板块行情： 上周， SW 纺织服装板块下跌 1.11%，沪深 300 下跌 1.71%，纺织服装板块跑赢大盘 0.59 个百分点。其中 SW 纺织制造板块下跌 0.83%， SW 服装家纺下跌 1.29%。 从板块的估值水平看，目前 SW 纺织服装整体法（ TTM，剔除负值）计算的行业 PE 为 19.12 倍， SW 纺织制造的 PE 为 17.15 倍， SW 服装家纺的 PE 为20.11 倍，沪深 300 的 PE 为 10.89 倍。 SW 纺织服装的 PE 低于近 1 年均值。
公司行情： 本周涨幅前 5 的纺织服装板块公司分别为： 步森股份（ +17.61%）、商赢环球（ +12.84%）、 贵人鸟（ +11.79%）、 星期六（ +8.42%）、 七匹狼（ +5.16%）；本周跌幅前 5 的纺织服装板块公司分别为：比音勒芬 （ -9.97%）、安奈儿 （ -7.44%）、华升股份（ -7.08%）、 旺能环境（ -6.45%）、 安正时尚（ -6.17%）。
行业重要新闻： 1.8 月中国纺织服装专业市场景气指数回升； 2.8 月外贸指数：国际竞争日趋加剧，外贸营销价升量跌； 3.提质增效，新疆棉花目标价格今年继续保持 18600 元/吨； 4.1-7 月我国非织造布规上企业产量同比增长 9.17%； 5.下半年来染料价格或再涨。
海外公司跟踪： 1. Sandro 母公司 SMCP 中期核心盈利增长 14.8%； 2. Uniqlo 优衣库日本恢复销售增长； 3. 寺库二季度收入加速增长，用户翻倍。
公司重要公告： 【朗姿股份】披露投资者关系活动记录表； 【商赢环球】拟终止重大资产重组； 【开润股份】回购注销部分限制性股票；【太平鸟】回购注销部分限制性股票；实际控制人及部分董事,高级管理人员增持公司股份；【柏堡龙】对外投资；【旺能环境】披露投资者关系活动记录表；【健盛集团】签署业务合作框架协议；股东及董监高减持股份结果；【浔兴股份】终止重大资产重组暨公司股票复牌
投资建议： 整体消费品市场平稳增长，服装终端零售有所复苏。品牌线上线下延续复苏趋势，板块内供应链改善，库存优化，新零售布局推进，纺织服装板块估值（ TTM）处于近一年低位。我们建议关注以下几条投资主线：（ 1）业绩有保障的休闲服装企业，海澜之家、森马服饰；（ 2）同店增长良好，多品牌贡献增量未来有望实现较快增长的女装企业，安正时尚、歌力思；（ 3）受益于电商销售快速增长的服装供应链平台企业，南极电商；跨境出口行业快速增长，关注跨境出口龙头企业跨境通。
风险提示： 1.部分行业终端持续低迷，服装销售不达预期； 2.上市公司业绩下滑风险； 3.企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险，新业务的经营风险。
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