钢铁行业研究周报：供需双振预判得到验证继续看多钢铁行情

本周行情回顾

主要钢材品种价格较上周均大幅上涨。本周，钢材社会库存1008.53万吨，较上周增加7.34万吨。其中，全国35个主要城市螺纹钢库存442.26万吨，与上周相比小幅上升0.26万吨；全国33个城市热轧板库存221.01万吨，较上周增加1.73万吨；全国26个城市冷轧板库存119.64万吨，较上周小幅降低0.11万吨。本周，钢铁（申万）指数报收2750.59点，同比下降110.04点，幅度-3.85%。个股方面，久立特材、大冶特钢、三钢闽光、*ST金岭处于涨幅前四，涨幅分别为1.45%、0.75%、0.3%、0.29%；山东钢铁、八一钢铁、柳钢股份、永兴特钢、包钢股份处于跌幅前五，跌幅分别为7.92%、7.74%、7.36%、6.39%、6.06%。

下周行情展望

库存方面：根据Mysteel调研结果显示，本周统计五大品种社会库中，冷卷库存有小幅下降，其他品种有小幅上升。具体来看，螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为442.26(+0.01%)、127.31(+3.0%)、221.01(+0.8%)、119.64(-0.1%)、98.3(+1.8%)。伴随即将到来的需求旺季，预计钢材社会库存或将底部震荡。

钢材价格：建材方面，截止8月17日，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4520元/吨，较8月10日上涨109元/吨。受环保限产影响，市场情绪仍在发酵。从当前钢厂生产情况来看，环保要求丝毫没有放松迹象，库存整体表现较为平稳，需求旺季即将到来，支持价格上行。短期来看，环保限产政策仍是影响市场价格主因，8月末部分省市即将公布环保限产政策，短期内钢材价格仍有上行趋势。

板块方面：根据Mysteel本周调研，本周163家钢厂高炉开工率为66.16%，环比上期持平，高炉产能利用率为76.32%，环比增0.71%，剔除淘汰产能的利用率为82.81%，较去年同期降8.37%，钢厂盈利率84.05%同上周持平。从本周调研情况来看，新增检修高炉6座，复产高炉6座，其中大高炉两座。本周铁水产量微增，下周来看仍有多座高炉计划复产，预计铁水产量将出现微增。本周南钢股份、方大特钢、首钢股份、酒钢宏兴、山东钢铁、大冶特钢、柳钢股份公布半年报，行业上半年整体表现较好。我们在8月1日的报告《钢铁供需双振非限产企业最受益》中明确提到：钢材需求即将进入旺季，且供给端将受政策持续压制，基本面步入强势期。其结论全部得到验证。需求旺季即将开始，继续坚定看多。

推荐标的：三钢闽光、韶钢松山、华菱钢铁、柳钢股份。建议关注：凌钢股份、方大特钢、宝钢股份、鞍钢股份、新钢股份、南钢股份。

风险提示：需求不及预期，环保限产减弱，中美贸易摩擦加剧等。
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