计算机：2018H1基金持仓数据分析：计算机板块持仓达到标配，“头部聚集”效应持续

计算机持仓市值及占比连续两个季度提升，板块处于标配状态。总体来看，计算机板块持仓市值、持仓市值占比连续两个季度连续上升。 2018 二季度，中信计算机持仓市值 379.83 亿元，同比增长 68.47%，环比增长 28.25%，持仓市值绝对值上接近 2016Q3 与 2014Q1 的水平；板块持仓市值在基金持仓总市值占比进一步提升至 4.20%，同期计算机板块市值/A 股总市值为3.48%。

从计算机持仓占比与计算机市值占比差值来看，2018Q2 该差值为 2.85%，虽然已连续上升两个季度，但与 2010Q1 以来的均值对比，处于略低于均值的状态。我们认为，计算机板块持仓目前处于标配状态，配合板块基本面向好，仍有一定上升空间。

“头部聚集”效应持续。从自 2010 年以来，每个季度行业持仓市值 TOP20公司占比来看，数据自 2016 年一季度持续上升，在 2018Q1 略有下降后，2018Q2 持续上升，“头部聚集”效应持续。2018 年二季度，TOP20 的标的总持仓市值为 297.72 亿，占比 78.38%，相对一季度的 73.14%，上升幅度较大。参考 2012、2013 年 TOP 20 标的持仓市值占比，集中度上升空间有限。

重仓股偏好：云计算投资主线，高景气行业龙头。我们从基金持仓市值 TOP 20、持有基金数 TOP 20 两个维度梳理了板块标的，行业重仓股持有偏好集中在云计算与景气度较高的行业龙头，浪潮信息、中科曙光、广联达、汉得信息、宝信软件、用友网络等均属于云计算投资主线人气股，航天信息、卫宁健康、美亚柏科等分别属于供应链金融、医疗信息化以及信息安全这样行业景气度较高的龙头标的。

风险提示：国内信息化投资下降导致行业基本面下滑；云计算等技术革新进程不及预期。
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计算机：2018H1基金持仓数据分析：计算机板块持仓达到标配，“头部聚集”效应持续

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