通信行业周报：受中兴事件影响，基金年中通信股持仓处历史低位

上周市场回顾：

上周沪深 300 指数上涨 0.81%，创业板指下跌 0.93%；通信指数下跌 0.08个百分点，申万一级行业排名涨幅第 23，位居市场后位。

从子板块方面来看，通信运营上周上涨 3.11%，通信设备下跌 0.57%。

上周通信行业上市公司中，涨幅排名前五的是高升控股（ +10.31）、杰赛科技（ +9.51）、天音控股（ +9.14）、九有股份（ +7.56）、精伦电子（ +7.20）。跌幅排名前五的是邦讯技术（ -13.56）、新海宜（ -11.01）、欣天科技（ -10.46）、天源迪科（ -9.30）、路畅科技（ -9.29）。

上周行业热点：

基金公布年中持仓，通信股持仓减量达 2016 年来最低水平。

基金年报持仓数据公布，统计发现 2018 年中期，基金持仓 SW 通信行业股票种类共 37 只，较上期减少 13 只，同比减少 26%，达到历史新低。基金持仓市值规模来看， 2018 年中期， SW 通信基金持占比为 1.2077pct，比上期减少 0.1670pct，是 2015 年以来最低水平。从以往持仓变化来看， 2016年以来基金持仓在每年中期以及年终持股比例都会达到年对较高位水平，我们认为今年受中兴事件影响，二季度对板块压制力度较大，导致今年中期基金持仓反而小于一季度。

个股观察，重仓通信股票共有 30 家，持股总市值达到 47.90 亿元，较上季度同期减少 78.30 亿元。其中持股比例最大为闻泰科技，持股占流通股比例为 5.74%，持股总市值 7.09 亿元。持股数量最多为中国联通，持股数量共计 4517.11 万股，持股总是只 2.22 亿元。持股变动幅度最大为烽火通信，季度持仓变动减少 158.70 万股。

全球运营商 5G 资本支出呈上升势头 2020 年将达 40 亿美元。来自 TBR 的最新研究报告显示，全球移动运营商正在加速其 5G 网络部署计划时间表，从而将推动资本支出的增加。全球移动运营商将分别在 2018 年支出近 5 亿美元、 2019 年支出 20 亿美元、 2020 年支出 40 亿美元、 2021 年支出 80 亿美元、 2022 年支出 120 亿美元用于部署 5G，这相较此前 TBR 的预估数字有所提高。 5G 推进预期不变。

投资策略及重点推荐：

投资组合：光迅科技、光环新网、中际旭创、高新兴、亨通光电各 20%。

风险提示： 1）中美贸易战升级； 2）运营商投资不及预期；
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通信行业周报：受中兴事件影响，基金年中通信股持仓处历史低位

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