摘要
要闻
公告
· 央行超额续作MLF。央行开展3830亿元1年期MLF操作，中标利率3.3%，与上次持平，无逆回购操作。8月15日有3365亿元MLF到期，无逆回购到期。
· 中国7月70大中城市中有65城新建商品住宅价格环比上涨，6月为63城；三亚环比涨幅3.7%领跑，北上广深环比分别涨0.2%、跌0.1%、涨0.6%、涨0.5%。
· 在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9049，创去年5月9日以来新低，较上一交易日跌219点，盘中一度跌破6.91关口。人民币兑美元中间价调贬161个基点，报6.8856，为去年5月12日以来新低。
期现
市场
8月15日，沪指低开后震荡走弱，全天单边下行，尾盘有恐慌盘涌出，成交量有所增加，收于2780.96，市场避险情绪有所加重。50ETF早盘低开于2.516，盘中单边下行，收于2.454，跌0.064，跌幅为2.54%，成交额增加至12.89亿。股指期货IH合约结算价全线收跌，主力合约跌回至贴水状态，期指市场情绪有所趋紧。
期权
市场
8月15日，50ETF震荡下行，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约总成交和持仓总量均增。50ETF期权成交量为1,803,941 手，较前一交易日增350,868 手，总持仓量为2,011,315 手，增40,480 手。总持仓量PCR为0.63 ，较上一交易日降0.06 ，后市预期有所回稳。5日历史滚动波动率位75百分位水平附近。主力隐波多有回升。
后市
展望
8月15日沪指单边下行，收盘跌2.08%，上证50表现拖累大盘，收盘跌2.45%。当前市场受情绪面影响较大，盘面受压于中美贸易摩擦和汇率波动连日走弱，市场信心不足。沪指后续将考验2700点支撑，市场交投谨慎，存量交易困境难解，50ETF当前下方缺乏支撑，关注后续消息面动态。当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
8月15日，沪指低开后震荡走弱，全天单边下行，尾盘有恐慌盘涌出，成交量有所增加，收于2780.96，市场避险情绪有所加重。50ETF早盘低开于2.516，盘中单边下行，收于2.454，跌0.064，跌幅为2.54%，成交额增加至12.89亿。当前市场主要受情绪面影响，建议密切关注消息面动态。
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1.2 期指市场
8月15日沪指单边下行，收盘跌2.08%，上证50表现拖累大盘，收盘跌2.45%。股指期货IH合约随标的股指全线收跌。其中，主力合约IH1808跌幅为2.18%，远月IH1812合约跌幅最大，为2.35%。期货合约成交总量和持仓总量均有回升，各合约基差全线走低，主力合约跌回贴水状态，市场预期趋紧。
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期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
8月15日，50ETF震荡下行，50ETF期权合约总成交和持仓总量均增。50ETF期权成交量为1,803,941 手，较前一交易日增350,868 手，总持仓量为2,011,315 手，增40,480 手。总持仓量PCR为0.63 ，较上一交易日降0.06 ，后市预期有所提振。其中，主力1808期权合约系列成交量为1,378,157 手，较前一日增219,385 手，持仓量为1,080,897 手，比上一交易日减14,348 手。次月1809合约系列成交量为389,700 手，比上一交易日增120,469 手，持仓量为694,225 手，比上一交易日增52,250 手。
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8月15日，主力1808合约系列中成交量最高的合约为2.5认购和2.5认沽（标的50ETF收盘价为2.454），成交量PCR为1.01 ，较上一交易日升0.11 。持仓量PCR为0.67 ，较上一交易日降0.09 ，市场预期有所回稳。当前压力线位2.6，支撑维持于2.35一线。
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8月15日，次月1809系列中成交量最高的合约分别为2.45认沽合约（标的50ETF收盘价为2.454），成交量PCR为1.05 ，比上一交易日升0.18 ，持仓量PCR为0.49 ，较上一交易日降0.02 ，远线预期有所提振。
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从持仓量变化来看，主力8月合约系列中多方力量占绝对优势，增仓最高的为2.55认购和2.5认购（标的50ETF收盘价为2.454），市场预期有所回稳。次月9月合约系列量能有所提高，购沽合约多有增仓，多头力量占优，其中增仓相对最高的为2.7认购，市场远线情绪中性偏多。
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8月15日，50ETF大跌，50ETF期权成交总量和持仓量均有增加，总持仓量PCR较上一交易日降0.06 ，市场情绪有所回稳，当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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2.2波动率分析
（1）历史波动率
8月15日50ETF大幅收跌， 50ETF的5日历史滚动波动率上升至27.82 %，位五年历史75百分位水平以上。近五年的 5 日、10 日、20 日和 40 日的历史波动率均值分别为27.82 %、28.23 %、25.14 %和24.95 %。
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（2）隐含波动率
图14和图15分别为8月15日八月和九月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.454。
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主力8月合约系列隐波分布呈微笑形态，购沽隐波多有上调。次主力9月合约隐波呈微笑分布，平值附近购沽隐波同样多有走高。
后市展望
03
8月15日，沪指低开后震荡走弱，全天单边下行，尾盘有恐慌盘涌出，成交量有所增加，收于2780.96，市场避险情绪有所加重。50ETF早盘低开于2.516，盘中单边下行，收于2.454，跌0.064，跌幅为2.54%，成交额增加至12.89亿。股指期货IH合约结算价全线收跌，主力合约跌回至贴水状态，期指市场情绪有所趋紧。50ETF期权合约总成交和持仓总量均增，总持仓量PCR为0.63 ，较上一交易日降0.06 ，后市预期有所回稳。5日历史滚动波动率位75百分位水平附近。主力隐波多有回升。当前市场受情绪面影响较大，盘面受压于中美贸易摩擦和汇率波动连日走弱，市场信心不足。沪指后续将考验2700点支撑，市场交投谨慎，存量交易困境难解，50ETF当前下方缺乏支撑，关注后续消息面动态。当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。仅供参考。
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