房地产行业周报：成交、去化双升，积极看多板块

一手房：成交环比增速 19.70%，同比增速 15.93%（按面积）

本周中泰跟踪的 40 个大中城市一手房合计成交面积 524.68 万方，环比增速 19.70%，同比增速 15.93%。其中，一线、二线、三线城市一手房成交面积环比增速分别为 66.18%， 17.09%， 2.71%；同比增速分别为 79.44%， 24.09%， -17.12%。

二手房：成交环比增速 12.02%，同比增速 18.58%（按面积）

本周中泰跟踪的 14 个大中城市二手房合计成交面积 129.85 万方，环比增速 12.02%，同比增速 18.58%。其中，一线、二线、三线城市二手房成交面积环比增速分别为 27.79%， 3.84%， 0.49%；同比增速分别为 95.68%， 4.42%， -38.08%。

库存：可售面积环比增速-0.50%

本周中泰跟踪的 15 个大中城市住宅可售面积合计 4689.64 万方，环比增速-0.50%，去化周期 35.09 周。其中，一线、二线、三线住宅可售面积环比增速为-1.00%， 0.76%， -2.53%。一线、二线、三线去化周期分别为 38.88 周， 31.61 周， 32.85 周。

10 个重点城市推盘分析（数据来源：中指）

根据中指监测数据，（8 月 20 日至 8 月 26 日）重点城市（14 城）共开盘 64 个项目，合计推出房源 15052 套、环比上涨 31%，其中一线城市开盘 2663 套、占比 17.69%；开盘项目平均去化率达到 86%，较上周上涨 9%，其中二线城市平均去化率为 92%。

投资建议：本周申万房地产指数上涨 2.48%，个股方面，宁波富达涨幅居前。短期来看，我们认为板块具备估值修复基础： 1、行业销售平稳：三四线楼市韧性仍较强、一二线成交稳步反弹； 2、资金面好转：基调从去杠杆转为稳杠杆，流动性从“合理稳定”转为“合理充裕”，行业资金面趋于好转； 3、较强的业绩增长确定性。中长期来看，集中度仍将稳步提升，头部企业优势将进一步扩大，我们仍看多地产龙头，推荐： 1、价值龙头：万科、保利地产等； 2、存量红利：建发股份；3、 REITs 标的：光大嘉宝等。

风险提示：三四线成交下滑及一二线反弹不及预期；流动性大幅收紧
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