休闲、生活及专业服务行业周报：旅游景气度高，龙头业绩稳健

【投资要点】

上周东财休闲、生活及专业服务行业下跌 0.4%，八个三级子行业中餐饮、酒店、景区、旅游服务、其他休闲服务、调查与咨询服务、建筑装饰设计和其他专业服务分别涨跌了 0.07、-0.17、2.44、-1.88、0.88、2.44、 1.25、 -2.36 个百分点。 2018 年初至今休闲、生活及专业服务板块上涨 6.75%，在东财 27 个一级行业涨幅排行榜中排第 1 位。

本周，多家公司发布半年度业绩。 2018 年旅游行业需求持续回暖，游客趋于年轻化，旅行消费意愿高，带动旅游行业龙头公司业绩稳定增长。中国国旅 2018 上半年收入增加 67%，扣非净利增加 48.5%，基本符合预期。日上上海三月并表，贡献大部分增量，香港、白云机场免税店开业不久，且租金较高，还在亏损状态，一定程度上拖累业绩。未来看点为新中标的上海虹桥和浦东机场免税店项目以及澳门免税店项目，有望厚增业绩。免税行业鼓励资源整合，国旅作为免税龙头有望继续提高市占率。众信旅游上半年实现收入 58.14 亿，同比增速15.03%，实现归母净利润 1.38 亿元，同比增速 45.18%。公司作为出境游的龙头公司，批发端和零售端均保持了稳健的增长，并且随着品牌地位的确立，深耕中高端市场，客单价有所提高，带动了产品毛利率的增长。

随着“补基建短板”的政策力度加大，与基建相关的勘测咨询类公司有望得到估值修复。本周中设集团发布半年度业绩，收入增长 68.03%，业绩增长 38.96%，业绩表现亮眼。公司在手订单丰富，受益于政策利好，值得持续关注。

【配置建议】

投资方面，看好免税龙头中国国旅（601888）。谨慎看好出境游龙头众信旅游（002707）、业绩稳健的宋城演艺（300144）。建议持续关注中设集团（603018）。

【风险提示】

行业重大政策、汇率发生变化；

极端天气影响。
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休闲、生活及专业服务行业周报：旅游景气度高，龙头业绩稳健

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