本帖最后由 mostgo 于 2016-1-4 10:32 编辑
一、 前日市况
上周四为A股2015年最后一个交易日，市场观望气氛浓厚。沪指低开后便在平盘附近展开窄幅震荡，11点左右，随着热点题材炒作降温，股指跳水，午后其最深跌幅更是接近1%。随后银行股再度崛起护盘，但因做多力量不足再次回落，最终以绿盘报收。截至收盘，沪指报3539.60点,跌幅0.93%,成交2540亿元。50ETF早盘于2.418元开盘后围绕2.425元震荡，11时开始突然跳水，午盘收报2.411元；午盘后50ETF继续向下，至日最低价2.405元，随后走势震荡反弹，至日最高价2.434元后再度下行；截至收盘，50ETF报2.416元，下跌0.33%。12月31日50ETF的成交量较前一交易日成交量增加超过两成半，日成交约345.9万份。
上周四50ETF全天走势跌宕起伏，收盘价小幅下跌。认购期权合约全线下跌，现月深度虚值合约“50ETF购1月2600”跌幅最深，下跌16.50%；另一方面，认沽期权合约表现强势，大多上涨，前一交易日涨幅最大的现月深度虚值合约“50ETF沽1月2250”依旧涨幅居前，上涨30.91%，远月深度虚值的“50ETF沽3月1950”跌幅最深，下跌8.45%。上周四期权成交总量较前一交易日成交总量104509张有所减少，成交95351张，其中认购期权成交减至50763张 ，认沽期权成交减至44588张,认沽和认购的成交比降至87.84%。单只合约中，现月近平值的“50ETF购1月2400”继续为认购期权最受欢迎的合约，成交增至11596张，现月近平值的“50ETF沽1月2400”继续为认沽期权最受欢迎的合约，成交减至7570。持仓量方面, “50ETF购1月2500”继续排在认购合约持仓量首位，持仓量减至27900张；认沽期权持仓量排在前列的继续是“50ETF沽1月2400”，持仓量增至15546张。
二、 后市判断
后市看，从近期市场上看，3500点似乎是空方不可逾越的鸿沟，中长期维持市场向好看法。近期消息面利空不断，无论是险资举牌，还是是限制高频交易，亦或者是1月8日持股5%以上大股东减持解禁等，加之量能均无法有效放大，因此指数能够徘徊在3500点之上已经来之不易。就整体市场而言，小盘股估值的高企无疑也凸显出其风险相对较高，在创业板走弱的前提下建议投资者应首先防范好风险，不宜操之过急。
上周四50ETF盘中跌宕，预计短期内市场将继续震荡整固，或仍有一定温和上涨的空间；中期来看，中共中央关于“十三五”规划的建议指出，要加强金融宏观审慎管理制度建设，加强统筹协调，改革并完善适应现代金融市场发展的金融监管框架，健全符合我国国情和国际标准的监管规则，实现金融风险监管全覆盖。将重点考虑资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、外债风险、信贷政策执行等七大方面。因此，在强有力的制度支持下，我们看多中期行情。
三、 策略建议——日内买入认购期权策略
12月31日50ETF全天走势较为震荡,认购期权价格出现明显起伏，因此我们对不同级别的投资者推荐以下策略：一级投资者以持有现货为主；对于二级和三级投资者，我们建议根据短线走势进行日内操作，例如，我们建议投资者通过在日内合适价位分别买入、卖出认购期权来逢低布局，等待机会，获取短线收益。
以“50ETF购1月2450”为例，下图是其12月31日的权利金走势图。这一合约开盘后走势向下，随后一直在价格低区徘徊，投资者可于此时选择低位买入这一认购期权，我们以0.0573元为例.随着50ETF的走高，该合约价格出现较明显的上涨，投资者可考虑在较高的价位卖出该期权合约平仓，如0.0621元。随着午后50ETF的跳水，该认购期权合约“50ETF购1月2450”的虚值程度越来越深，合约价格亦有明显下跌，因此可选择午盘后较低的价格，如0.0515元，再次买入该期权合约。在尾盘该合约价格再度走高时，可考虑在适当的价位，如0.0592元卖出该期权合约。使用这一认购期权策略可帮助投资者利用日内短时内的操作通过差价获得权利金，锁定收益。
总结以上操作，该策略所用成本仅为573元，但当日短时间内通过两次T+0的回转交易，即可获得21.82%的高额回报率！我们看到，运用适当的期权交易策略通过，逢低布局，等待时机，投资者即可在日内抓住机会，及时锁定利润。
| 
转播
