商业贸易行业研究周报：苏宁易购拓宽超市3C销售渠道双线并举提高家电市场份额

一周指数运行

本周（9/10-9/14）商业贸易（sw）指数下跌 2.01%，同期沪深  300 下跌1.08%，上证综指下跌 0.76%，深证成指下跌 2.51%，中小板指数下跌 3.17%，创业板指数下跌 4.12%。商贸板指相较沪深 300 指数下跌 2.01%。商贸申万一级行业指数周涨跌幅排名 21 名（上周 15 名），板块估值 16.62，上证综指估值 11.89。

苏宁易购拓宽超市 3C 销售渠道  与卜蜂莲花北京门店联营 3C

本周北京苏宁与卜蜂莲花围绕北京地区市场卜蜂莲花门店的家电 3C 专区进行深度合作经营。这是苏宁继与大润发、欧尚在 3C 方面之后，苏宁寻找的第三家大卖场。

苏宁易购收获线下门店网点，巩固全渠道 3C 地位。此次与卜蜂莲花的合作，将有助于完善苏宁线下服务网点，增加北京地区苏宁易购的市场份额。在未来苏宁易购各类门店形成规模效应后，将利于苏宁充分发挥其服务优势，进一步推广“送装一体”、“以旧换新”等服务产品，差异化经营，促进家电产品销售和客单价提升并改善毛利。卜蜂莲花获 3C 供应链赋能和 3C市场经营经验。苏宁易购作为 3C 市场的龙头企业，具备强大的议价能力；同时苏宁具备涵盖中心仓、平行仓、城市仓到门店仓、服务站、快递点等在内的完整仓储配送体系物流系统，且正在进一步提升物流效率和降低物流费用率。此次双方在 3C 品类联营，将有助于卜蜂莲花提升 3C 品类经营毛利率，加强 3C 供应链能力。

上半年家电市场线上增速 32.8%，线下市场占比仍高达 66%

根据中国家用电器研究院和全国家用电器工业信息中心联合发布的《2018 年中国家电行业半年度报告》，与数据调研公司 GfK 发布《2018 年上半年中国消费电子市场趋势报告》显示， 2018 年上半年，中国家电市场规模达到 4213 亿元，同比增长 9.7%，增长势头依然明显。家电线上市场规模达到 1409 亿元，同比增长 32.8%，线上占比 33.44%；线下市场规模达到 2804亿元，同比增长 0.9%。虽然线上市场呈现快速增长态势，但线下渠道的贡献仍是主力。其中， 2018 年上半年中国全渠道家电销售规模中，苏宁易购销售份额高达 21.1%，领跑全渠道第一。苏宁以 17%的线下渠道份额，成为该市场主力玩家。苏宁线上线下双线并举，不断提高家电市场影响力。

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