摘要
要闻
公告
· 商务部：目前中美尚未就重启谈判进行接触；高通和恩智浦的交易属于反垄断执法问题，与中美经贸摩擦无关。
· 央行2018年7月26日不开展公开市场操作。当日有700亿元逆回购到期，净回笼700亿元。
· 人民币兑美元中间价自逾一年低位反弹，今日调升378个基点，报6.7662。前一交易日中间价报6.8040，16:30收盘价报6.7784，23:30夜盘收报6.7690。
期现
市场
7月26日，沪指高开低走，空方占据上风。当日市场板块个股跌多涨少，低价股交投较为活跃。截至收盘，沪指震荡走弱，收于2882.23点。50ETF早盘开于2.614，一路震荡走低，量能进一步缩减，收于2.575，跌0.034，跌幅为1.30%，成交额缩减至9.85亿。股指期货IH合约结算价全线收跌，主力合约贴水有所修复，市场预期有所回稳。
期权
市场
7月26日，50ETF高开低走，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约总成交量和持仓总量均有下降。50ETF期权成交量为1,049,882 手，较前一交易日减127,995 手，总持仓量为1,338,551 手，增96,836 手。总持仓量PCR为0.81 ，较上一交易日降0.25 ，后市预期有所回稳。5日历史滚动波动率升至75百分位水平。主力认购隐波上调而认沽隐波下降。
后市
展望
7月26日沪指连续第二日走弱，跌0.74%，上证50缩量下行，收盘跌1.28%。当下沪指连日缩量调整，短期进入小幅震荡阶段，目前上升趋势尚未被破坏，谨慎看震荡，关注本周最后一个交易日量价情况。建议轻仓操作，注意及时止盈止损。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
7月26日，沪指高开低走，空方占据上风。当日市场板块个股跌多涨少，低价股交投较为活跃。截至收盘，沪指震荡走弱，收于2882.23点。50ETF早盘开于2.614，一路震荡走低，量能进一步缩减，收于2.575，跌0.034，跌幅为1.30%，成交额缩减至9.85亿。当前市场价格主要受助于政策推动，建议密切关注消息面动态。
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1.2 期指市场
7月26日沪指连续第二日走弱，跌0.74%，上证50缩量下行，收盘跌1.28%。股指期货IH合约随标的股指全线收跌。其中，主力合约IH1808跌幅为1.13%，远月IH1903合约跌幅最大，为1.18%。期货合约成交总量和持仓总量均略有增加，各合约基差涨跌不一，主力合约贴水小幅收窄，市场预期有所回稳。
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期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
7月26日，50ETF高开低走，50ETF期权合约总成交量和持仓总量均有下降。50ETF期权成交量为1,049,882 手，较前一交易日减127,995 手，总持仓量为1,338,551 手，增96,836 手。其中，主力1808期权合约系列成交量为908,396 手，较前一日增279,452 手，持仓量为761,038 手，比上一交易日增66,473 手。次月1809合约系列成交量为97,577 手，比上一交易日增5,606 手，持仓量为412,183 手，比上一交易日增16,338 手。总持仓量PCR为0.81 ，较上一交易日降0.25 ，后市预期有所回稳。
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7月26日，主力1808合约系列中成交量最高的合约为2.6认购（标的50ETF收盘价为2.575），成交量PCR为0.86 ，较上一交易日降0.07 。持仓量PCR为1.08 ，较上一交易日降0.25 ，市场预期有所提振。当前压力线目前位于2.65，支撑位于2.45一线。
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7月26日，次月1809系列中成交量最高的合约分别为2.6认购合约和2.6认沽合约（标的50ETF收盘价为2.575），成交量PCR为0.62 ，比上一交易日降0.12 ，持仓量PCR为0.47 ，较上一交易日降0.02 ，远线预期有所回稳。
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从持仓量变化来看，主力8月合约系列中认购交投较为活跃，虚值认购多有增仓，增仓最高的分别为2.8认购和2.65认购（标的50ETF收盘价为2.575），市场情绪趋于谨慎。次月9月合约系列中认沽持仓行权价重心有所下行，多头力量较为占优，增仓最高的为3.2认购和3.0认购，市场远线情绪有所提振。
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7月26日，50ETF震荡走弱，50ETF期权成交总量回落和持仓量有所下降，总持仓量PCR较上一交易日降0.25 ，市场预期有所回稳，当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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2.2波动率分析
（1）历史波动率
7月26日50ETF震荡续跌，50ETF的5日历史滚动波动率上升至24.14 %，升至五年历史75百分位水平。
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（2）隐含波动率
图14和图15分别为7月26日八月和九月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.575。
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主力8月合约系列隐波分布呈微笑形态，认购隐波上调而认沽隐波下降。次主力9月合约隐波呈倾斜分布，相对平坦，认购隐波收高而认沽隐波收低。
后市展望
03
7月26日，沪指高开低走，空方占据上风。当日市场板块个股跌多涨少，低价股交投较为活跃。截至收盘，沪指震荡走弱，收于2882.23点。50ETF早盘开于2.614，一路震荡走低，量能进一步缩减，收于2.575，跌0.034，跌幅为1.30%，成交额缩减至9.85亿。股指期货IH合约结算价全线收跌，主力合约贴水有所修复，市场预期有所回稳。50ETF期权合约总成交量和持仓总量均有下降，总持仓量PCR为0.81 ，较上一交易日降0.25 ，后市预期有所回稳。5日历史滚动波动率升至75百分位水平。主力认购隐波上调而认沽隐波下降。当下沪指连日缩量调整，短期进入小幅震荡阶段，目前上升趋势尚未被破坏，谨慎看震荡，关注本周最后一个交易日量价情况。建议轻仓操作，注意及时止盈止损。仅供参考。
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