2018年9月3日期权投资资讯——标的周度微跌，隐波上周攀升。

一、期权市场成交情况
上个交易日，9月认购成交金额为28257万元，约51万张；9月认沽成交金额为29669万元，约51万张。全市场期权合约成交金额为6.9亿元，其中认购合约成交金额为3.4亿元，认沽合约成交金额为3.5亿元。

上个交易日，30日历史波动率下降5.81%，达21.3%；Gvix下降4.16%，达22.2%。 GVIX高于30日历史波动率。30日历史波动率上周下降3.40%，GVIX上周上升3.01%。

数据来源：广发证券衍生品经纪业务部,Wind
二、期权市场特别点评
a）现货市场回顾
上周五，标的跳空低开，早盘震荡走低，10:30开始快速拉升，午间一度翻红，尾盘重回跌势，收盘跌幅-0.47%，日内振幅1.46%，收于2.521元。
b）期权交易策略分析
上周行情回顾：
上周，标的510050.SH先涨后跌，周度微跌-0.08%。金融三大权重中，银行上涨，周度涨幅0.45%；保险盘整，周度微涨0.03%；券商继续回调，周度跌幅-0.98%。第二大权重股贵州茅台周度小跌，跌幅-0.17%。期权隐波方面，9月合约隐波连涨4日，周五冲高回落。
策略周度回望与调整：
上周建议使用义务仓看涨，周五触发出场信号，本次交易亏损离场。而亏损来源主要在于隐波的上行，而非标的的涨跌方向。结合上周五的操作调整，本周考虑轻仓看空，注意注意Vega风险，需根据标的走势，调整持仓构成。
今日具体策略思考如下：
i)混合仓位看空
建仓观点：标的反弹失败，短期看跌势延续。
首次建议：2018年9月3日。
依照上周五调仓计划，“标的踏破60日线，增开平值偏虚认沽权利仓，调整总持仓delta为负数”。上周五之所以建议使用平值偏虚认沽合约构建权利仓，在于预判标的若跌破支撑将走出较快的跌势，此时平值偏虚合约容易转为实质，权利仓将收获delta绝对值变大+隐波上行的双重收益。但，上周五的标的走势一波三折，不确定各位目前持有什么合约。今日建议，权利方持仓尽量持有平值偏实合约，如若标的今日不跌反涨，出于风险考虑，可增开虚值认沽义务仓调节vega和delta；如若标的今日跌势顺遂，则继续持仓。
风险提示：标的目前处于宽幅震荡区间内，涨跌趋势随时可以调转，权利仓杠杆高，建议控制仓位，尤其需要控制好权利仓有浮盈时的加仓的欲望。
c）聊天板块
上周五标的走势一波三折，银行股护盘的痕迹显著。周五通常应该惯性下跌的隐波也是先升后落，日回落仅-40BP。恐今日波动将继续增大，日内交易可酌情参与。

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2018年9月3日期权投资资讯——标的周度微跌，隐波上周攀升。

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