黑色金属行业周报（第二十九周）

本周观点：理财细则放松非标约束，间接利好钢铁板块

7 月 20 日晚，银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，央行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》。上述《办法》和《通知》对过渡期内（ 2020 年末以前）的历史遗留问题处理相对宽松，特别是降低了对过渡期内非标投资的难度，有利于社融表外融资收缩趋势趋缓、实体信用边际宽松，间接利好钢铁等顺周期板块。下周可继续关注钢铁板块，如鞍钢股份等。

上周回顾

上周沪深 300 下跌 0.07%，申万钢铁指数上涨 1.06%，在 28 个行业中排第 7。我们在第二十八周周报中提及 6 月社会融资等数据低于市场预期，市场或对后期货币、财政政策有所期待，下周市场或继续反弹，受益于行业数据向好，钢铁板块涨幅或居前。

重点公司及动态

2018 年 7 月 17 日，鞍钢股份公告称拟收购鞍山钢铁集团有限公司持有的鞍钢集团朝阳钢铁有限公司（以下简称“朝阳钢铁”） 100%股权。以 2018年 5月 31 日为评估日，朝阳钢铁全部权益账面、评估值分别为 30.34、59.04亿元，鞍钢股份拟以现金或银行承兑汇票全额支付。

风险提示：宏观经济形势变化；环保等政策风险；下游需求增速低于预期。
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黑色金属行业周报（第二十九周）

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