投资建议：上周医药板块下跌6.28%,跑输沪深300指数1.13^。疫苗事 件处理结果发布，市场监管总局党组书记、副局长毕井泉引咎辞职，让市 场担忧前期一系列药政政策执行前景，另一方面也有行业前期累计涨幅较 大，配置比例较高的机构博弈性减仓因素。从CFDA和国家医保局等部 门的动向来看，肿瘤药审批及降价进医保事项有望进一步提速，药品集采 带量采购预计很快开始试点，对行业中长期健康发展有利，行业内部分化 进一步加大，辅助用药市场进一步萎缩，创新药、过一致性评价药品有望 在市场空间的腾挪中受益。我们继续推荐被市场风格错杀的低估值细分领 域龙头，股票组合上周平均收益-7.45%，跑输行业基准1.17卯，4月初组 合成立以来累计跑赢行业基准9.19pp,继续维持组合不变如下:东诚药业、 凯莱英、正海生物、海辰药业、安科生物、千红制药、通策医疗、一心堂、 天士力（排名不分先后)。
行业要闻荟萃：疫苗案：毕井泉引咎辞职，吴浈被立案审查调查，多名高 官被处理；辽宁：过一致性评价药品实行参考价挂网采购；国产创新药不 是“保送生”，市场表现两极分化实属正常；药企“生死劫”：7个超10亿大 品种，超300家企业将出局；18种抗癌药纳入医保准入专项谈判，最大 单品年销近30亿。
行情回顾：上周医药板块下跌6.28%,同期沪深300指数下跌5.15%；申 万一级行业中所有版块均下跌，医药行业在28个行业中排名第23位。医 药子行业中所有子行业均下跌，跌幅最大的是医疗服务，下跌11.21%； 跌幅最小的是化学原料药，下跌4.75%。
风险提示：1 )政策推行进展不及预期：医药行业受政策影响较大，近期 对行业构成重大影响的政策包括一致性评价、优先审评、药品集采带量采 购等；2)研发风险：研发创新是医药企业的核心竞争力，药品研发是一 个高投入、高风险、长周期的过程，存在研发失败和进展低于预期的风险; 3)系统风险：若指数出现大幅波动，板块同样存在回调风险。
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