匿名人员
2018-9-25 00:37
4099
0
本周大盘大幅反弹，餐饮旅游板块继续小幅调整。 经过近几周的回调，餐饮旅游板块的估值有所降低，随着板块公司进入半年报披露季，建议从中报业绩和估值超调角度择股。 宋城中报业绩预增 20%~35%，略超市场预期，下半年桂林项目开业，叠加轻资产模式结算，业绩有望提速，未来三年复合增长超过 30%，继续推荐： 宋城演艺； 国旅 Q2 业绩低于市场预期，主要由于香港机场店开业初期亏损，同时北京机场店在新扣点下利润率较低，其他免税渠道增长符合预期，未来仍有望受益渠道扩张、毛利率提升与市内店政策放开，继续推荐： 中国国旅； 5-6月酒店经营数据趋于平淡， RevPAR 增速将回归常态，需要验证企业自身的经营实力和业绩成色，中报和三季报后可能有上行机会， 建议关注： 首旅酒店、锦江股份。
大盘大幅反弹， 计算机板块领涨两市，餐饮旅游板块继续调整。 本周餐饮旅游板块指数下跌 0.50%，表现弱于沪深 300 指数（ 上涨 2.71%） ，涨幅居于行业下游。个股方面， 西安旅游、 曲江文旅等超跌股反弹。
国旅中报低于预期，受香港机场店亏损拖累。 中国国旅发布 2018 年半年度业绩快报，预计公司 2018 上半年实现营收 210.8 亿元/增长 67.8%，归属净利润 19.2 亿元/增长 47.6%。其中， Q2 实现营收 122.4 亿元/增长 80.3%，归属净利润 7.6 亿元/增长 30.4%。此前市场预期国旅中报增长 60%左右，实际增长 48%，主要是由于新增的香港机场烟酒免税店刚开业，租金成本高，导致亏损，拖累整体业绩。此外，首都机场免税店于今年 2 月 11 日交接并执行新扣点，利润也有所减少。国旅 Q2 收入增长 80.3%，主要来自上海机场免税店3-6 月并表，同时三亚免税店 Q2 销售额也有 30%左右的增长。
行业复苏众信业绩稳增，投资收益增厚盈利。 众信旅游公告 2018 年上半年公司实现营收 57.8 亿元/增长 14.6%，归属净利润 1.38 亿元/增长 45.2%，扣非后归属净利润 1.16 亿元/增长 24.1%。上半年国内出境游人数约 7400 万人次/增长 13.8%， 受益行业回暖，众信收入增长 14.6%，归属净利润增长 45.2%，由于处置地中海俱乐部获投资收益2273万元，扣非后归属净利润增长24.1%。子公司竹园国旅净利润增长 24.4%，剔除竹园国旅贡献，众信内生业绩增长59.1%，主要因业务扩张以及 2017Q3 股权激励费用拖累利润导致基数较低，公司预计今年前三季度归属净利润增长 15%~65%。
张家界核心景区门票降价，促其发展多元化业务。 湖南省发改委公布武陵源核心景区门票政策： 1、旺季门票降为 225 元/每人次（原为 245 元），淡季门票降为 115 元/每人次（原为 136 元），门票连续四日有效。 2、景区年票（包含环保车车票）价格为每人次 298 元，游客购票后一年内可不限次数进入景区。 3、景区对旅行社团购、网络提前购票的游客实行价格优惠：旺季门票 182 元，淡季门票 91 元。新标准从 2018 年 9 月 22 日起执行，有效期 5年。此次国有景区门票降价主要是两大方向，一是门票价格降低 10%左右，二是减少重复购票，增加入园人次，未来有利景区进行多元化业务转型。
风险因素： 宏观经济增速下滑；旅游行业系统性风险。
查看PDF原文 |
|
|
|
|
|
|
转播
