宝宝们收益率跌，银行的理财收益也在跌，未来还要滑多远？

眼瞅着同类竞争对手余额宝等收益率已罕见跌破3%，银行现金管理类理财产品也扛不住形势压力，收益率“嗖嗖”往下掉。
根据普益标准最新统计，2018年8月，全国银行理财收益环比下跌8BP至4.44%。

从价格指数表现来看，全国银行理财价格指数持续回落，环比下降2.01点至106.20点，降幅1.86%。其中，封闭式预期收益型产品价格指数环比下跌2.22点至110.19点，开放式预期收益型产品价格指数环比下跌1.70点至100.22点。

华南区某城商行金融市场部负责人向券商中国记者表示，“二季度以来，银行理财产品、余额宝等货基产品收益均出现下行，根本原因是国内货币政策松动，市场流动性改善，带动理财配置的短期限利率债、货币市场工具利率下行。”

银行理财收益率加速下滑
全国银行8月理财收益水平延续此前的下滑趋势，且下滑速度略有加快，环比下降8BP至4.44%，货币政策保证资金面宽松即是这些变化的基础。

8月，财政支出力度加大，同时央行对金融机构开展常备借贷便利（SLF）操作7.9亿元，1年期中期借贷便利（MLF）超额续作1055亿元，对开发性银行和政策性银行净增加抵押补充贷款（PSL）91亿元，释放了货币政策继续维护资金面宽松的信号。不过，与7月相比，宽松程度呈现边际收紧。短端利率持平，长端利率下行，金融机构融资成本进一步下降。

从价格指数来看，本月全国银行理财价格指数环比下降2.01点至106.20点，跌幅较上月有所扩大，与收益率变动保持一致。

行业观察人士表示，整体来看，9月虽将迎来地方债集中发行期，央行通过逆回购、MLF等方式对冲的可能性较大，流动性大概率保持在合理充裕状态，银行理财价格指数大幅上升可能性较小。

以中国银行向客户发送的银行理财产品推介信息为例：

8月30日，投资者收到的信息是这样的：“中国银行于今天推出稳健型理财产品，预期收益率28天4.05%，63天4.1%，91天4.3%，182天4.35%，364天4.45%，起点金额5万，额度有限，欢迎来电咨询。”

9月19日，投资者收到的信息变更为：“中国银行于今天推出稳健型理财产品，预期收益率28天3.95%，91天4.15%，182天4.25%，起点金额5万，明天起息，额度有限，欢迎来电咨询。”

最大货基两年半来首破3%
从9月17日开始，规模接近1.5万亿的天弘基金余额宝七日年化收益率已连续5天跌破3%；重回2%时代，也是2016年12月25日以来首次。

除余额宝以外，其他诸多货币基金最新平均7日年化收益率亦不足3%。

回顾此前，2016年12月底，国内货币基金总规模达到4.3万亿元，而时至2018年7月底，货币基金总规模已经翻番至8.6万亿元。即便在货币基金收益率已经开始下行的7月，国内货币基金依然继续“暴增”1万亿元。

长安基金投资部基金经理方红涛认为，货币基金收益率下行主要原因包括，2018年二季度以来，货币政策保持流动性宽裕的状态，债市资金面整体区域稳定；此外，流动性新规在二季度正式实行后，对于货币的久期开始设定上限，导致了货币配置资产收益率呈现下滑趋势。

上述人士判断，从中长期看，货币基金收益率或许仍然存在下行空间，这符合防范监管套利和去杠杆的政策导向。货基的资产流动性较高，风险低的特性符合当下机构的风险偏好。

眼下的现实问题是，当银行理财及各类宝宝的收益率都不尽如人意，对投资收益有较高追求的投资者有何应对良方？

理财专家建议，目前证券市场震荡不平，但已出于长期低位，风险承受能力高的投资者可以适当配置指数基金类产品；风险承受能力低的投资者可以选择配置银行大额存单、结构性存款等保本类产品。

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