【华泰金工林晓明团队】股市飘红，权益与跨境ETP上涨——ETP与量化基金周报20190224

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 华泰金融工程  2019-2-25 14:50  9780  0

摘要

上周A股主要股指震荡后上行，人民币强势升值
上周（2019/02/18-2019/02/22）A股延续春节效应震荡上行，成交量新刷近11个月新高；十年期国债利率整体上行，短期Shibor利率走高，而长期Shibor利率下行；伦敦黄金现货价格连续四周强势上涨，伦敦白银现货价格回升；上周人民币兑美元、欧元和日元强势升值，兑欧元贬值。

上周权益、跨境类ETP延续涨势，贵金属ETP表现欠佳
上周权益类ETP得益于股市飘红，量价齐升，其中券商板块指数相关ETP大涨；债券ETP涨跌参半，主动型优于被动型；多数跨境ETP价格上涨，成交额前15的被动型跨境ETP中仅一只下跌，港股指数相关ETP涨幅显著；贵金属ETP表现欠佳，黄金ETP涨跌参半，结束了前两周的涨势，白银ETP连续两周下跌。

500低波ETF、券商基金LOF上周场内流通份额增幅较大
上周ETF中，500低波 (512260.SH)场内流通份额增幅最大，达61.35%，建信H股已连续四周场内流通份额降幅居前，上周达30.38；LOF方面，得益于券商板块飘红，券商基金 (501016.SH) 场内流通份额涨幅最大，达32.49%，中海惠裕(163907.SZ) 场内流通份额降幅最大，达到70.97%。

风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能，历史结果不能简单预测未来。市场发生超预期波动，导致拥挤交易，可能会使得ETP产品价格暴涨暴跌。量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎。

中国ETP市场总览
ETP（Exchange Tradable Products）是交易所交易产品的总称，在世界范围内，ETP主要包括交易所交易基金、交易所交易货币、交易所交易商品、交易所交易票据等。目前，我国的ETP的数量和规模都在稳步提升，相关产品覆盖到股票、债券、货币、商品和外汇等多个市场。

国内ETP的数量与规模
我国的ETP按产品形式可分为交易型开放式指数证券投资基金（Exchange Traded Fund，简称ETF）、上市开放式基金（Listed Open-Ended Fund，简称LOF）、封闭式基金和分级基金；按资产类别可分为权益类、债券类、商品类、跨境类和货币类。根据Wind数据统计，截至2019年2月23日，除去分级基金，我国大陆地区ETP总数目为490，总规模约为8324.36亿元。

上周ETP市场表现
本周报主要统计权益类、债券类、跨境类和另类ETP的市场表现。

权益ETP量价齐升
上周权益类ETP表现亮眼，大多数产品价格上涨，成交量较前一周有显著提升，被动型表现优于主动型。成交额前20的主动型权益ETP仅嘉实元和（505888.SH）下跌0.60%，其余均呈涨势，财通福鑫（501046.SH）涨幅居首，达9.65%。成交额前20的被动型权益ETP悉数上涨，其中券商板块指数大涨，券商ETF（512000.SH）与证券ETF（512880.SH）领涨，涨幅分别为18.54%与18.41%，创业板与中小板指数延续上周良好表现。

债券ETP涨跌互现
上周债券ETP涨跌参半，主动型优于被动型。成交额前10的主动型债券ETP中有六只上涨，富国天丰（161010.SZ）涨幅最大，达1.35%，泰达聚利（162215.SZ）上涨1.19%连续两周涨幅居前。成交额前10的被动型债券ETP中，十年债（511310.SZ）涨幅最大，上周达2.31%，十年国债（511260.SH）跌幅居首，达到0.51%。

跨境ETP多数上涨
上周多数跨境ETP价格上涨。成交额前15的主动型跨境ETP中仅三只下跌，南方香港(160125.SZ)连续两周领涨，上周涨幅为4.52%，美元债(501300.SH)跌幅居首，达0.91%。成交额前15的被动型跨境ETP中仅标普生物(161127.SZ)下跌，跌幅为0.48%，港股指数相关ETP涨幅显著，香港中小(501021.SH)领涨，涨幅为3.55%。

黄金ETP涨幅回落，白银ETP连续两周下跌
上周贵金属ETP表现欠佳，黄金ETP涨跌参半，结束了前两周的涨势，白银ETP连续两周下跌，白银基金(161226.SZ)上周下跌0.25%。鹏华前海(184801.SZ)连续三周上涨，上周涨幅为0.95%，该基金目前成交额较小，折价率达到10.16%。

上周ETP份额变化
以下统计了基金规模不低于1亿的非货币型ETF和LOF的场内流通份额变化情况。

建信H股ETF连续四周场内流通份额降幅居前
上周ETF中，500低波 (512260.SH)场内流通份额增幅最大，达61.35%。建信H股(513680.SH)和红利LV (512890.SH)的降幅较大，分别为30.38%和41.34%，其中建信H股已连续四周场内流通份额降幅居前。

券商基金LOF场内流通份额增幅最大
上周LOF中，得益于券商板块飘红，券商基金 (501016.SH) 场内流通份额涨幅最大，达32.49%。中海惠裕(163907.SZ) 场内流通份额降幅最大，达到70.97%，标普生物(161127.SZ)与信诚双盈(165517.SZ)场内流通份额分别下跌38.47%与38.41%，跌幅居前。

风险提示：
本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能，历史结果不能简单预测未来。市场发生超预期波动，导致拥挤交易，可能会使得ETP产品价格暴涨暴跌。量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎。

附录1：一周市场回顾
股票市场方面，以下统计了上证综指、深证成指、沪深300、中证500近两周的成交额与收盘价数据：

国债收益率方面，以下统计了中债、国开债、中证、Chinamoney和上海清算所国债10年到期收益率，以及中债国债10年即期收益率数据：

Shibor利率方面，以下统计了隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月和1年期限的Shibor利率：

贵金属方面，以下统计了伦敦金现和伦敦银现近两周的日涨跌幅与收盘点位：

外汇市场方面，以下统计了美元、欧元、日元和英镑兑人民币的汇率数据：

统计指标说明
本报告数据来源于Wind数据库，指标说明如下：

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林晓明
执业证书编号：S0570516010001

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