本周核心观点： 1、 【 新能源汽车】 上周，原材料价格方面， 鑫椤资讯数据， 7 月 21日-7 月 27 日电解钴主流报价 49.5-53 万元/吨，较上周下调 1 万元/吨。碳酸锂市场仍然弱势，电池级碳酸锂主流报价 10.3-10.8 万元/吨，较上周下跌 0.7 万元/吨， 氢氧化锂相对稳定，主流报价 12 万元/吨。7 月 27 日，MB 低等级钴报价 34.95(-0.45)-37(-0.7)美元/磅，高等级钴报价 35.2(-0.2)-37(-0.7)美元/磅，延续跌势。原材料价格继续下跌主要是因为市场需求仍未恢复，大规模补库存仍未启动， 8 月-9 月新能源车锂电需求量的边际增量不足以弥补消费电子锂电池需求的颓势，预计中游厂商仍有库存可以维持生产。但由于本轮价格回调（去库存） 已长达约 4 个月，预判中游厂商原材料库存水平已经较低， 9 月-10 月新能车车产销量大概率持续攀升，带来的边际增量有望打破目前的平衡，下半年的中游大规模补库存或在 8 月底之前完成，届时原材料价格有望反弹。本周，将会有新能源车合格证数据披露， 8 月 10 日左右预计将会有中汽协的新能车产销量数据披露，我们预计 7 月新能源车产销数据环比会有所下滑或持平，一是因为七月是汽车生产的淡季，高温天数较多排产较低；二是因为七月是第一个完整的补贴调整月， A0/A 的增量大概率还不能完全弥补 A00 车型的降幅。再往后继续维持我们策略会报告观点， 预计 8 月份开始新能车产销量出现恢复性增长， 呈现逐月攀升之势，目前时点继续重点推荐： 创新股份、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、当升科技、 宁德时代、藏格控股。 2、 【 新能源发电】 7 月 25 日隆基股份官网披露，单晶硅片价格降至 3.15 元，下降约 6%，该价格距离光伏平价要求已经较近，光伏发电有望在2019 年提前实现大规模的平价上网。 7 月 27 日，财联社报道， 国家能源局明确可再生能源补贴强度维持 20 年不变， 不区分存量、增量资产，相关文件有望将在 2018 年年内出台，与配额制一同引入的，还有可再生能源电力证书制度。 政策有望保障存量项目补贴的延续性，扭转了市场的相对悲观的预期， 建议重点关注：晶盛机电、隆基股份、金风科技。
行情回顾： 上周上证综指、深证成指、沪深 300 涨跌幅分别为 1.57%、 0.36%、 0.81%。上周涨幅前五位的股票分别是坚瑞沃能（ 300116.SZ）， 中葡股份（ 600084.SH） ,华能新能源（ 0958.HK） ,天顺风能（ 002531.SZ） ,赢合科技（ 300457.SZ） ,涨幅分别为23.39%,22.31%,10.99%,7.51%,7.01%。
新闻回顾： 【 1】 7 月 27 日， 国家能源局明确，不区分存量、增量资产，可再生能源补贴强度维持 20 年不变。 相关文件有望将在 2018 年年内出台。 【 2】 7 月 25 日，江铃集团与宁德时代签订战略合作协议。 此次签约，明确了双方将在多个重点车型开展战略合作，并就进一步深化长期战略合作达成意向。 【 3】 7 月 26 日,乘联会数据，17 年 1-12 月新能源汽车积分比例占比达 6.8%， 18 年 1-6 月达到 9.3%，同比提升 5.5个百分点。
风险提示： 新能源车销量不及预期、双积分政策不及预期、原材料价格持续大幅下跌
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