交通运输行业表现回顾：本周申万交通运输板块涨跌幅为-0.74%,在28 个申万一级行业中排名第11，沪深300指数涨跌幅为-1.08%，创业板指 涨跌幅为-4.12%。本周交运板块指数下降，沪深300指数下降，创业板 指数下降。进入9月以来，申万一级28个行业中，交通运输行业涨跌幅 为-2.86%，在28个申万一级行业月涨跌幅排名第14位。
交通运输行业子板块表现回顾：在申万交通运输行业的所有二级子行业 中，本周共有3个板块的涨跌幅为正，分别为机场板块、航运板块和公交 板块，涨幅分别为1.77%、1.62%、1.29%；其余板块的涨跌幅均为负， 跌幅最大的前三个板块分别为航空运输板块、铁路板块和高速公路板块， 跌幅分别为-3.23%、-2.60%、-1.52%。截至9月14日，申万交运行业 整体市盈率为15.6，沪深300整体市盈率为11.0，创业板指整体市盈率 为34.6；在交运主要子行业中，按市盈率（ttm)高低依次为航运、机场、 公交、物流、港口、航空运输、铁路运输、高速公路。
交通运输行业个股表现回顾：申万交通运输行业113只个股中，38只股 价上涨，70只股价下跌，5只整周持续停牌。本周涨幅榜中，以深赤湾A、 德新交运、上海雅仕涨幅最大，达到9.86%、9.61%、6.37%;跌幅榜中， 以天顺股份、畅联股份、中国国航跌幅最大，达到-15.14%、-7.70%、 -5.89%。
交通运输行业重要指数数据回顾：从国际油价方面来看，布伦特原油走势 进入2018年来略有调整，截至本周五，B.ICE收盘价为78.09美元/桶， 本周涨跌幅为1.64%，本年累计涨跌幅为17.22%;从国际汇率变化情况 来看，截至本周五，美元兑人民币汇率为6.8362，本周涨跌幅为0.22%。 从航运业务情况来看，集运运价指数：SCFI指数收于909.74点，周涨跌 幅为-1.26%。截止本周五，干散货运价指数：波罗的海干散货指数BDI 收于1366点，周涨跌幅为-8.3%; BCI指数收于1900，周涨跌幅为 -21.2%。截止本周五，油价运价指数：BDTI指数收于765，周涨跌幅为 -2.5%; BCTI指数收于513，周涨跌幅为-3.6%。
投资建议：机场板块经营稳健，现金流好，同时非航业务打开成长空间， 建议关注上海机场、深圳机场；航空板块供需持续改善，非油成本下降， 同时，民航票价市场化改革稳步推进，票价的放开将打开航空公司业绩上 升通道，我们推荐南方航空、中国国航，建议关注东方航空。快递板块具 备成长性，竞争格局逐步改善，估值有望进一步提升，我们继续推荐韵达 股份、圆通速递，同时建议关注顺丰控股；同时，公转铁政策推进，外加 积极的财政政策有望推动基建投资，多方面利好铁路板块，推荐铁龙物流， 建议关注大秦铁路。此外，2018年7月1日起，高速公路禁止不合规车 辆运输车通行，上市物流公司市场份额有望借此进一步提升，推荐长久物 流。
风险提示
航空供给侧改革不达预期风险：当前市场看好航空板块的最主要的逻辑就是供需矛盾。若供需 不达预期，则会带来板块调整。
油价大幅上涨风险：航空、集运等板块受油价波动影响较大，油价上涨会抬升相关公司运营成 本，带来业绩下滑；
汇率大幅贬值风险：汇率的大幅贬值对于美元债务较多的航空等板块的公司来讲，会带来负的 汇兑损益，带来短期的股价波动；
宏观经济增速放缓风险：宏观经济放缓，会影响人们的消费，进而影响客运量，另一方面也会 给货运带 来负面影响，进而多方面影响交运行业公司的业绩；不可测的安全事故风险：安全事故一方面会导致公司的信誉度降低，另一方面，安全事故造成 的公司理赔、固定资产受损等因素，都会给公司业绩带来直接的负面影响。举例来讲，天津港 的爆炸对天津港公司业务的影响非常大。
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