行业资讯
坚定推进制度改革 提振市场预期和信心
7月份CPI同比上涨2.1% 通胀仍温和
产业资本与北上资金逆向投资背后的逻辑
基金寻找正向“预期差” 加仓新兴成长股
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建信基金6只“五星”权益基金成布局佳选
主打ESG理念 华宝绿色主题基金逆势获热捧
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首批养老目标基金获批富国鑫旺养老FOF拔得头筹
“聪明资金”越跌越买 创业板ETF规模逆势暴增
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坚定推进制度改革 提振市场预期和信心
2018-08-10 来源：证券时报
日前，证监会表示将继续深化发行制度改革，积极推进上市公司并购重组，不断完善并坚决实施退市制度，加大相关基础性制度改革力度。业内人士认为，历史关键期，兼顾稳增长和去杠杆，在严监管“堵歪门”的同时，需充分发挥资本市场功能，恢复金融体系造血功能。开放和改革相辅相成。扩大开放，也需要完善国内权益市场基本制度，尤其是注册发行制和退市制度，真正形成公司优胜劣汰的良性循环。
防范风险多层次资本市场不断创新
近年来，为防范和化解高杠杆风险，资本市场进行了不少创新，包括推进资产证券化、发展信用违约互换（CDS）等衍生品市场，成立全国中小企业股份转让系统以及区域性股权交易市场，鼓励市场化“债转股”等等。
银河证券首席经济学家刘锋指出，由于底层法律、定价体系等金融基础设施建设不完善，资本市场的风险投融资功能，以及风险分散和转移的功能都有待进一步发挥应有作用。
7月底，中共中央政治局召开会议。会议提出“六个稳”——“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”的政策目标。会议要求，坚定做好去杠杆工作，把握好力度和节奏，要通过机制创新，提高金融服务实体经济的能力和意愿。
从数据来看，上半年“去杠杆”效果明显，银行表外业务持续加快收缩，杠杆结构有所改善，基础设施建设增速明显放缓。今年以来，以往占社融1/3左右的表外融资呈加速收缩态势。，占固定资产投资总额约四分之一的基础设施建设投资增速水平从20%左右降至7.3%。
刘锋认为，虽然债务增长明显放缓，但紧缩过猛容易造成债务负担进一步加剧，或截断企业现金流，资金链断裂，形成违约并破产清偿。这种“断奶”式降杠杆模式具有通缩的负效应，容易加剧短期系统性风险。在严监管“堵歪门”的同时，需充分发挥资本市场功效，恢复金融体系造血功能。作为负责国民经济资金循环的金融系统，宜疏不宜堵。
国泰君安首席经济学家花长春也认为，对于资本市场坚持改革开放尤其重要，是解决经济发展过程中长期问题的真正钥匙。面临较大的不确定性，短期适度刺激，对于经济稳定来说有必要。当前经济韧性强，城市群化向纵深发展，企业总体盈利仍然不差，新经济动能也在不断增强，就业比较稳定，民众也向往改革，改革是可行的。
坚定改革继续加强基础性制度建设
证监会近日重提“深化改革”和“扩大开放”等五项举措。2018年上半年，监管部门加强修炼内功，颁布了一系列法律法规，继续加强资本市场基础性制度建设，严格执法，严厉打击违法违规行为。业内人士表示，随着后续举措落地，将有利于提振市场预期，为市场注入信心。
但当前经济环境下，市场风险偏好明显下降。信用风险上升、融资萎缩已造成债市融资困难、股市持续下跌等连锁反应，而这种资产价格的共振也极易强化市场的避险情绪，形成负反馈，加大系统性风险。
刘锋表示，五条重点工作适合当下我国经济和市场的需求。改革开放举措需要一个好的资产标的“库”，我国权益市场能否给国内外投资者这么一个“库”决定这个市场的性质。注册发行制和退市制度的推行，可能会真正形成公司优胜劣汰的良性循环。造假公司被清理出市场，有前景的公司获取更多的权益融资，既实现了权益市场真正目的，又能促使投资者更加注重价值基本面。
此外，国企的员工持股也是国企改革的重要一环，是后续国有资本在竞争性领域内更加注重资本运作，而非微观管理的重要步骤之一。
花长春认为，历史关键期，要兼顾稳增长和去杠杆，必须在堵住风险敞口的同时，加快培养提高市场的风险识别和定价能力，培育风险投融资市场，尽快疏通拓宽新的风险投融资渠道，壮大新金融体系支持新经济成长和传统经济转型。经济竞争的制高点在于创新和金融，增强企业创新能力、提高金融体系效率已迫在眉睫。
只有充分发挥资本市场功能，才能较为稳妥地化解系统性风险，平衡好去杠杆和稳增长。随着改革不断深化，中国资本市场将跨入发展“新时代”，以多层次资本市场为代表的“新金融”终将在中国经济转型高质量发展中发挥越来越大的作用。
7月份CPI同比上涨2.1% 通胀仍温和
2018-08-10 来源：证券时报
统计局于8月9日发布7月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据。7月份，CPI环比由降转升上涨0.3%，同比涨幅也略有扩大；PPI环比、同比涨幅则均有所回落。
从CPI数据来看，环比上涨0.3%，主要受非食品价格上涨影响。非食品价格上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，影响CPI上涨约0.28个百分点。食品价格由降转升，上涨0.1%，影响CPI上涨约0.03个百分点。从同比看，CPI上涨2.1%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。非食品价格上涨2.4%，影响CPI上涨约1.96个百分点。食品价格上涨0.5%，影响CPI上涨约0.10个百分点。
中信证券宏观分析报告指出，7月CPI同比增长较上月小幅上涨0.2个百分点至2.1%，基本符合市场一致预期。总的来看，目前为止2018年CPI上涨较为温和，通胀压力短期可控，年内通胀持续上涨的预期有限，并不会出现明显的滞胀现象。原因有以下三个方面。
首先，从通胀的结构角度来看，猪价季节性反弹临近结束，居民消费能力持续走弱，非食品价格上涨动能亦有限。其次，从影响通胀的总量角度来看，虽然当前货币政策中性偏宽松，但信贷传导渠道仍待通畅，资金集中在银行内部体系难以流至实体经济，所以推动通胀的力度有限；最后，从经济基本面的角度来说，7月国常会和政治局会议定调经济增长以稳为主，预计后续基建投资将出现反弹，地产投资也不会失速下行，同时个税改革实质性落地和其他相关扩大内需的政策逐步出台将有利于居民消费的边际改善，年内经济下行压力将有所缓和，并不会失速下行。
7月份PPI数据环比、同比涨幅均有所回落。从环比看，PPI上涨0.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点。从同比看，PPI上涨4.6%，涨幅比上月回落0.1个百分点。分大类看，生产资料价格涨幅收窄，生活资料价格涨幅扩大，7月上涨0.2%创年内新高，是PPI高于市场预期的主要来源。分主要行业看，油气开采业，燃料加工业和黑色金属加工业等涨幅较上月回落；有色金属加工业，化学品制造业等由升转降；电子设备制造业和煤炭采选业等涨幅扩大。
中银国际首席宏观分析师朱启兵认为，上半年信用收紧、实体流动性差、低货币增速的环境是PPI难维持高增速的最主要因素。而去产能后的低供给环境和下半年基建加速的预期叠加令市场对后续通胀存在一定的担忧，但由于2017年8月以来PPI基数较高，下半年涨幅超过去年同期的可能性较低，预计PPI难有大幅向上的空间。
虽然当前数据来看通胀仍属温和，但市场对通胀上行压力的担忧一直存在。国泰君安宏观研究团队在研报中指出，2017年以来中国产出缺口已经转正，通胀上行动力正在逐渐积累，近期通胀上行的多重迹象已现，显示通胀上行趋势确立，要警惕2019年滞胀风险。若通胀上行较快，将带来货币政策收紧压力，从而对宏观经济和资本市场形成抑制。但温和通胀有利于扭转社会消费品零售增速的下滑趋势，从而对中国经济形成支撑，且通胀回升能够带来必需消费品的投资机会。
产业资本与北上资金逆向投资背后的逻辑
2018-08-10 来源：证券时报
8月3日晚间，暴风集团发布公告称，公司三个首发股东拟以集中竞价的方式，减持不超过公司总股本0.78%的股份。公司公告称，减持的原因是股东自身资金需求，减持股票将会根据市场价格来确定。暴风集团最新A股总市值为37亿元，相比于公司顶峰时的400多亿元，差之千里。可见，低迷行情也阻挡不了产业资本的减持行为。
1 产业资本态度偏消极
今年以来，国内外资本市场环境错综复杂，沪指大幅震荡，从年初的3300点以上下行至当前的2800点附近。在股市低迷期间，国内产业资本各类资金频繁博弈，据不完全统计，截至8月8日，重要股东的增减持次数几乎与2017年持平。
自2018年1月1日至2018年8月8日，A股市场重要股东合计增持（净增持）6267次，增持市值792亿元；合计减持（净减持）7098次，减持市值1309亿元。不难发现，减持次数要大于增持次数，减持市值是增持市值的1.65倍。可见，低迷的行情下，产业资本也呈消极态度。
具体到个股来看，增持个股有954只，减持个股有864只。其中，隆基股份今年以来累计净增持32.49亿元，位居增持规模首位；其次是川投能源、国投电力，分别净增持20.85亿元、16.92亿元。股东减持规模最大的是万科A，合计减持高达164.47亿元，紧跟其后的海康威视和顺丰控股分别遭减持71.03亿元、38亿元。
分行业看，净减持行业数量远超净增持行业，28个申万行业中有19个行业获股东净减持，占比67.86%。其中公用事业行业获重要股东净增持额最大达到53.88亿元，化工行业净增持34.25亿元，电气设备行业净增持9.45亿元。从净减持行业来看，减持金额最大的三个行业是房地产、医药生物和电子，分别遭重要股东减持130.52亿元、91.82亿元和76.72亿元。
从不同月份看，除2月份以外，其余月份重要股东减持市值均超过增持市值。尤其是7月份，上市公司重要股东减持市值318.33亿元，增持市值128.26亿元，前者是后者的2倍有余，为上半年来减持力度最大的一个月。
2 产业资本减持主要原因
第一，减持行为与市场走势具有一致性。资本市场信息不对称在散户和大股东中十分明显，大股东往往能先于散户投资者对市场走势做出判断。中国上市公司研究院研究成果（《股东减持与沪深300指数同步 高管减持集中于中小创》）表明，大股东减持行为具有一定趋势性。大股东持股成本很低，其在任何时间减持均有利可图，尤其当市场趋势处于下跌阶段，即使市场整体估值不高，大股东也会因处置效应而减持手中所持股份。
第二，股权质押引发被动减持。截至2018年8月8日，沪深两市质押股数为6304.22亿股，占两市总股本9.89%，市场质押市值为50755.75亿元。从数据来看，8月8日质押股数量较2月初增加超8%。市场大跌环境下，部分质押股触及平仓线，引发被动减持。此外，在去杠杆的环境下，上市公司负债水平偏高，随着流动性逐步紧缩，上市公司用来增持自家股票的资金相对有限。
3 陆股通持续买入
互联互通机制下，陆股通的买卖行为备受投资者关注。相关数据显示，即使A股今年以来出现较大跌幅，但陆股通却在持续买入A股。数据宝统计显示，今年来，沪指有5个月为下跌状态，除2月份小幅净卖出之外，其余月份陆股通几乎均在净买入。
具体来看，2018年前7个月的成交金额均在3000亿元以上，尤其是6月份，沪指大跌8.01%，陆股通成交额是今年来最多的一个月；此外，7月份的成交额也不逊色，高达4115.37亿元。
从月度净买入金额来看，除2月份以外，其余月份均为净买入状态。其中，5月份净买入508.51亿元，为月度净买入最高水平，6月份和7月份净买入金额均超过280亿元。截至8月8日，陆股通成交金额1361.85亿元，是7月份成交额的1/3，净买入金额近百亿元。
4 QFII偏爱低估值企业
机构持仓情况随着中报披露进入高峰期而逐渐浮出水面，其中被视为价值投资代表的QFII持仓情况关注度较高。数据宝统计显示，截至8月8日披露中报的公司中，有6家获QFII增持，7家获QFII新进增持。其中增持数量最多的是良信电器，增持股数有1098.33万股，涪陵电力、瀚蓝环境等公司也有增持。从新进增持来看，安正时尚新进增持数量最高，有1179.65万股，另外小天鹅A、卧龙地产等也为QFII新进重仓股。
从当前市盈率来看，9股市盈率低于30倍，其余个股市盈率在行业中也处于较低水平。从业绩来看，除中宠股份外，其余12股上半年净利润均实现上涨。其中，金龙汽车和卧龙地产净利润同比翻番。
5 A股估值较具吸引力
在市场大跌情况下，外资主要买入业绩稳定的低估值蓝筹股，体现出其稳健的投资风格。据数据宝统计，截至8月8日，全部A股市盈率（历史TTM，整体法，剔除负值）为14.23倍。从历史估值来看，A股总体市盈率已经接近历史低位。华泰证券表示，当前中国经济所处的周期位置：库存周期回落、产能周期仍在开启初期。从“短周期”到“库存周期回落”，再到“企业业绩增速回落”和“杀估值”；“中周期”到“产能周期开启”，再到“企业部门流动性脱虚入实”和“杀估值”，A 股陷入双下杀的估值底部。从库存周期波动推算，明年一季度至三季度期间库存增速或见底回升，A 股市场或能迎来业绩增速回升下的提估值行情。
大股东的减持行为带有一定的趋势性，中小股东在股市低位期间，要多考虑外资买入背后的逻辑，避免“羊群效应”，尽量避免跟随大股东的减持行为而非理性杀跌。
基金寻找正向“预期差” 加仓新兴成长股
2018-08-10 来源：上海证券报·新闻·市场
如果要问基金经理下一阶段的重点布局，越来越多的基金经理给出的答案是新兴成长股。
接受记者采访的沪上基金经理表示，当前市场环境下，关键是寻找正向“预期差”的领域。他认为，市场波动通常基于“预期差”，比如外部摩擦加大时，一般而言对高科技企业的负面影响较大。但实际上，如云计算等受到的影响并没有市场预期那样大，而且未来发展空间十分广阔，此所谓正向“预期差”领域。
基于上述考量，部分机构近期开始加大布局具备成长空间的新兴成长股，积极挖掘新技术和新产业领域中具备较大成长空间的优秀公司，主要包括云计算、企业信息化、政务IT等领域的核心公司。
长信基金研究发展部总监高远认为，当前创业板指数与上证A股的市盈率比率位于历史低位水平，市场风格切换的必要条件已经具备，之前进入大宗周期和消费白马股的资金会部分回流成长股，接下来成长风格将占据优势。
高远认为，外部摩擦对出口部门存在负面影响，但中长期会加速中国科技创新的进程。拉长时间周期来看，短痛会换来长期利多。
在他看来，计算机龙头业绩确定性最高，云计算等领域增长快，这也是他最为看好的一个方向。他较为关注的还有半导体和5G等领域，但目前依旧是偏主题的投资。此外，消费电子下半年会有好转，相关个股已经回调出了一定的“性价比”。
一家大型私募基金的投研人士透露，早在两个月前就开始逐步减持消费股和医药股，转而加仓新兴成长股。他认为，此前消费股、医药股持续获得资金追捧，但部分龙头股的估值已经处于“泡沫化”的过程。
事实上，从基金二季度的配置来看，基金明显提升了对计算机板块的持股集中度，就重仓个股而言，也能看出基金投资逻辑的变化，即越来越关注细分领域的中长期发展趋势及公司核心竞争力。
据悉，基金二季度前五大重仓股分别是：浪潮信息，持股机构数166家，持股市值为34.73亿元，占流通市值比例为11.34%；航天信息，持股机构数115家，持股市值为25.98亿元，占流通市值比例为5.57%；广联达，持股机构数147家，持股市值为25.81亿元，占流通市值比例为8.32%；中科曙光，持股机构数108家，持股市值为22.18亿元，占流通市值比例为7.52%；卫宁健康，持股机构数70家，持股市值为20.13亿元，占流通市值比例为10.19%。
此外，持仓市值第6至第10位标的分别为美亚柏科、汉得信息、启明星辰、新北洋、华宇软件。券商分析师认为，从持股占比来看，优质核心标的仍有较大配置空间。
从机构调研来看，计算机板块也是近一个月机构最为关注的方向。东方财富Choice数据统计，近一个月来，机构调研量最大的是计算机软件，其次是计算机硬件。
在计算机软件方面，机构对汉得信息、美亚柏科、卫宁健康、立思辰、辰安科技等个股保持了相当高的关注度。计算机硬件方面，机构对海康威视、英飞拓等个股保持了较高的关注度。
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建信基金6只“五星”权益基金成布局佳选
2018-08-10 00:20:00 上海金融报
专业人士指出，在估值降低、盈利向好的背景下，A股下半年行情整体趋势向好。投资者不妨借道绩优基金布局A股未来行情。上海证券基金评价研究中心发布的《公募基金评价季报》显示，截至6月30日，建信基金旗下建信优选成长(530003,基金吧)A、建信恒稳价值、建信创新中国、建信健康民生、建信双利、建信中小盘6只权益类基金长期表现优异，荣获“五星基金”评价，是投资者把握A股下半年机会的较好选择。
建信基金权益投资团队认为，今年以来，A股整体波动显著增加，结构分化，深耕行业和精选个股是下半年获取超额投资收益的主要途径。目前来看，市场中不乏优质的投资机会，有质量的增长是关键，需紧抓质地优良的好公司进行投资。
主打ESG理念 华宝绿色主题基金逆势获热捧
2018-08-09 14:22:56 来源： 投资时报
今年以来，A股调整幅度较深，投资者风险偏好普遍下降，在此背景下，“重质地、重价值”的投资理念日益胜出。近期，正在工商银行及多家互金平台全面发行的“华宝绿色主题混合型基金（005728）”，就以其符合社会责任方向的“ESG投资框架”引起了市场广泛关注。
据悉，推出该产品的华宝基金公司近年来潜心研讨，是国内ESG投资领域的先行者，同时华宝基金本次也为绿色主题基金安排了“老将+新锐”的拟任基金经理实力组合，未来掌舵者之一蔡目荣先生曾获得金牛奖、金基金奖和明星奖等“大满贯”荣誉。
ESG策略可降低风险提升收益
据了解，华宝绿色主题混合型基金于8月3日至8月30日期间全国范围内发行，该基金鲜明地聚焦“绿色经济”主题，明确树立了ESG的投研框架和投资策略，未来将主投环保、新能源及新能源汽车等战略新兴产业方向，同时在选股上将通过“初选股票池-绿色定性评分-绿色定量分析-自下而上基本面选股”这四大步骤来科学、审慎地投资，力争在严格控制风险的前提下实现基金资产的长期稳健增值。
华宝基金相关人士表示，ESG投资是近年来在全球快速兴起的投资理念，也是绿色金融的一条重要分支，ESG三要素指的是环境（Environmental）、社会（Social）和企业治理（Governance），即在投资过程中不仅重视投资回报，也兼顾投资的社会影响，增加考虑社会公平、经济发展、人类和平和环境保护等问题。
“根据MSCI（明晟）的统计，从全球超过1000只权益类基金的样本数据来看，自2008年12月到2017年11月，ESG策略可以帮助主动管理型的投资组合有效降低组合风险（波动率），同时较为明显地提升组合收益率。”某金融业界人士在和记者聊起ESG投资时，给出了这样的现实依据，同时他也表示，若从日常经验出发，其实也可以看到ESG投资所挑选的那些具有良好的治理结构、有社会责任意识、重视产品与服务质量的上市公司，往往都是质地较为优良，在中长期区间中获得市场认可的个股，较少有“黑天鹅”、“踩雷”等事件的发生。
记者也获知，一些销售渠道人士因为ESG投资所传达出来的新兴气象、绿色主题基金较强的稀缺性，而纷纷表达出了对于华宝绿色主题基金的兴趣，并在向客户作重点的推荐。特别是考虑到在当前A股持续低迷的不利大背景下，华宝绿色主题基金获得的热情关注尤其难得。
“现在全社会普遍都很重视环保，同时生态文明建设也成为了我国的重要发展战略。我相信这种趋势必然会反映到股市中去，相关板块的上市公司可能会获得良好的发展机遇。”上述人士说道。
明星基金经理坐镇绿色基金
业内人士透露，目前正在发行的华宝绿色主题基金作为一只主动型的权益类产品，可谓是华宝基金在绿色投资上的重要布局。近年来，华宝基金大力倡导绿色、可持续和责任投资，在绿色金融、ESG投资领域有较深入的探讨和前瞻性的布局，截至目前，公司已是联合国责任投资原则（UN-PRI）签署会员单位，同时也是中国绿金委第一届理事会理事单位、中国基金业协会绿色证券投资指引撰写工作小组成员。
华宝基金为绿色主题基金所推出的双基金经理阵容也令人印象深刻，拟任基金经理蔡目荣、夏林锋目前分别执掌着华宝资源优选、华宝生态中国基金，两只基金均为成立以来超额收益明显、备受市场追捧的绩优明星产品，同时基金经理丰富的投资经验、较为稳健的运作也赢得了投资者的广泛好评。特别是领衔管理的蔡目荣现为华宝基金国内投资副总经理，长期管理业绩稳健，曾创下一人同时拿下金牛奖、金基金奖和明星奖等三大报权威奖项“大满贯”的佳绩，也让市场对其即将执掌的新基金充满了期待。
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首批养老目标基金获批富国鑫旺养老FOF拔得头筹
2018-08-10 00:20:00 上海金融报
8月6日，业内期待已久的首批养老目标基金获批。富国基金(博客,微博)拔得头筹，旗下富国鑫旺稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(简称“富国鑫旺养老FOF”)获得首批批文。
据悉，该基金定位为目标风险策略，主要是在产品运作过程中保持资产组合的风险可控。简单理解，该策略先确定投资者能承受多大的风险，并根据宏观基本面和各类资产本身的风险，确定不同资产的配置比例，并适时调整以保持风险恒定。
“聪明资金”越跌越买 创业板ETF规模逆势暴增
2018-08-10 07:28:46 来源: 上海证券报·中国证券网(上海)
8月9日，低迷已久的创业板指数终于迎来绝地反击，单日大涨3.44%。不过，从7月份的整体表现来看，创业板指数仍以2.83%的单月跌幅在全球主要股指中排名垫底。虽然缺乏“赚钱效应”，但市场资金对于创业板却呈现“越跌越买”的趋势。据记者观察，华安创业板50ETF和易方达创业板ETF的份额自7月以来分别大增30%和20%。
在业内人士看来，估值已处于历史相对底部的创业板，越来越体现出配置价值。不过，创业板内部存在明显分化，大市值公司的利润增速显著好于小市值公司，未来需要在细分领域中精选基本面良好、具有核心竞争力的优质成长龙头。
“聪明资金”涌入创业板
8月6日，创业板指数单日下跌2.75%，创下1434.79点的3年半以来新低。从7月份的整体表现来看，创业板指数单月跌幅为2.83%，在全球主要股指中排名垫底。不过，与创业板持续走弱相反，创业板相关ETF的规模却在逆势暴增。
东方财富Choice数据显示，7月以来，华安创业板50ETF和易方达创业板ETF的份额分别增长28.67亿份和16.92亿份，增幅为30%和20%，规模增长量在全市场ETF中排名前两位。拉长时间来看，华安创业板50ETF的份额更是从去年年底的2.9亿份一路猛增至最新的124.4亿份，增幅超过40倍。
另一方面，公募基金经理也对创业板恢复了投资热情。国盛证券研报显示，主动偏股类基金的创业板仓位连续两个季度上行，截至6月底，创业板持仓占比已达14%。从基金发行市场来看，正在发行的中加转型动力混合、民生加银新兴成长混合、南方人工智能混合、华夏产业升级、万家智造优势混合等多只基金，也均指向以创业板为代表的新兴成长领域。
对于创业板缘何吸引多路资金追捧，沪上一位基金分析人士认为，当前创业板整体估值处于历史相对底部，且越跌越能体现配置价值，因此受到了抄底资金的青睐。
基金谨慎筛选成长龙头
事实上，从半年报预告披露情况来看，创业板的整体表现并不出色。据汇丰晋信基金测算，创业板半年报预告业绩增速为13.3%，相对于一季报的29.3%明显回落。剔除温氏股份、乐视网后，创业板半年报预告业绩增速为16.7%，相对于一季报的34.8%也大幅下行。
在这种情况下，聚焦细分领域、精选优质成长龙头，已成为基金经理的共识。“分行业来看，除了医药生物行业外，其他创业板细分行业半年报业绩增速相对于一季报均明显减速。从市值角度看，龙头股业绩表现更占优势，大市值的创业板公司利润增速显著好于市值偏小的公司。”汇丰晋信基金认为。
国富沪港深成长精选基金经理徐成强调，今年来市场整体投资风格偏成长，但他仍会在成长股中选择龙头企业，或在某个子行业中有较强竞争优势的企业，因为这类公司经营、业绩等各方面都比较稳健，抗风险能力比较强。“股票投资最核心的还是业绩和盈利，市场波动短期会对股价造成一定冲击，但只要公司盈利水平或核心竞争力不变，股价自然会反弹。”
星石投资在2018年下半年策略报告中表示，其主要通过4条主线布局价值成长股：受益于政策的医药生物；技术领先的互联网、高端制造业和新能源汽车产业链；模式创新的新零售；品牌垄断的大众消费品。
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