军工行业周报：我国第二艘航母海上试验安全顺利

本周市场回顾：

上周（8.27-8.31）沪深 300 上涨 0.28%，中证军工指数上涨 1.81%，跑赢市场个百 1.54 分点，涨幅位列申万 28 个一级行业中第 3 名。上周中证军工 PE 在 58-60 区间内。在融资余额方面，上周军工板块融资余额为 267.2 亿元，较前一周减少 2.72 亿元。军工板块融资余额占军工板块融资标的总市值的 4.5%，军工融资余额占 A 股融资余额比例为 3.53%，较前一周下降 0.03个百分点。

本周行业热点：

【波音赢得美海军无人加油机招标提升航母远程打击能力】据美国国防部网站 8 月 30 日消息，美海军航空系统司令部授予波音公司一份总金额约 8.05 亿美元的 MQ-25A“黄貂鱼”航母舰载无人加油机工程与制造发展合同。该合同为固定价格加激励（恒定目标）类合同，要求波音公司设计、发展、制造、试验、验证、鉴定、交付和支持 4 架 MQ-25A 舰载无人加油机，包括将该机综合到航母舰载机联队以提供初始作战能力。

【我国第二艘航母海上试验安全顺利】 8 月 30 日，国防部新闻发言人吴谦在国防部例行记者会上，就国产航母海试等问题答记者问。在回答有关航母海试问题时，吴谦说，按照建造计划，我国第二艘航母近日从大连造船厂码头起航，赴相关海域开展海上试验任务，主要是对装备平台和设备进行检验，这是航母建造过程中的正常工作安排。目前，我国第二艘航母建造工作正按计划稳步推进，海上试验安全顺利，达到了预期目的。

核心观点：我们研究表明军工行业市场表现与创业板联动特性在今年以来是进一步加强的，因此我们建议根据军工和创业板联动效应，选择具有估值相对具有安全边际的标的，把握军工行业投资机会。在此基础上，军工行业后续投资逻辑的演绎，我们认为要尤为关注军工行业能否脱离创业板的影响，形成所谓基于基本面拐点的“军工 2.0”行情。我们看好军工行业基本面改善的长期逻辑，建议近期关注中报披露情况，根据趋势积极跟踪行业基本面边际变化。

风险因素：装备列装进度低于预期；军品定价机制、军民融合等政策推进低于预期；板块盈利改善情况不及预期。
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军工行业周报：我国第二艘航母海上试验安全顺利

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