通信行业周报（第五十一周）

本周观点：展望未来，把握5G投资主线，挖掘潜力股

近期通信板块跟随大盘波动调整，中美贸易战以及美股下跌等因素使得市场风险偏好下降，我们认为，展望未来，5G是具有可预见性的投资主题。5G建设有望带动运营商资本开支回暖，并驱动行业盈利能力回升。近期海内外5G进程步伐也在加快。我们认为，当前应当抓住5G投资主线，围绕主设备展开，着力挖掘景气周期下的潜力股。

子行业观点

1）12月18日C114报道，R15LateDrop版本将推迟到19年3月。我们认为，这并不影响现有的5G网络部署。2）针对部分国家对华为中兴的限制进入措施，我们认为，通信设备企业的上下游全球化分工密切，牵一发动全局。我们中期对中国5G的进程保持积极态度，对全球5G发展和产业链机会保持乐观态度。3）据工信部、运营商官网，11月我国流量持续增长，关注云计算和物联网。4）本周专题：5G推动无线侧技术大升级，我们认为，介质滤波器或是5G时代主流技术方案，5G时代滤波器市场空间有望大幅增长。

重点公司及动态

5G板块推荐中兴通讯、金信诺、烽火通信、光迅科技，云计算板块推荐光环新网等，物联网板块推荐高新兴等。

风险提示：5G发展进程不及预期；云计算需求下滑；中美贸易摩擦升级。
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通信行业周报（第五十一周）

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