匿名人员
2018-9-25 00:41
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光大重点跟踪产品中，本周涨幅靠前品种： 煤焦油(+8.6%)、丙烷(地中海 FOB)(+7.0%)、丁烷(地中海 FOB)(+6.7%)、聚合 MDI (+6.4%)、醋酸(+4.8%)、 EDC (CFR 东南亚) (+4.8%)、石脑油（新加坡） (+4.2%)、顺丁橡胶(+4.1%)、甲苯(+4.1%)、 MEG(+3.6%)； 本周跌幅靠前品种： 维生素 D3 ( -8.3%)、泛酸钙(-7.3%)、电池级碳酸锂(-6.5%)、锂电池电解液(-6.3%)、炭黑(-5.9%)、尿素(-5.8%)、维生素 B2 (-5.0%)、 DMF (-4.1%)、维生素 E(-3.7%)、丙烯酸(-3.5%)。
行业动态： 煤焦油大涨，炭黑市场本周弱稳， N330 参考 6600-7100 元/吨。原料市场煤焦油市场商谈大幅上涨，截止本周四主产区主流区间3100-3260 元/吨，主要是受环保影响，焦企生产受限，其次下游开工偏高，有补库心态，采购积极；供应方面炭黑行业本周开工率 58.9%，较上周小幅调升；下游轮胎市场延续偏弱行情。预计炭黑后市仍然弱势运行。 聚合MDI延续反弹：本周华东市场聚合MDI价格周环比继续上涨6.4%至20750元/吨。成本端华东苯胺价格稳定维持在 9150 元/吨左右，聚合 MDI 价差周环比上涨 3.83%至 13654 元/吨；供给端东曹瑞安 8 万吨精馏装置开始1 个月的检修，进口货源受台风影响受阻，科思创装置问题导致的供应紧张发酵下市场供应仍然偏紧；需求端下游仍处淡季，贸易摩擦影响仍需观望。万华聚合 MDI8 月份环比上调 1000 元/吨至 22500 元/吨，供应量 4折执行，随着后期万华烟台等装置的重启，预计短期聚合 MDI 价格涨势放缓。 醋酸价格止跌反弹，后期醋酸市场将暂时企稳。 本周醋酸价格周环比上涨 4.8%至 4350 元/吨。供给端本周南京 BP、索普装置故障停车，市场推涨气氛浓厚，需求端中间商及下游积极补库存，出口亦有所好转，工厂库存消化较快。后期塞拉尼斯与华谊上海装置都有检修计划，但下游经过前期补库后工厂将以消化前期订单为主，预计后期醋酸市场将暂时企稳。
投资观点： 进入夏季高温天气，化工安全生产难度变大， 行业陆续进入检修季或高温假期， 行业产能下降。 四川宜宾恒达科技“ 7.12”事故 19人死亡、 12 人受伤，为近年来伤亡最大的化工行业事故，各地安监加大对涉及硝化反应等工厂安全生产监管工作，安全有望成为影响供给的另一因素，需要密切关注行业夏季检修以及安全监管带来的行业产能收缩及投资机会。 板块配置高度重视油价上涨风险， 重点关注中国石油、中国石化和新奥股份。 其他关注中国化工崛起组合：恒力股份、 荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化和卫星石化； PA66 关注神马股份；农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学和利民股份， 钾肥关注盐湖股份、藏格控股和冠农股份， 尿素建议关注阳煤化工， 磷肥关注云天化， 染料建议关注浙江龙盛，闰土股份，有机硅关注新安股份、合盛硅业。成长股建议关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等 IC 电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料以及锂电材料细分领域龙头企业：新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。
风险提示： 宏观经济不振导致需求下滑的风险；贸易摩擦恶化的风险。
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