期权策略：持仓价差策略注意波动率风险

上周五，标的高开后全日窄幅震荡，全日成交再度萎缩，收盘收于2.509，微涨0.16%，日内振幅0.76%。7月认购成交金额为17077万元，约34万张；7月认沽成交金额为12245万元，约32万张。全市场期权合约成交金额为3.9亿元，其中认购合约成交金额为2.2亿元，认沽合约成交金额为1.6亿元。
消息面，重要年中经济会议将在7月召开。沪深交易所：不同投票权架构公司股票的暂不纳入沪深港通。媒体：粤港澳大湾区发展规划年内出台。许家印视察美国FF总部与管理层研讨未来发展。7月16日，国家统计局将公布2018年上半年中国经济运行数据，公布GDP、规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资以及社会消费品零售总额等上半年及6月数据。本周400亿元逆回购到期。
综合来看，上周市场在连续下行后触底反弹。50指数第二大成分股贵州茅台一周上涨4.6%。隐含波动率小幅回落，但高于历史波动率，认沽认购呈现“中间低，两边高”的微笑结构，表明虚值和实值期权价格相对偏高，对冲成本较大。操作上继续持有价差策略及卖出方策略。

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期权策略：持仓价差策略 注意波动率风险

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