摘要
要闻
公告
· 在岸人民币兑美元16:30收盘报6.7145，创去年8月7日以来新低，较上一交易日跌355点，夜盘时段一度跌破6.72关口。
· 国内成品油价格在7月23日24时将迎来下调，预计下调100元/吨。
· 央行2018年7月18日以利率招标方式开展了800亿元逆回购操作。当日无逆回购到期，净投放800亿元。
期现
市场
7月18日，沪指先扬后抑，收盘未能守住10日均线，量能维持低位。蓝筹板块表现低迷，创指在科技强带动下震荡翻红。截至收盘，沪指收于2793.16点，2800点得而复失。上证50日K收出四连阴。50ETF开于2.481，盘中最高上探2.505后震荡翻绿，收于2.463，跌0.012，跌幅为0.48%，成交额增加至13.97亿。股指期货IH合约结算价全线收跌，主力合约贴水较上一交易日有所走扩，市场预期趋紧。
期权
市场
7月18日，50ETF震荡续跌，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约总成交量大增而持仓有所回落。50ETF期权成交量为1,384,779 手，较前一交易日增340,150 手，总持仓量为1,858,521 手，减5,096 手。总持仓量PCR为0.71 ，较上一交易日基本持平，后市预期趋于平稳。5日历史滚动波动率逼近50百分位水平。主力认购隐波多有下调。
后市
展望
7月18日沪指收出四连阴，跌0.39%，上证50维持震荡，收盘跌0.40%。当日市场小幅放量走弱，当前市场较为情绪化，后市有可能发生进一步回踩。50ETF当天日K收于各条均线以下，现下下方缺乏支撑，后市不排除向下二次探底的可能，当下须关注量能变化，注意及时止盈止损。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
7月18日，沪指先扬后抑，收盘未能守住10日均线，量能维持低位。蓝筹板块表现低迷，创指在科技强带动下震荡翻红。截至收盘，沪指收于2793.16点，2800点得而复失。上证50日K收出四连阴。50ETF开于2.481，盘中最高上探2.505后震荡翻绿，收于2.463，跌0.012，跌幅为0.48%，成交额增加至13.97亿。当前市场价格主要受情绪导向，建议密切关注消息面动态。
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1.2 期指市场
7月18日沪指收出四连阴，跌0.39%，上证50维持震荡，收盘跌0.40%。股指期货IH合约随标的股指全线收跌。其中，主力合约IH1807跌幅最大，为0.10%，次月IH1808合约跌幅同样为0.10%。期货合约成交总量略升而持仓总量略有回落，各合约基差全线走低，主力合约贴水较上一交易日有所走扩，市场预期趋于谨慎。
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期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
7月18日，50ETF震荡续跌，50ETF期权合约总成交量大增而持仓有所回落。50ETF期权成交量为1,384,779 手，较前一交易日增340,150 手，总持仓量为1,858,521 手，减5,096 手。其中，主力1807期权合约系列成交量为1,040,131 手，较前一日增213,134 手，持仓量为1,016,023 手，比上一交易日减54,856 手。次月1808合约系列成交量为261,726 手，比上一交易日增94,748 手，持仓量为308,660 手，比上一交易日增38,320 手。总持仓量PCR为0.71 ，较上一交易日基本持平，后市预期趋于平稳。
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7月18日，主力1807合约系列中成交量最高的合约为2.5认购和2.45认沽（标的50ETF收盘价为2.463），成交量PCR为0.88 ，较上一交易日降0.10 。持仓量PCR为0.75 ，较上一交易日降0.01 ，市场预期有所回稳。当前压力线跌至2.55，支撑维持在2.4一线。
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7月18日，次月1808系列中成交量最高的合约分别为2.5认购合约和2.4认沽合约（标的50ETF收盘价为2.463），成交量PCR为0.99 ，比上一交易日降0.16 ，持仓量PCR为1.00 ，较上一交易日升0.01 ，远线预期维持中性。
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从持仓量变化来看，主力7月合约系列中购沽多有离场，多空较为平衡，减仓最为明显的分别为2.6认购和2.3认沽（标的50ETF收盘价为2.463），市场情绪较为谨慎。次月8月合约系列中多有增仓，多头力量较为占优，增仓最高的为2.5认购，其次为2.6认购和2.4认沽，后市方向不甚明朗，远线预期中性偏多。
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7月18日，50ETF震荡续跌，50ETF期权成交总量大增而持仓量略减，总持仓量PCR较上一交易日基本持平，市场预期较为平稳，当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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2.2波动率分析
（1）历史波动率
7月18日50ETF跌情延续，50ETF的5日历史滚动波动率下降至18.46 %，逼近五年历史50百分位水平。
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（2）隐含波动率
图14和图15分别为7月18日七月和八月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.463。
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主力7月合约系列隐波分布呈微笑形态，虚值认购隐波下调而认沽隐波回升。8月合约隐波呈倾斜分布，相对平坦，购沽隐波全线下调。
后市展望
03
7月18日，沪指先扬后抑，收盘未能守住10日均线，量能维持低位。蓝筹板块表现低迷，创指在科技强带动下震荡翻红。截至收盘，沪指收于2793.16点，2800点得而复失。上证50日K收出四连阴。50ETF开于2.481，盘中最高上探2.505后震荡翻绿，收于2.463，跌0.012，跌幅为0.48%，成交额增加至13.97亿。股指期货IH合约结算价全线收跌，主力合约贴水较上一交易日有所走扩，市场预期趋紧。50ETF期权合约总成交量大增而持仓有所回落，总持仓量PCR为0.71 ，较上一交易日基本持平，后市预期趋于平稳。5日历史滚动波动率逼近50百分位水平。主力认购隐波多有下调。当日市场小幅放量走弱，当前市场较为情绪化，后市有可能发生进一步回踩。50ETF当天日K收于各条均线以下，现下下方缺乏支撑，后市不排除向下二次探底的可能，当下须关注量能变化，注意及时止盈止损。仅供参考。
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