黑色金属行业周报（第三十八周）

本周观点：广东省征询意见稿建议调整预售，或降低地产预期

9 月 21 日，广东省房地产协会向各副会长单位下发《关于请提供商品房预售许可有关意见的紧急通知》（征询意见稿），建议降低预售制带来的高杠杆效应，逐步取消商品房预售制度，全面实施现售。若降低地产预售，将影响房企现金流，进一步影响房地产公司未来的土地购置、新开工及施工等，同时影响地方政府财政收入，对钢铁股影响偏负面。

上周回顾

上周申万钢铁指数上涨 3.44%，沪深 300 指数上涨 5.19%。上周，发改委发言人称部分基建项目最近陆陆续续在开工建设，下半年基建投资增速有望缓中趋稳，基建预期获提升，利好钢铁股。

重点公司及动态

2018 年 8 月 23 日，八一钢铁发布中报，与其他上市钢企相比。我们前期在八一钢铁首次覆盖报告《新疆龙头钢企，地域主题性强》中提示过公司2018H1 业绩不佳，此次业绩表现符合预期，继续提示关注八一钢铁利空出尽后的机会。八一钢铁是新疆龙头钢企，有望受益于新疆下半年加速固定资产投资、基建投资，业绩或环比改善。此外，鞍钢股份地处东北，受限产等事件影响小，或受益于需求改善及环境敏感区域的限产。风险提示：宏观经济形势变化；环保等政策风险；下游需求增速低于预期。
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