摘要
要闻
公告
· 中国8月官方制造业PMI为51.3，预期51.0，前值51.2。中国8月官方非制造业PMI为54.2，预期53.7，前值54。
· 央行连续八日暂停逆回购操作。央行公告称，考虑到月末财政支出力度较大，银行体系流动性总量处于较高水平，8月31日不开展公开市场操作。当日无逆回购到期，该周累计净回笼1700亿元。
· 证监会批准上期所开展铜期权交易，9月21日正式挂牌。
· A股在MSCI新兴市场指数中的权重提升至0.75%在8月31日收盘后正式生效。
期现
市场
8月31日，沪指低开整理，早盘在蓝筹股奋力拉升之下一度翻红，尾盘多板块出现跳水后，指数快速回落，尾盘收于2725.25。50ETF早盘开于2.510，全天最高升至2.54，尾盘下行，盘末收于2.521，10日均线得而复失，跌0.012，跌幅为0.47%，成交额增加至14.26亿。股指期货IH合约结算价全线收跌，各合约基差走低，主力合约跌回贴水状态，期指市场情绪趋于谨慎。
期权
市场
8月31日，50ETF震荡偏弱，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约总成交和持仓总量均升。50ETF期权成交量为1,134,050 手，较前一交易日增262,943 手，总持仓量为1,695,382 手，增46,133 手。总持仓量PCR为0.76 ，较上一交易日降0.03 ，后市情绪有所提振。5日历史滚动波动率位50百分位水平附近。主力购沽隐波维持平稳。
后市
展望
8月31日沪指低位运行，收盘跌0.46%，上证50震荡偏弱，收盘跌0.19%。当前沪指日K收出四连阴，已位于底部区域，反弹可期，但现下市场量能偏低形成一定限制，近期反复震荡磨底的格局未改。现下蓝筹板块表现有所企稳，需关注市场量能和后续消息面动态。由于当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
8月31日，沪指低开整理，早盘在蓝筹股奋力拉升之下一度翻红，尾盘多板块出现跳水后，指数快速回落，尾盘收于2725.25。50ETF早盘开于2.510，全天最高升至2.54，尾盘下行，盘末收于2.521，10日均线得而复失，跌0.012，跌幅为0.47%，成交额增加至14.26亿。当前市场波动较大，建议密切关注消息面动态。
![]()
数据来源：wind
1.2 期指市场
8月31日沪指低位运行，收盘跌0.46%，上证50震荡偏弱，收盘跌0.19%。股指期货IH合约随标的股指全线收跌。其中，主力合约IH1809跌幅为0.31%，IH1810合约跌幅最大，为0.42%。期货合约成交总量和持仓总量均有增加，各合约基差全线回落，主力合约跌回贴水状态，市场情绪有所趋紧。
![]()
数据来源：wind
![]()
数据来源：wind
期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
8月31日，50ETF震荡偏弱，50ETF期权合约总成交和持仓总量均升。50ETF期权成交量为1,134,050 手，较前一交易日增262,943 手，总持仓量为1,695,382 手，增46,133 手。总持仓量PCR为0.76 ，较上一交易日降0.03 ，后市情绪有所提振。其中，主力1809期权合约成交量为1,015,818 手，较前一日增224,546 手，持仓量为1,323,050 手，比上一交易日增35,166 手。1810合约系列成交量为85,853 手，比上一交易日增33,383 手，持仓量为93,505 手，比上一交易日增7,095 手。
![]()
数据来源：wind
8月31日，主力1809合约系列中成交量最高的合约为2.5认沽（标的50ETF收盘价为2.521），其次为2.6认购和2.55认沽，成交量PCR为1.00 ，较上一交易日基本持平。持仓量PCR为0.72 ，较上一交易日降0.04 ，市场情绪有所回稳。当前压力线位2.6，支撑维持于2.4一线。
![]()
数据来源：wind
8月31日，1810系列中成交量最高的合约为2.55认购（标的50ETF收盘价为2.521），其次为2.6认购和2.5认沽，成交量PCR为0.95 ，比上一交易日降0.05 ，持仓量PCR为1.08 ，较上一交易日降0.05 ，远线预期有所回稳。
![]()
数据来源：wind
从持仓量变化来看，主力9月合约系列中多方力量占优，增仓主要集中于2.6认购，其次为2.5认购（标的50ETF收盘价为2.521），市场预期有所提振。10月合约系列认购增仓较为占优，其中增仓相对较高的有2.4认购、2.6认购和2.75认购，市场远线情绪回稳。
![]()
数据来源：wind
8月31日，50ETF收低，50ETF期权成交总量和持仓量均有增加，总持仓量PCR较上一交易日降0.03 ，市场情绪有所提振，当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
![]()
数据来源：wind
2.2波动率分析
（1）历史波动率
8月31日50ETF震荡收低， 50ETF的5日历史滚动波动率上升至17.12 %，位五年历史50百分位水平附近。近五年的 5 日、10 日、20 日和 40 日的历史波动率均值分别为17.12 %、15.20 %、21.65 %和22.06 %。
![]()
数据来源：wind
（2）隐含波动率
图14和图15分别为8月31日九月和十月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.521。
![]()
数据来源：wind
主力9月合约系列隐波分布呈微笑形态，购沽隐波多数维持平稳。10月合约隐波呈倾斜分布，较为平缓，认沽隐波水平明显高于认购隐波，平值附近购沽隐波有所回落。
后市展望
03
8月31日，沪指低开整理，早盘在蓝筹股奋力拉升之下一度翻红，尾盘多板块出现跳水后，指数快速回落，尾盘收于2725.25。50ETF早盘开于2.510，全天最高升至2.54，尾盘下行，盘末收于2.521，10日均线得而复失，跌0.012，跌幅为0.47%，成交额增加至14.26亿。股指期货IH合约结算价全线收跌，各合约基差走低，主力合约跌回贴水状态，期指市场情绪趋于谨慎。50ETF期权合约总成交和持仓总量均升，总持仓量PCR为0.76 ，较上一交易日降0.03 ，后市情绪有所提振。5日历史滚动波动率位50百分位水平附近。主力购沽隐波维持平稳。当前沪指日K收出四连阴，已位于底部区域，反弹可期，但现下市场量能偏低形成一定限制，近期反复震荡磨底的格局未改。现下蓝筹板块表现有所企稳，需关注市场量能和后续消息面动态。由于当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。仅供参考。
免责声明
本报告的信息均来源于公开资料，本公众号对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。本公众号可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写人员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映本公众号于发出此报告日期当日的独立判断。
读者不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本公众号中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公众号未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公众号建议读者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。
在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公众号不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。
本报告的观点可能与其他团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，本公众号不承担责任。
本报告版权仅为本公众号所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
|
|
转播
