全年装机量将同比下滑，但全年总体装机量料仍处高位。领跑者需求开始启动，高效电池片供应出现紧张，价格出现反弹。大全新能源将于本月结束太阳能硅片制造业，显示硅料下游企业减产或计划减产情绪浓厚，同时8月底检修复产的企业本周产出基本恢复正常，9月供应较8月增加，本周多晶硅价格小幅下调。我们认为若无新的刺激政策出台，年内多晶硅价格仍难掩颓势，成本及规模更具优势的龙头企业将在此轮行业洗牌中胜出，建议关注通威股份、隆基股份。
特高压建设提速，弱势环境下电网投资有望发力。近期国家能源局印发加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知，加快9项重点输变电工程建设。其中包括了12条特高压工程，合计输电能力5700万千瓦，将于今明两年给予审核。电网建设具有明显的逆周期属性，2018年上半年电网投资额同比下滑15%，特高压投资加速预计将为经济托底，对于设备提供商来讲是直接利好，预计投运的高峰期是在2020-2021年，业绩释放是在2019-2020年，建议关注国电南瑞、平高电气、许继电气。我们认为特高压建设提速将拉动整个电网投资，我们认为后端的中低压输配网和配网自动化龙头企业将会持续受益，建议关注金智科技。
投资将为经济托底，预计工控需求好于预期。7月末政治局会议明确提出坚持积极财政政策，加大基建力度补短板。近期消费、出口数据回落，我们认为出口、消费将会走弱，投资将为经济增速托底。近年来，供给侧改革深化，落后产能出清，企业盈利能力回升。上半年受到“去杠杆”的影响，企业资本开支放缓，工控市场增速下滑。近期定向降准政策出台，企业中长期贷款增加，信贷环境相对宽松。对于效率的追求，以及信贷放松，让制造业企业有动力也有能力去增加自动化开支。此外基建投资将成为亮点，积极财政政策下，带动对工控市场需求，预计下半年工控行业增速将会回升，未来2-3年保持10%以上增长。
投资建议：我们认为工控应该紧抓两条主线，一条是细分领域龙头，凭借自身性价比和相应优势实现份额提升，另一条是平台类公司，深入钻研某一项技术，通过内生和外延并举的模式进入的新领域，与原有的技术形成协同效应，对某一细分行业的理解做到精深，再陆续将业务横向铺开，由点及面，基于“技术深耕+行业理解”搭建了强大的护城河，不断给自己业务做加法。细分领域中看好1）低压电器本土龙头，与渠道商深度绑定的正泰电器，在高端低压电器有品牌优势的良信电器，本土工业电气分销龙头众业达；平台类公司看好，电力电子技术专家汇川技术、麦格米特。其他建议关注：鸣志电器、信捷电气、英威腾。
本周行情回顾：本周电力设备指数上涨0.57%。输变电设备中，二次设备上涨0.53%，一次设备上涨1.56%；新能源发电板块汇总，核电上涨2.70%，风电下跌1.31%，光伏下跌1.36%；新能源汽车中，新能源汽车指数下跌0.72%，锂电池指数上涨0.03%，充电桩指数上涨0.64%，燃料电池指数上涨0.61%；工控中，工业4.0指数上涨0.02%，机器人指数下跌0.54%，能源互联网指数上涨2.65%。
维持行业“推荐”评级。
风险提示：大盘系统性风险；行业重大政策变化；行业竞争加剧；相关公司未来业绩不确定。
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